恒立液压2025年报点评挖机业务明显复苏行星滚柱丝杠已初步量产中信建投机械

挖机业务增长明显、营收业绩创历史新高。2025年公司实现营收109.4亿收入，同比+16.52%，净利润27.4，同比+9%，均创下历史新高。分板块来看，液压油缸营收同比+10%，泵阀马达同比+21%。挖机相关用液压产品同比+20%。 汇兑与计提 恒立液压2025年报点评：挖机业务明显复苏，行星滚柱丝杠已初步量产【中信建投机械】 挖机业务增长明显、营收业绩创历史新高。 2025年公司实现营收109.4亿收入，同比+16.52%，净利润27.4，同比+9%，均创下历史新高。 分板块来看，液压油缸营收同比+10%，泵阀马达同比+21%。 挖机相关用液压产品同比+20%。 汇兑与计提减值影响盈利能力。 公司2025年毛利率41.58%、净利率25.04%，同比均下降约1pct，主要系：1）人民币升值导致外币存款产生的汇兑损失较多；2）计提的墨西哥厂及恒立精工的存货减值准备较多。 线性驱动项目正式投运、行星滚柱丝杠已初步量产。 根据公司年报披露，公司前期持续建设的超大重型油缸项目和线性驱动器项目均正式投入生产运营，2025年，线性驱动项目已具备年产高精度直线导轨36万米、年产精密磨削滚珠丝杠7万套的生产加工能力，已达成合作客户超过300家。 同时行星滚柱丝杠已完成送样和初步量产，今年有望大幅放量。