计算机周报：围绕中报布局高景气行业龙头

2019年7月22日 行业评级计算机 计算机周报：围绕中报布局高景气行业龙头 中性 投资要点： 上周表现：计算机（申万）报收4070.21，上涨0.81%，跑赢沪深300指数0.83pct。子行业中，计算机设备下跌0.12%、软件开发上涨1.13%、IT服务上涨0.94%。截至2019年7月19日，计算机（申万）PE(TTM)为50.14x，处于自2009年以来49.00%分位。以7月19日收盘价计算，计算机（申万）行业陆股通资金本周合计流入0.89亿元。 重点公司 公司名称评级广联达谨慎推荐 国际市场：微软发布2019财年第四财季财报。财报显示，截至今年6月30日的第四财季，公司营收达337亿美元，同比增长12%；智能云业务营收达114亿美元，同比增长19%。当地时间周四，戴尔旗下的云计算公司VMware宣布收购AI初创公司Bitfusion，后者将有助于前者在人工智能和机器学习领域的努力。 投资建议：本周科创板开市，将吸引一波短期资金炒作，市场波动可能加剧。中报期临近，除科创板外，已披露半年度业绩预告的计算机板块上市公司归母净利润平均涨幅中位数为15%。短期，宜围绕有业绩支撑的高景气行业龙头布局，规避短期波动风险。中长期建议关注云计算、人工智能、安全可控、工业互联网、金融科技等领域。推荐：广联达、用友网络。 风险提示：宏观经济增速超预期放缓；市场波动风险；贸易争端恶化可能带来的技术封锁；新技术推广不及预期；商誉减值风险等。 研发部 首席分析师：程毅敏SAC执业证书编号：S1340511010001Email：chengyimin@cnpsec.com 分析师：徐鸿飞SAC执业证书编号：S1340519070001Email：xuhongfei@cnpsec.com 目录 1、一周行情回顾.................................................................................31.1上周市场表现............................................................................31.2北上资金流入情况........................................................................42、一周新闻回顾.................................................................................52.1重点新闻及点评..........................................................................52.2行业新闻................................................................................62.3公司公告................................................................................63、风险提示....................................................................................7 图表目录 计算机周涨跌幅前5名............................................................................................................................................1图表1.计算机（申万）指数走势............................................................................................................................3图表2.申万Ⅰ级行业周涨跌幅................................................................................................................................3图表3.计算机子行业周涨跌幅................................................................................................................................3图表4.计算机行业周涨跌幅前5名.........................................................................................................................3图表5.计算机（申万）PE Band..............................................................................................................................4图表6计算机（申万）陆股通持股比例变动前10名...............................................................................................4图表7.计算机（申万）陆股通资金流入/流出前10名（亿元）.............................................................................5图表8.一周行业新闻...............................................................................................................................................6图表9.公司公告速览...............................................................................................................................................6 1、一周行情回顾 1.1上周市场表现 上周（2019/7/15-2019/7/19），沪深300指数报收3807.96，下跌0.02%；计算机（申万）报收4070.21，上涨0.81%，跑赢沪深300指数0.83pct。在申万28个Ⅰ级行业中，排在第8位。 资料来源：Wind资讯，中邮证券研发部 资料来源：Wind资讯，中邮证券研发部 子行业中，计算机设备下跌0.12%、软件开发上涨1.13%、IT服务上涨0.94%。 周涨幅前3名分别为网达软件(13.92%)、迪威迅(12.82%)、宇信科技(12.15%)；跌幅前3名分别为浪潮信息(-9.71%）、东方网力(-9.19%）、中威电子(-8.60%）。 资料来源：Wind资讯，中邮证券研发部 资料来源：Wind资讯，中邮证券研发部 截至2019年7月19日，计算机（申万）PE(TTM)为50.14x，处于自2009年以来49.00%分位。 资料来源：Wind资讯，中邮证券研发部 1.2北上资金流入情况 以7月19日收盘价计算，计算机（申万）行业陆股通资金本周合计流入0.89亿元。资金流入前3名分别为卫士通、广联达、华宇软件，资金流出前3名分别为科大讯飞、金证股份、创业慧康。 2、一周新闻回顾 2.1重点新闻及点评 （1）2019年第一季度中国IT安全硬件市场规模稳步增长 IDC《2019年第一季度中国IT安全硬件市场跟踪报告》显示，2019年第一季度IT安全硬件市场厂商整体收入为4.95亿美元（约合人民币33.9亿元），较2018年第一季度增长19.6%。IDC预测，2019年，IT安全硬件市场规模将达到44.72亿美元（约合人民币306.7亿元）；到2023年，中国IT安全硬件市场规模将达到109.9亿美元（约合人民币759.9亿元），未来5年整体市场年复合增长率为25.5%。 IT安全硬件市场主要包括安全内容管理、防火墙、入侵检测与防御、统一威胁管理、虚拟专用网五个子行业。目前，各子行业竞争格局明朗，头部企业市场份额较大，特别是在防火墙硬件和入侵检测与防御硬件市场中，三甲企业市场份额合计均超过50%；而其他三个子行业中的三甲企业市场份额合计也均超过30%。头部企业技术与客户优势明显，部分企业在多个领域均排名靠前，伴随市场规模可持续性的快速增长，头部企业将更加受益于市场增长红利。进入以上子行业份额排名前三的上市公司及其子公司包括：绿盟科技、启明星辰、新华三（紫光股份子公司）、天融信（南洋股份全资子公司）、网御星云（启明星辰全资子公司）、深信服。 2.2行业新闻 2.3公司公告 3、风险提示 宏观经济增速超预期放缓；市场波动风险；贸易争端恶化，技术封锁；新技术推广不及预期；商誉减值风险等。 中邮证券投资评级标准 股票投资评级标准： 推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数20%以上；谨慎推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数10%—20%；中性：预计未来6个月内，股票涨幅介于沪深300指数-10%—10%之间；回避：预计未来6个月内，股票涨幅低于沪深300指数10%以上； 行业投资评级标准： 强于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业指数涨幅介于沪深300指数-5%—5%之间；弱于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上； 可转债投资评级标准： 推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；谨慎推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%—10%；中性：预计未来6个月内，可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%—5%之间；回避：预计未来6个月内，可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上； 分析师声明 撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。 免责声明 中邮证券有限责任公司具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的业务资格。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券有限责任公司不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 中邮证券有限责任公司可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。中邮证券有限责任公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。