茂莱光学机构调研纪要

南京茂莱光学科技股份有限公司是一家专注于精密光学器件、高端光学镜头和先进光学仪器的研发、设计及制造的企业，为半导体光刻机及检测装备、生命科学及医疗、航空航天、无人驾驶、生物识别、AR/VR检测设备等应用领域提供技术支持。公司拥有全面的“光、机、电、算”一体化系统研发及设计能力，并掌握先进光学薄膜技术、精密光学制造技术和高精度主动装调技术等尖端技术。

核心观点与关键数据

1. 业务进展：2025年，公司半导体领域收入占营业收入的57.76%，较2024年增长71.47%。与全球多家客户建立深度合作关系，2026年第一季度新增订单中约75%来自半导体客户。生产交付按计划有序推进，产能匹配市场需求。
2. 发展规划：公司将继续深耕核心主业，推进产品升级与市场渗透，依托技术创新开拓新应用场景，加强成本管控，通过产品结构优化与市场份额提升实现稳健发展。
3. 子公司设立：拟设立南京全资子公司，尚在设立过程中，业务规划尚未明确，敬请投资者注意投资风险。
4. 产能扩张：10亿元建设项目为通用型规模化量产基地，面向所有下游应用领域，与可转债募投项目不重合。项目以获得135亩土地使用权为前提，尚处申请阶段，敬请投资者注意投资风险。

研究结论
公司凭借技术优势与下游需求增长，半导体业务收入显著提升，产能与订单匹配良好。未来将通过产品升级、技术创新及产能扩张实现业绩增长，但需关注子公司设立及产能建设项目进展中的投资风险。