传媒：AIGC系列研究-大模型和算力服务更快更省，AI应用值得期待

市场回顾

国内AI主题自1~3月因OpenAI发布Sora、谷歌发布Gemini1.5等事件催化及市场反弹上涨后，自4月起进入调整期，人工智能指数下跌17.1%。传媒板块表现与人工智能指数基本一致，高分红概念走强。英伟达2024Q1业绩超预期，营收同比增长262%至260亿美元，数据中心业务营收同比增长427%；Meta2024Q1净利润同比增长117%，广告收入同比增长26.8%；谷歌2024Q1营收同比增长15%，云业务增长28%；苹果2024Q1软件服务营收同比增长14.2%。

全球应用百花齐放，国内厂商表现亮眼

全球AI产品榜中，ChatGPT访问量绝对领先，AI产品榜前十的产品包括Chatbot、搜索、教育、翻译、电商类，应用场景持续泛化。国内市场以Chatbot和AI搜索类应用为主，百度、抖音、阿里、腾讯、快手等大厂均有不错的表现。谷歌计划推出AI搜索应用，腾讯发布面向消费者端的AI助手“元宝”，快手发布对标Sora的文生视频“可灵”模型，苹果发布Apple Intelligence为手机、电脑赋能，CharacterAI社区生态发展蓬勃，Usemotion为集成化的生产力提升工具。

模型持续迭代，算力服务价格显著下调

OpenAI发布GPT-4o，性能大幅提升，价格便宜50%。谷歌I/O大会发布多款AI大模型，包括Gemini 1.5 Pro、Gemini 1.5 Flash等。国内外模型价格近期有较为明显的下调，阿里云通义千问GPT-4级主力模型Qwen-Long API输入价格降至0.0005元/千tokens，直降97%；幻方DeepSeek和智谱大模型近期大幅降价，DeepSeek-V2 API定价为每百万Tokens输入1元、输出2元，智谱GLM-3 Turbo模型调用价格降至1元／百万Tokens；字节跳动旗下云服务平台火山引擎自研的豆包主力模型对外披露定价，通用模型 pro-32k 版模型推理输入价格为0.0008元/千Token；阿里云在官微宣布通义9款大模型降价，其中GPT-4级主力模型 Qwen-Long 每百万token输入价格降至 0.5 元，百度宣布文心大模型的 ERNIE Speed、ERNIE Lite 两款模型免费。

投资建议

AI是当前驱动传媒板块表现的核心要素，从概念到产品，在底层技术逐步成熟可用的背景下，从0到1的产品化、商业化正处在随时落地的奇点时刻，AIGC应用端驱动的板块投资机会值得期待。关注海内外应用落地映射，重点把握产品化、商业化落地关键环节核心标的：大模型、IP及数据：昆仑万维、中文在线、上海电影、浙数文化、奥飞娱乐、光线传媒、华策影视、捷成股份、视觉中国、中国科传、阅文集团、掌趣科技等标的；多模态持续推进，场景落地关注AI+视频\营销\游戏等领域，建议关注恺英网络、三七互娱、掌趣科技、华策影视、盛天网络、紫天科技、奥飞娱乐、汤姆猫、巨人网络、蓝色光标、天娱数科、浙文互联等标的。