通用板块毛利率回暖，机器人及医疗板块保持增长

昨收盘：46.58 通用板块毛利率回暖，机器人及医疗板块保持增长 移动机器人驱动成长，机器人相关新品储备多。2022年度，公司机器人行业实现销售收入1.45亿元，同比增长15.58%。其中，工业移动机器人（AGV/AMR）是其下游重点品类。报告期内，公司推出移动机器人回转/顶升动力模组、移动机器人一体化伺服轮、重载移动机器人低压伺服系统、协作机器人无框力矩电机等产品及解决方案，加强了与机器人行业客户的合作力度，并提高了公司在机器人行业的市占率及行业地位。 总股本/流通(百万股)84/28总市值/流通(百万元)3,913/1,29112个月最高/最低(元)57.78/19.56 医疗影像设备持续发展，加强客户合作。2022年医疗影像设备行业销售收入0.44亿元，同比增长12.53%。公司持续关注高端医疗影像行业，致力于加强与核心客户合作，持续为西门子医疗、联影医疗等客户提供磁共振MRI的病床运动及隧道控制系统、CT旋转控制系统、DR运动控制等解决方案。后续，公司将继续在医疗影像设备领域的客户端及产品端进行扩展。 电话：021-58502206E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190520020001 通用板块毛利率回暖，央厨数字化方案持续推进。2022年其他通用自动化行业销售收入1.75亿元，同比下跌6.65%。机器物联网行业销售收入1.69亿元，同比下降7.29%。受宏观经济影响，公司的标准电压伺服系统、HMI等产品的销售收入有所下滑。但期间由于成本压力同比放缓，因此板块毛利率显著恢复。在餐饮行业，公司推出了数字化中央厨房的全套数字化解决方案，将人机界面、伺服系统等产品应用到食品餐饮加工设备中，引领餐饮行业智能制造发展。 证券分析师：刘国清电话：021-61372597E-MAIL：liugq@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190517040001 盈利预测与投资建议：随着工控设备需求回暖且公司机器人及医疗板块的持续增长，预计公司营业收入及归母净利润呈持续增长态势。预计公司2023-2025年营收分别为7.13/9.29/12.02亿元，同比+32.30%/30.20%/29.38%；归母净利润分别为1.17/1.56/2.11亿元，同比+28.03%/33.64%/35.43%；EPS分别为1.39/1.85/2.51元，当前股价对应PE分别为33/24/18倍。维持“买入”评级。 风险提示：行业竞争加剧风险、原材料成本上升风险、新产品开拓不及预期。 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间；看淡：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 销售团队 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。