德石股份是国内重要的井下动力钻具制造商，聚焦高端石油钻井、采油工具等领域。公司拥有先进的生产设备，产品覆盖国内外各大油田，并取得多项体系认证。新任总经理出身杰瑞股份，拥有丰富的国际市场经验，将助力公司海外市场拓展。国际油价高位震荡将为公司业绩提供支撑，预计2026-2028年归母净利润分别为1.25、1.58和2.06亿元。公司产品布局契合油气行业智能化发展趋势，核心产品包括随钻测量、高温螺杆钻具、水平井相关技术及配套产品、井口装置及老井增产设备等。超耐磨高压酸化压裂软管有望成为公司第二增长曲线，已成功斩获北美市场首笔高端订单。预计酸化压裂国内市场需求规模或将达10亿元人民币，国际市场需求规模将达30亿元人民币。公司未来将聚焦智能钻井领域，抢占技术制高点，实现更高效、更安全、更精准的钻井目标。首次覆盖给予“推荐”评级。风险提示：行业政策出现重大变化、下游需求不及预期、国际油价大幅走低。
