合金投资：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人柴宏亮、主管会计工作负责人冉晓丹及会计机构负责人（会计主管人员）邱月声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中详细描述了公司经营中可能面临的风险，敬请投资者关注相关内容并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................22第五节重要事项...........................................................................................................................................................34第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................44第七节债券相关情况....................................................................................................................................................50第八节财务报告...........................................................................................................................................................51 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、载有法定代表人签名并盖章的2025年年度报告原件。 以上备查文件均完整备置于公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 □适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）镍基合金材料的生产与销售业务 1、镍基合金材料业务介绍 公司镍基合金材料业务的经营主体为子公司沈阳合金。沈阳合金历史悠久，前身为隶属于沈阳市冶金局的国有大型企业沈阳合金厂，是国内生产镍基功能材料的重点企业之一，也是我国最早的电真空材料、火花塞电极材料、高强度耐蚀材料的研发与生产基地。镍基合金材料的生产与销售业务所属行业为有色金属冶炼及压延加工业，属于传统制造业。 （1）主要产品：目前主要产品为镍基合金产品，有Inconel718、Inconel625、MonelK500、MonelR405、电阻电热合金材料、特种焊接材料、汽车火花塞电极合金材料、石油化工用高强度耐蚀合金材料、精密合金材料、测温材料等。 （2）产品用途：镍基合金材料具有独特的抗高温腐蚀性能、优异的强塑性、良好的冷热成型及焊接加工性能，其特性能够满足工业品的特定使用要求，镍基合金产品的下游应用涉及国民经济的多项领域，如汽车行业中的火花塞电极材料、机械制造行业中的焊接材料、石油化工行业中的电泵泵轴等。除此之外，国内高端制造业、舰船航天军工等行业的迅猛发展，对镍基合金材料的需求也有所增加。 2、经营模式 公司主要采取“以销定产”的经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，采购与生产围绕销售开展工作。公司产品以镍、铜、铬、锰、铁、钼、铌、钛、铝等为原料，采购模式上，基本采用“以产定购”的模式，所需原材料直接向生产商采购为主。生产模式上，采用“以销定产”，根据市场需求状况及客户需求进行定制生产。销售方式上，以向下游客户直销的方式进行。公司产品呈现出多品种、多规格、小批量的特点，公司具有多年的生产管理经验及较为稳定的客户群体，能够保证产品稳定的成材率并及时销售。 3、公司情况 沈阳合金具有真空熔炼、电渣熔炼、轧制、拉拔、热处理等生产线，工艺成熟，品种齐全，具有完善的质量控制体系。经过多年的发展，积累了一批优秀的专业技术人才，曾被评为沈阳市首批高新技术企业，已获得ISO9001国际质量体系认证。镍基合金产品主要用于油服行业及汽车零部件，主要客户为大型外资油服客户以及国内行业头部汽配客户，客户合作历史长且稳定，公司的产品和服务多年来深得客户的信赖和好评，与下游客户形成了长期良好的合作关系。公司中高层管理人员及主要员工普遍在公司任职10年以上，团队长期保持稳定。 （二）新能源运输业务 1、新能源运输业务介绍 公司新能源运输业务目前主要由控股子公司嘉朗智能负责开展，在哈密淖毛湖地区深度布局煤炭绿色运输业务，构建了“短途+长途”相结合的新能源物流体系。短途方面，高效衔接矿区至周边煤化工基地及铁路站点的“最后一公里”，实现地区内部循环的零排放运输；长途方面，依托新能源车辆及配套智能化管控平台，开展淖毛湖至甘肃区域的跨省煤炭运输。通过新能源驱动代替传统燃油发动机，有效降低了运输成本与碳排放，实现运输过程的低碳化和高效化。 2、经营模式 公司采取“自有+租赁”双轮驱动的轻资产运营模式，投入50辆自有新能源车辆作为运力基石，确保核心线路的调度灵活与运力稳定；同时整合200辆新能源租赁车辆进行弹性补充，形成了长短途协同的运力矩阵，依托哈密淖毛湖地区丰富的煤炭资源，与区域煤化工企业及甘肃等地区电厂建立长期合作关系，开展运输业务。同时，融合物联网、大数据、云计算与人工智能技术，推动运输业务向数字化、智能化转型。依托车联网技术搭建数字化可视平台，对新能源重卡进行全生命周期管理，通过远程监控、智能调度、故障预警、能耗优化及驾驶行为分析（含疲劳提醒）等功能，有效提升运营效率与安全保障能力。 3、公司情况 在国家“双碳”目标纵深推进与新能源重卡渗透率持续提升的行业背景下，嘉朗智能作为公司加快绿色转型的核心主体，聚焦新能源重卡运输服务领域，于2024年成功落地并投入运营。公司立足“场景驱动、生态协同”的发展思路， 通过与上下游企业深度合作，整合产业链资源，积极探索新能源重卡在矿山、短倒、干线物流等典型场景下的商业模式与运营路径，推动技术创新与模式创新的双向赋能，持续提升市场竞争力与运营效率。 目前，该项目已取得良好的经济效益与社会效益，以其高效、绿色的运营特色，为传统运输行业注入新动能，进一步夯实了公司在绿色物流领域的战略根基。后续，公司将持续深化与科研机构、智慧物流龙头企业的技术合作，围绕新能源重卡的智慧物流体系建设、智能导调中心、车联网应用、全生命周期管理等重点方向，加快构建技术壁垒与生态优势，不断提升在智慧物流领域的核心竞争力，助力行业迈向高质量发展。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）镍基合金材料的生产与销售业务所处行业情况 2025年度，镍基合金材料行业在市场需求放缓与国内技术突破加速的双重影响下，呈现出结构性发展机遇与供应链挑战并存的格局。尽管受宏观经济影响，部分中低端领域需求放缓、竞争激烈、价格承压，但在航空航天、新能源汽车等高端应用领域，高性能镍基合金需求持续攀升。政策层面，报告期内工业和信息化部等八部门联合发布《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确加强镍等资源勘探、推动高端材料攻关、促进绿色化与数字化转型，为行业发展提供了有力支持。 生产环节，技术突破加速国产替代，但制造门槛与原料供应存压。2025年全球镍基合金市场规模小幅收缩。国内市场方面，2025年成为国产高端镍基合金产业化突破的关键年份，国内企业在高端镍基合金的熔炼、热轧、冷轧及热处理等全流程工艺技术上正加速追赶国际先进水平，但生产环节面临的主要制约因素来自上游原材料。镍、钴、铬等关键金属价格波动频繁，生产中常常面临高品位镍供应不稳定以及原材料纯度变化和交货周期延长的问题。此外，镍基合金材料制造本身具有高复杂性，需要高度专业化的熔炼和锻造技术，能源密集型加工进一步推高了生产成本。 销售环节，航空航天与能源领域主导需求，应用场景持续拓展。从2025年全球镍基合金市场的区域结构看，北美