螺纹铁矿周报：继续关注多矿空钢套利组合

铁矿1801日线图 2017-8-22 数据来源：（博弈大师） 一． 行情回顾 上周塑料1505在8500一线高位震荡，收于8360，全周上涨20点，涨幅0.24%。 积极备耕冬播 稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 ——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 报告日期：2017年8月22日 继续关注多矿空钢套利组合 \ ( →┃√┃ ← ) / \_)↗┗━┛ ↖(_/ 2730平台突破有效性，把握节奏顺势跟进操作 投资指南 华龙期货研发中心 期货研究员：宋鹏 执业证书编号：F0295717 电 话：0931-8894545 内容提要： 目前国内的宏观经济数据较前期有一定程度的转弱，除了7月制造业PMI回落外，7月投资增速同比下滑，比较明显的变化是7月新增信贷大幅下滑，若后续新增信贷持续保持低位，则会影响到投资需求，进而对价格产生压力。 从螺纹铁矿基本面对比来看，铁矿环比表现继续好于螺纹，铁矿港口库存连降四周，螺纹社会库存震荡上升。并且，在钢厂利润丰厚以及河北采暖季限产的政策下，唐山钢厂突击生产，使得短期内铁矿需求更加旺盛，刺激矿价强于钢价。 从基本面结合盘面走势来看，铁矿后续表现大概率仍强于螺纹，多矿空钢套利组合仍可继续关注。 1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一， 宏观面分析 目前国内的宏观经济数据较前期有一定程度的转弱，除了7月制造业PMI回落外，7月投资增速同比下滑，比较明显的变化是7月新增信贷大幅下滑，若后续新增信贷持续保持低位，则会影响到投资需求，进而对价格产生压力。 具体分析如下： 7月制造业PMI为51.4%，较6月小幅回落0.3个百分点。从分类指数看，生产指数较上月回落0.9个百分点，新订单指数较上月回落0.3个百分点，回落的原因主要是近期全国高温多雨，使得生产放缓，检修增加。 现货价格方面，7月CPI同比增速由6月的1.5%回落0.1%，小幅降至1.4%，但环比增速由-0.2%升至0.1%。PPI同比增速持平于6月的5.5%，但环比增速由-0.2%升至0.2%，共同点是CPI、PPI环比增速均上升，显示现货价仍在上涨，利好期货价格。 投资方面，房地产开发投资增速及固定资产投资增速均下滑，2017年1-7月份，全国房地产开发投资59761亿元，同比名义增长7.9%，增速比1-6月份回落0.6个百分点。商品房销售增速也下滑，1-7月份，商品房销售面积86351万平方米，同比增长14.0%，增速比1-6月份回落2.1个百分点。商品房销售额68461亿元，增长18.9%，增速回落2.6个百分点。2017年1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）337409亿元，同比增长8.3%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。从环比速度看，7月份比6月份增长0.61%。2017 2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 年1-7月份，民间固定资产投资204640亿元，同比名义增长6.9%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。目前从投资看，对价格的支撑有所减弱。 信贷方面，7月新增信贷8500亿，较6月大幅下降46.4%，后续若信贷继续保持低位，对商品支撑将减弱。 3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （数据来源：国家统计局，wind资讯） 三，基本面 1，铁矿港口库存连降四周 据万得资讯数据，截止8-18号的一周，国内主要港口进口铁矿库存连续第四周下降，上周下降199万吨，目前降至13635万吨，库存连续下降，利好矿价。 2， 铁矿现货价上周下降近1% 截止8-18号的一周，澳大利亚61.5%PB粉矿青岛港干吨含税车板价655.91元/吨，较8-11号下跌0.98%。期货1801合约上周上涨8.3%，虽然上周期货涨幅远超现货，但至目前为止，铁矿期货仍贴水现货，期货1801截止8-21日收盘596元/吨。较8-21号，青岛港最新铁矿现货价670.04元/吨，期货贴水现货仍有11%。因此，目前现货对期货仍是支撑为主。 4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 3， 上周唐山高炉开工率上升 上周，唐山高炉开工率81.1%，较上周上升0.61%，连续七周继续持平后有所上升，目前的开工率是2017年以来的高位。 根据河北省环保厅公布的《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》。根据方案，石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%。限产消息公布后，钢厂纷纷加大生产力度提前备货，甚至是不分白天黑夜的生产，目前钢厂开工率已经接近满负荷了。钢厂开工率上升，利好铁矿，利空螺纹。 5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 4，螺纹社会库存震荡上升 截至8-18号一周，国内主要钢材品种社会库存上周上升1.14%，升至958.15万吨。同期，螺纹社会库存上升1.79%，升至433.3万吨。近期，不论是主要钢材总库存，还是单独的螺纹库存，均震荡上升，库存上升，对价格上涨较为不利。 5.螺纹现货价上周跌2.2% 截止8-18号上海螺纹现货价4010元/吨，较8-11号下跌90元/吨，跌幅2.2%，期货1801上周上涨0.85%，期货明显强于现货。 6 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 6，重点钢铁企业粗钢日产处于高位 截止7月下旬，重点钢铁企业粗钢日产185.19万吨，再次临近记录高点，钢铁产量高位，对钢价利空，但利多矿价。 7，矿钢比大幅反弹 7 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （数据来源：wind资讯） 截止8-21号，1801合约矿钢比已涨至0.1003，较8-14号低点0.0923大幅反弹8.6%，主要原因是，钢价高企，钢厂利润丰厚，同时，在河北采暖季限产的政策下，唐山钢厂突击生产，使得短期内铁矿需求更加旺盛，刺激矿价强于钢价。 综合来看，从螺纹铁矿基本面对比来看，铁矿环比表现继续好于螺纹，铁矿港口库存连降四周，螺纹社会库存震荡上升。并且，在钢厂利润丰厚以及河北采暖季限产的政策下，唐山钢厂突击生产，使得短期内铁矿需求更加旺盛，刺激矿价强于钢价。 四，技术面分析： 以下是截至2016-8-22号螺纹指数，铁矿指数周线图： 8 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （数据来源：博弈大师） 螺纹指数突破整理区间2800——3600后，周线上已连续收出长上影线（射击之星），和长下影线（吊颈线），同时上周成交量开始缩小，并且周MACD红柱未能继续加长，以上均显示螺纹周线上出现调整压力。 9 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 铁矿指数目前较螺纹要强，周线上已经创近期新高，同时，周MACD红柱仍加长，目前看仍未出现衰竭迹象。 五．行情展望 从基本面结合盘面走势来看，铁矿后续表现大概率仍强于螺纹，多矿空钢套利组合仍可继续关注。