建筑材料行业周报总结
1. 行情回顾
本周建材板块下跌0.09%，跑输沪深300指数2.1pct。细分板块中，水泥板块下跌1.4%，玻璃板块上涨1.1%，玻纤板块上涨15.9%，装修建材板块上涨1.6%。年初至今，建材板块上涨0.9%，跑输沪深300指数约1.2pct。个股方面，宏和科技、中国巨石、再升科技表现较佳。
2. 水泥行业
- 需求恢复：进入4月中旬，下游工程开工率提升，国内水泥市场需求环比略有提升，全国重点地区水泥企业出货率接近44%，环比上升2.5个百分点。
- 库存压力：行业库存环比提升，全国水泥平均库容比约66%，同比+5.6pct，环比+2.4pct。
- 成本端：秦港Q5500动力煤平仓价700元/吨，周同比+22元/吨，环比+1元/吨。
- 行业观点：需求逐步恢复，关注Q2错峰生产执行情况。全年来看，2026年将安排8000亿超长特别国债资金用于“两重”建设，水泥价格或逐步推涨。
- 推荐：华新建材、海螺水泥；关注塔牌集团、上峰水泥、天山股份。
3. 玻璃行业
- 价格变动：浮法玻璃均价1,181元/吨，环比-10元/吨，环比下降。
- 库存情况：浮法玻璃企业库存约6,853万重箱，环比+2.4%。
- 行业利润：行业平均利润约-83元/吨，环比-8元/吨。
- 光伏玻璃：2mm光伏玻璃均价9.2-9.8元/平方米，环比下降0.52%；3.2mm光伏玻璃均价15.0-16.0元/平方米，环比下降1.59%。
- 行业观点：库存与成本压力增加，供给加速收缩或推动价格触底。
- 推荐：旗滨集团、信义玻璃。
4. 玻纤行业
- 粗纱价格：主流产品2400tex缠绕直接纱主流成交价格在3600-3900元/吨不等。
- 电子布价格：7628电子布成交价格在6.0-6.3元/米不等。
- 行业观点：粗纱价格延续涨势，电子布提价后暂稳。全年来看，粗纱供需格局相较2025年边际向好，后市价格或稳中有涨；电子布供需格局持续优化，后市仍有提价预期。
- 推荐：中国巨石；建议关注国际复材、长海股份、中材科技、宏和科技。
5. 碳纤维行业
- 市场价格：国产T300级别12K碳纤维市场成交送到价格参考80-90元/千克。
- 供给端：国内碳纤维行业开工率约为70.76%，本周无新增项目投产，其他在产装置维持高负荷稳定运行。
- 表观需求：2026年2月国内碳纤维表观消费量为8666.41吨，环比减少15.63%，同比增加56.21%。
- 成本及利润：PAN基T300-12K碳纤维利润约-4.29元/千克，PAN基T300-24K碳纤维利润约-14.29元/千克。
- 行业观点：碳纤维企业提价，关注商业航天的快速发展或带来新的需求增量。
- 推荐：中复神鹰、光威复材；关注吉林碳谷。
6. 成本端
短期部分原燃料价格明显上涨，有望通过提价传导成本压力。
7. 风险提示
政策执行情况不及预期，需求不及预期，原材料成本上涨带来的毛利率不及预期。
