2026年第一季度，内地及香港股市在外围波动加剧的背景下仍展现相对韧性。港股恒生指数受美伊战事、油價波动及風險偏好转弱影响，跌幅相对有限，反映资金对香港市场的防守属性仍有一定认同比較。A股在政策预期、内需修復与科技板块带动下企稳4000点整数关口，成为季度内最具标志性的市场事件。
在产业配置上，鋁产业值得关注。鋁具备轻量化、导电性及加工便利等优势，在新能源汽车、电网升级、AI基建及部分高端制造供应链中应用场景持续扩大。全球供应链重组与节能减排要求提升，使鋁材成为部分高附加值制造链的基础投入品。若铜价高企，市场可能在部分应用上提高鋁替代比例，为鋁相关企业带来结构性机会。但鋁板块仍受能源价格、冶炼成本及供需循环影响，投资上宜偏向具成本控制能力及产品升级能力的企業。
宜关注产业链投资機遇
比起单纯追逐金属价格，铜缆、光纤电缆组件、数字电线产品及铜线产品更值得从产业链角度理解。数据中心、AI服务器、半导体扩产与电网升级，正推动电线电缆需求重新加速，裸铜线与电力用电线电缆仍是产业主力，并与铜价和下游资本开支形成高度联动。另一方面，光纤与高阶传输产品的需求上升，反映高速数据传输正持续取代传统架构，特别是在数据中心互联与算力擴张場景中更為明顯。数字电线产品与铜线产品的投资機會，核心在於其是否能切入高规格、高可靠度及高頻傳輸應用，而不只是傳統低毛利的通用型產品。
若从策略角度部署，鋁与線材板块更適合作為景氣修復和科技基建的結合型主題。受惠於AI基建、云端数据中心、电网投资及工业升级的企業，往往比純原材料企業更具估值彈性。對於偏好中小型成长股的投资者，這類板块亦较容易出現業績放大與估值重評的雙重催化。但由於相關板块周期性較強，持倉仍應配合技術位、資金流與盈利預測變化作動態管理。
中小盤基金助捕捉增長
在基金配置方面，Fullgoal中國中小盤成長基金屬於值得留意的工具型產品。該基金獲晨星五星評級，專注布局於香港、美國及中國內地上市的中小市值成長股。基金投資範疇深度覆蓋「新經濟」賽道，截至2026年2月底，基金的前五大行業分布為材料（32.3%）、醫療（13.9%）、資訊科技（12.6%）、工業（12.4%）、非必需消費品（11.5%），有效捕捉中國產業轉型與結構性增長的紅利，利用中小盤股的高彈性特質，在市場上升周期中爭取超越業績基準的超額回報，是優化中長線資產配置、追求資本增值的專業投資工具。
