3月汽车行业销量点评
核心观点：需求改善，出口持续超预期
销量情况：
- 3月狭义乘用车产量236万辆，同比-5%，环比+72%；批发238万辆，同比-2%，环比+57%。
- 1季度批发销量586万辆，同比-7%。
- 预计3月零售销量148万辆，同比-19%，环比+33%。
市场分析：
- 3月批发端出现改善趋势，出口增速持续提高。
- 1季度乘用车出口186万辆，同比+60%；新能源乘用车出口92万辆，同比+1.2倍。
- 电车：3月批发114万辆，同比+1%，环比+58%，出口34.9万辆，同比+1.4倍，批发新能源渗透率48%。
- 自主：3月自主车企批发161万辆，同比+2%，环比+50%，自主占比67.7%。
- 价格：3月下旬行业折扣率环比持平，折扣率9.3%，同比-0.5个百分点。
- 库存：3月出口70万辆，同比+74%，环比+25%，渠道加库20万辆左右，海外处于扩张加库阶段。
全年展望：
- 4月同比增速有望收窄，新车发布增多将带动市场。
- 下半年行业零售增速有望转正，全年零售增速预计为0%附近。
- 全年乘用车出口预期上修至765万辆，拉动批发增速约3%。
投资建议：
- 整车：推荐吉利汽车、零跑汽车、比亚迪、江淮汽车。
- 零部件：
- 机器人：推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、敏实集团，建议关注铁流股份、豪能股份、新泉股份、星宇股份。
- AI/智驾：推荐地平线机器人，继续推荐禾赛科技，建议关注速腾聚创、黑芝麻智能、小马智行。
风险提示：
- 宏观经济、国内消费、汽车出口、新能源车销量、原材料价格波动等。
