PTA周报：PTA价格重心小幅下移

商品市场每日研究 报告 PTA周报 纺织事业部陈瑞碧 电话：021-60329656 / 邮箱：chenruibi_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017年08月18日星期五 -------------------------------------------------------------------------------------------------- PTA周报20170818：PTA价格重心小幅下移 展望及操作建议： PTA：虽然逸盛和BP装置的短期故障提振部分市场信心，但受累于预期后市供应量进一步增加的影响，PTA价格重心继续下移，1801合约报收于5162元/吨，较上一周下跌24元/吨，或0.46%。 逸盛和BP装置的短停给短期供应端的市场氛围带来了一些不确定，但据了解这仅仅是短期故障，较此前的恒力故障有完全不同的性质，其市场实际几乎没有影响。随着BP和恒力等装置的逐步回到市场，后市国内PTA供应量预计将逐步增加。回观下游，尽管上周聚酯整体产销有所恢复，但纺织整体库存依然中等偏上加之其开工仍未完全恢复，现阶段聚酯端想回复2季度的强势格局料依然较难。综上所述，当前PTA基本面依然尚可，但预计存在走弱的可能，现状和预期的博弈将会持续，短期1801合约料将在5050-5250元/吨区间震荡，维持区间操作，关注价格能否站稳20日均线以及国内商品市场能否持续回暖。（仅供参考） 商品市场每日研究 报告 一、 郑州商品交易所PTA主力合约走势图 图3：郑州商品交易所1801合约走势情况 数据来源：银河研发中心 二、 成本端情况 图2：石脑油-原油的价差（美金价） 数据来源：WIND 银河研发中心 图3：PX-石脑油，MX-PX，生产利润以及PX价格走势 数据来源：WIND银河研发中心 数据跟踪 商品市场每日研究 报告 表1：本周亚洲PX装置动态（20170818） 企业名称 产能 地址 负荷 备注 海南炼化 66 海南洋浦 90% 11-12月检修计划。 乌鲁木齐石化 106.5 新疆乌鲁木齐 30% 下游PTA检修，PX负荷下降 辽阳石化 77 辽宁辽阳 70% 大线扩能后逐步重启，小线暂不开车 彭州石化 65 四川彭州 90-95% 2018年二季度检修计划 青岛丽东 100 山东青岛 60% 因限水减产 福佳大化 140 大连大孤山 0% 重启推迟至本周末附近 腾龙芳烃 160 福建漳州 0% 福化集团入股，但重启时间不确定。 中金石化 160 浙江宁波 100% 检修可能推迟至9月底附近。 亚洲其他 GS 135 韩国Yeosu 60-70% 2号PX关停可能持续1-2周附近 Hyundai/COSMO 118 韩国Daesan 90% 8月中旬开始检修1号38万吨，持续30-40天。 出光 48 日本 43% 预计8月中旬逐步重启。 数据来源：CCF 银河期货研发中心 三、 供应端情况 图3：550-720为成本价与现货价格走势 数据来源：WIND 银河期货研发中心 商品市场每日研究 报告 图4：聚酯厂需要的PTA开工率和PTA工厂实际开工率 数据来源：CCF 银河期货研发中心 图5：PTA内盘-外盘（转换成人民币） 数据来源：WIND银河期货研发中心 商品市场每日研究 报告 表2：本周PTA装置动态（20170818） 企业名称 设计产能 地点 备注 虹港石化 150 连云港 目前正常运行，8月底起检修18天 翔鹭石化 165 福建厦门 暂不考虑开车 150 福建漳州 因政府方面压力计划于10月份前后开启，但实际存在PX供应稳定性及股权等问题，跟进中 150 150 仪征化纤 35 江苏仪征市 正常运行 65 正常运行，检修推迟至10月份 远东 60 浙江绍兴 生产许可证已获审批，预计最快在11月重启 60 60 140 逸盛（大连） 225 辽宁大连 正常运行 375 据悉因故降负 珠海BP石化 110 珠海 8.8-8.15停车检修 125 8.1-8.5意外停车，目前正常运行 中石化洛阳石化总厂 32.5 河南洛阳 正常运行，开工6成 汉邦石化 70 江苏江阴 8.6停车，重启待定 220 江苏江阴 正常运行 恒力 220 大连 6.23起因故停车检修，已于8.7重启 220 8.10-8.25停车检修 220 正常运行 四、 需求端情况 图4：涤纶生产盈亏表现 图5：聚酯切片、瓶片以及短纤的加工盈亏表现 商品市场每日研究 报告 数据来源：WIND 银河研发中心 数据来源：WIND银河研发中心 图6：涤纶库存表现 数据来源：WIND 银河期货研发中心 图7：下游开工率表现 数据来源： WIND 银河期货研发中心 五、 期货市场情况 图8：PTA交割库总库存 商品市场每日研究 报告 数据来源：WIND 银河期货研发中心 图9：PTA的1月份合约基差走势 数据来源： CFTC 银河期货研发中心 图10：PTA的9-1合约价差走势情况 数据来源：文华财经 银河期货研发中心 商品市场每日研究 报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。