高铜价令消费承压 沪铜去库速度明显放缓

发布时间：2026-04-17 09:13:38作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 4月16日，沪铜期货主力合约收涨0.39%至102680.0元。 持仓量变化 4月16日收盘，沪铜期货持仓量：-11318手至148287手。 背景分析 供应端收紧，SMM统计社库较周一下降1.7万吨至28.28万吨，然去库速度明显放缓，高铜价令消费承压。 后市展望 LME0-3contango小幅扩大至58.84，LME转为去库925吨，国内进口窗口关闭，C-L价差继续维持在百元上方水平，预计后续LME库存压力将进一步放缓，从而令国内进口货源补充能力下降，叠加二季度国内在炼厂检修以及冷料供应紧张影响下预计精铜产量将逐月下降，国内社库在供应收紧而消费刚性影响下还将继续去库，因此基本面对铜价形成支撑，铜仍以逢低买入为主。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾与操作建议行情回顾与操作建议 铜价上涨，换月后盘面价差再度缩窄，现货继续升水报价，下游消费转弱，但供应端收紧，SMM统计社库较周一下降1.7万吨至28.28万吨，然去库速度明显放缓，高铜价令消费承压。 LME0-3contango小幅扩大至58.84，LME转为去库925吨，国内进口窗口关闭，C-L价差继续维持在百元上方水平，预计后续LME库存压力将进一步放缓，从而令国内进口货源补充能力下降，叠加二季度国内在炼厂检修以及冷料供应紧张影响下预计精铜产量将逐月下降，国内社库在供应收紧而消费刚性影响下还将继续去库，因此基本面对铜价形成支撑，铜仍以逢低买入为主 二、二、行业要闻行业要闻 1.秘鲁能源与矿业部发布的数据显示，秘鲁2026年2月铜产量为223263吨，同比增加2.9%。1-2月累计产量为449519吨，同比增加2.9%。 2.纽蒙特公司(Newmont Corporation)在新南威尔士州发生4.5级地震后，暂停了其位于澳大利亚的Cadia金矿地下运营。据悉，该地震被归类为轻至中度地震活动，震中位于Cadia矿区附近，震后于4月14日晚间至周三清晨还发生了两次余震，纽蒙特表示，所有地下作业人员均已确认安全并返回地面，未报告任何人员受伤情况。 目前专业团队正在对Cadia金矿的地下基础设施进行检查和评估，待评估完成后，管理层将决定恢复运营的具体时间。Cadia金矿是澳大利亚最大的金铜矿山之一，该矿区包括Cadia East地下矿山、处于维护状态的Ridgeway矿山以及用于尾矿储存的Cadia Hill露天矿，其中Cadia East是全球最大的金铜矿床之一，2013年开始商业化生产，采用大规模盘区崩落法开采。该矿山2025年生产黄金38.5万盎司、铜8.2万吨，2026年预计产量为黄金27万盎司、铜6.5万吨，此次若运营长期中断，将对纽蒙特这一核心资产的产能造成冲击。 关联品种关联品种沪铜所属公司：建信期货