英搏尔机构调研纪要

调研日期: 2026-04-20 珠海英搏尔电气股份有限公司成立于2005年,是一家专注于新能源汽车动力系统研发、生产的领军企业。公司于2017年在深交所创业板上市,股票代码:300681。公司主营产品为新能源汽车动力总成、电源总成以及驱动电机、电机控制器、车载充电机、DC-DC转换器等新能源汽车动力域核心零部件。公司采用创新的“集成芯”技术,使产品具有高效能、轻量化、低成本等显著优势,并达成与吉利汽车,上汽通用五菱、长安汽车、北汽、江淮、威马、小鹏以及福特、采埃孚等众多国内外知名车企和大型零部件集团的长期合作。公司产品可应用于全系新能源车以及混动车型、商用车、换电车型等,在电动工程机械、电动专用车等领域也获得广泛应用。 投资者关系活动主要内容介绍: 说明: 公司参加深圳证券交易所"优创新激活力·谱写民企发展新篇章"2025 年度集体业绩说明会,与投资者进行了关于公司 2025年年度业绩相关问题的沟通交流,在此将会上的问答环节做如下记录。 Q & A ■ Q:报告期内,公司营收和利润均实现高速增长,营收同比增长59.45%,净利润同比增长 161.62%,其中国外收入增幅巨大,同比增长516.14%。中证投服中心观察到,2025 年度国外地区毛利率为25.18%,同比下滑了 11.52%。请公司说明2025 年国外地区毛利率下滑的主要原因,公司已采取或拟采取哪些具体措施来提升海外业务的盈利水平? ■ A:尊敬的投资者,您好!近年来,公司海外业务实现跨越式增长,受新增订单产品结构变化及美元兑人民币汇率下行影响,海外毛利率 有所回落,此系市场快速拓展期的正常波动。未来公司将通过研发创新、生产协同、供应链优化等方式不断提升产品毛利率,同时,依托营收规模扩张,持续摊薄单位固定成本。同步加强外汇套期保值与跨境成本精细化管控,稳步提升海外业务盈利水平。感谢您的关注! ■ Q:公司领导您好!请教公司 2 个小问题: 1、商用车和低空领域,预计为 26 年有显著增量的方向,请问有何客户、销量方向的进展和里程碑?2、26 年上游原材料涨价较多,请问公司在毛利率上是否会承压? ■ A:尊敬的投资者,您好!2025 年度,公司在商用车领域实现营业收入35,677.65 万元,同比增长92.65%,增幅显著优于行业平均水平。未来,公司将持续深化与头部主机厂的战略合作,全力推动高价值核心项目定点落地与规模化量产。通过完善模块化、平台化产品矩阵,构建高效响应体系,提升产品复用率与成本管控能力,致力于打造行业领先的商用车全动力域电动化解决方案服务商,把握商用车电动化发展机遇。在低空经济领域,公司依托技术优势,已获得亿航智能、VOLOCOPTER、高域、亿维特等国内外头部企业多个项目定 点。同时,公司已通过AS9100D 航空质量标准体系认证,eVTOL 电推进系统平台产品完成开发并进入批量应用阶段,战略新赛道布局成效初显,为长远发展开辟全新增长点。公司将持续优化eVTOL 产品平台,深化头部客户合作与联合开发,推进适航认证;持续推进研发大载重无人机电推进系统技术,助力长续航场景应用落地。针对近期原材料价格上涨带来的成本压力,公司将通过研发创新、生产协同、供应链优化等方式不断提升产品毛利率。同时,公司把握大宗商品价格波动周期,在相对低位时进行价格锁定,以应对大宗商品价格波动对公司成本的影响,优化成本结构,保障经营稳健性。此外,公司不断深入拓展海外市场,提升产品的综合毛利率水平,持续提高公司的核心竞争力与经营质量。感谢您的关注与支持! ■ Q:董秘你好,从财报看到公司目前在低空领域有两个分支,一个是 evtol,一个是无人机。evtol 这块客户已经非常清楚。在无人机这块,公司是如何定位的?目前国家大力发展无人机物流这块,先载货再载人。像美团、大疆、顺丰、极飞之类的中小型百公斤级别农业和工业无人机,还有像HH-200、白鲸航线等吨级无人机,这些前景都非常广阔,公司未来是否有意向这块去做一些客户突破,而不仅仅是载 人 evtol。 ■ A:尊敬的投资者,您好!在民用无人驾驶航空器领域,公司依托二十余年新能源动力系统的技术积淀,前瞻布局大载重无人机电推进系统。该产品采用第三代半导体器件(氮化镓/GaN),显著提升功率密度与综合性能,可满足农业植保、地理测绘、消防救援、物流运输等多场景长续航需求。目前相关技术研发持续推进,公司将进一步加速动力域核心产品平台化的建设,强化前沿技术投资与工艺壁垒突破,深度构建核心竞争力,积极拓展多元化应用场景。感谢您对公司的关注。