SpaceX由马斯克创立,核心业务为火箭发射(Launch)和低轨卫星互联网(Starlink)。公司通过猎鹰系列和星舰系列火箭实现低成本、高可靠发射,占据全球商业发射市场主导地位。星链业务通过大规模组网提供高速宽带服务,已成为公司主要营收引擎,预计2025年收入占比超75%。SpaceX已实现盈利和自由现金流,计划2026年中后期上市,目标估值约1.5万亿美元。公司业务模式已从“航天公司”转向“太空基础设施+订阅现金流”,核心围绕星链构建全球低轨基础设施,并以星舰发射和太空算力等远期项目提供上行弹性。主要竞争对手包括CASC、Roscosmos、Rocket Lab和ULA,但SpaceX在发射次数、发射成本、低轨宽带市场份额等方面均具有显著优势。风险提示包括技术进度、增长不及预期、监管与地缘政治、估值波动和星链发射失败等。