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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 4 / 2 1 热点聚焦 焦煤期货移仓换月，后续怎么看 焦煤近期上涨，后续看多核心在于旺季需求回升、供应弹性不足、库存去化与资金情绪共振。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com需求端：4—9月为钢材传统旺季，十五五基建项目加速落地、制造业复苏带动铁水产量回升。当前铁水日均超237万吨，高炉开工高位，焦化利润修复，五一前焦企、钢厂将启动集中补库，刚需支撑强劲。 供应端：国内煤矿受安监、环保约束，优质主焦煤增产有限。蒙煤通关虽处高位，但口岸库存高企、运输瓶颈制约增量释放。俄煤、澳煤进口增量有限，整体供应偏宽松但结构性紧缺，优质煤种缺口持续。 库存与资金：全链库存逐步从上游向下游转移，矿山去库、中下游累库压力缓解。盘面09合约强于近月，资金多头增仓、空头减仓，低位反弹动能温和。能源比价效应与地缘情绪反复，进一步抬升估值。 结论：短期下有需求支撑、旺季预期下供需错配将驱动焦煤震荡走强，反弹上涨空间逐步打开。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 本周一，大盘整体强势上涨，深成指和创业板再创本轮上涨新高；从技术上，大小周期背离机构依然存在，预计短期有调整的需求；操作上，尽量不要追涨。 技术解盘-黄金 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 黄金周五晚间高开后，横盘震荡，但受周末伊美利空影响，早盘再度低开后横盘，大级别依然偏多并未破位，后市仍以震荡偏多思路对待。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 供应端来看，短期澳、巴发运阶段性回落，到港减少；需求端来看，高炉开工率稳定，临近五一假期，钢厂存在集中补库需求，短期拉动采购。技术面上，日线级别维持强势，低多思路不变！ 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 供应端来看，浮法玻璃日熔量持续下降，冷修产能大幅增加；需求端来看，保交搂持续推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定。技术面上，日线级别连续收阳向上，多头思路不变！ 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 4月15日讯，截至2026年4月15日，中国甲醇港口库存总量在95.36万吨，较上一期数据减少7.19万吨。本周甲醇港口库存继续如期去库，出口船发助力去库幅度。短期震荡对待。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 纸浆期货中性偏多，短期来看盘面见底信号较为显著，叠加港口库存连续三周去库。，长期来看，纸浆的上游浆厂部分已经进入亏损区间，低价导致部分高成本产能退出，纸浆的上涨空间仍存。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）、蒋毅（投资咨询编号：Z0023814）、陈强（投资咨询编号：Z0023825）、鹿席（投资咨询编号：Z0023839）。