计算机行业周报：空天有望迎来第二波行情

行业观点 国内商业航天受到高度重视，行业有望加速发展。 4月14日，国家航天局在京召开商业航天安全监管会议，传达学习习近平总书记关于商业航天的重要指示批示精神和中央领导同志指示批示精神，总结2025年商业航天安全监管工作，部署2026年重点任务。会议指出，习近平总书记高度重视商业航天发展，作出系列重要指示批示，为商业航天高质量发展指明了前进方向，提供了根本遵循。一年来，各部门、单位密切协同，切实把思想和行动统一到习近平总书记重要指示批示精神和党中央决策部署上来，商业航天安全监管工作取得阶段性成效，全行业安全意识有效提升，安全责任链条拧紧拧实，各项重点任务有序推进。 我国卫星发射频次有所上升，一箭多星逐渐成为标配。 4月14日，力箭一号遥十二在东风商业航天创新试验区发射，单次将8颗卫星送入预定轨道。而就在不到一周前，我国在太原卫星发射中心和海南商业航天发射场，分别使用长征六号改运载火箭和长征八号火箭，单次成功将卫星互联网低轨21组卫星和上海垣信旗下的“千帆星座”第7批组网卫星成功送入预定轨道。进入2026年后，迈入高频次发射期的我国多个火箭项目，也在同时呈现出单次高运力的特征。中国经营报指出，千帆星座、国网星座等规划卫星总量超4.4万颗，而目前在轨卫星仅达规划数的1%，运力缺口显著。同时，截至2025年年末，我国在轨商业卫星约800颗，仅为美国的十分之一，由于全球卫星低轨轨道与频率资源遵循“先到先得”原则，这也令我国通过大运力发射的紧迫性提升。 中国航天日即将到来，预计展示多款最新航天成果。 4月24日是第11个中国航天日，今年中国航天日主题是“七秩问天路携手探九霄”，主场活动将在四川成都举办。2026年中国航天日宣传预告片、活动安排正式发布。中国航天日主场活动包括启动仪式、航天科普系列展览、航天文化艺术论坛等，同期还将举办中国航天大会、航天科普进校园、技术交流等活动。启动仪式上还将发布深空探测、商业航天以及嫦娥五号月球样品研究的最新成果等一系列重大信息。 再谈空天投资进入第二阶段，建议优选海外链和国内核心厂商。 我们认为，空天投资海外链逐渐进入订单真实落地阶段，建议优选全球龙头SpaceX相关供应商。同时，国内卫星发射有望加速，可回收火箭技术临点将至，建议优选国内空天行业相关核心厂商。 相关标的： 1）火箭：西部材料、飞沃科技、航天动力、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空等。 2）卫星：明阳智能、航天电器、震裕科技、中国卫星、信科移动、三安光电、上海瀚讯、臻镭科技、航天宏图、中科星图、海格通信、中国卫通、高华科技、陕西华达、航天电器、电科数字、佳缘科技、盟升电子、震有科技、通宇通讯等。 3）T/S链：拉普拉斯、迈为股份、科森科技、连城数控、宇晶股份、高测股份、奥特维、双良节能、捷佳伟创、蓝思科技、信维通信、晶科能源、晶盛机电、钧达股份等。 4）太空算力：顺灏股份、普天科技、首都在线等。 5）3D打印：华曙高科、飞沃科技、银邦股份、江顺科技、铂力特等。风险提示 行业竞争加剧的风险；技术突破进度不及预期的风险；下游需求不及预期的风险。 内容目录 一、国内高度重视商业航天，行业有望加速发展.....................................................3二、相关标的...................................................................................7风险提示.......................................................................................7 图表目录 图表1：美国加利福尼亚州洛斯特希尔斯新建但尚未开放的特斯拉超级充电站..........................4图表2：星链V3卫星将搭载SpaceX自主设计芯片.................................................4图表3：搭载29颗Starlink卫星的SpaceX猎鹰9号火箭升空.......................................5图表4：SpaceX申请百万卫星星座...............................................................6图表5：2023年至今英伟达产业链指数走势.......................................................7图表6：NV链成分股2022年底至2025年底涨跌幅................................................7 一、国内高度重视商业航天，行业有望加速发展 国内商业航天受到高度重视，行业有望加速发展。4月14日，国家航天局在京召开商业航天安全监管会议，传达学习习近平总书记关于商业航天的重要指示批示精神和中央领导同志指示批示精神，总结2025年商业航天安全监管工作，部署2026年重点任务。会议指出，习近平总书记高度重视商业航天发展，作出系列重要指示批示，为商业航天高质量发展指明了前进方向，提供了根本遵循。一年来，各部门、单位密切协同，切实把思想和行动统一到习近平总书记重要指示批示精神和党中央决策部署上来，商业航天安全监管工作取得阶段性成效，全行业安全意识有效提升，安全责任链条拧紧拧实，各项重点任务有序推进。 我国卫星发射频次有所上升，一箭多星逐渐成为标配。4月14日，力箭一号遥十二在东风商业航天创新试验区发射，单次将8颗卫星送入预定轨道。而就在不到一周前，我国在太原卫星发射中心和海南商业航天发射场，分别使用长征六号改运载火箭和长征八号火箭，单次成功将卫星互联网低轨21组卫星和上海垣信旗下的“千帆星座”第7批组网卫星成功送入预定轨道。进入2026年后，迈入高频次发射期的我国多个火箭项目，也在同时呈现出单次高运力的特征。中国经营报指出，千帆星座、国网星座等规划卫星总量超4.4万颗，而目前在轨卫星仅达规划数的1%，运力缺口显著。同时，截至2025年年末，我国在轨商业卫星约800颗，仅为美国的十分之一，由于全球卫星低轨轨道与频率资源遵循“先到先得”原则，这也令我国通过大运力发射的紧迫性提升。 中国航天日即将到来，预计展示多款最新航天成果。4月24日是第11个中国航天日，今年中国航天日主题是“七秩问天路携手探九霄”，主场活动将在四川成都举办。2026年中国航天日宣传预告片、活动安排正式发布。中国航天日主场活动包括启动仪式、航天科普系列展览、航天文化艺术论坛等，同期还将举办中国航天大会、航天科普进校园、技术交流等活动。启动仪式上还将发布深空探测、商业航天以及嫦娥五号月球样品研究的最新成果等一系列重大信息。 特斯拉拟向中国光伏设备企业采购29亿美元生产设备，加速美国本土光伏产能布局。据Reuters援引知情人士报道，Tesla正与苏州迈为股份、捷佳伟创及拉普拉斯新能源等多家中国光伏设备厂商洽谈采购总价值约29亿美元的太阳能制造设备，用于美国光伏电池及组件生产计划，其中核心设备包括丝网印刷等关键产线设备。部分设备出口仍需中国商务主管部门审批，交付预计最晚在今年秋季前完成，设备将运往得克萨斯州本土产线，用于支撑其全产业链制造体系建设。特斯拉及相关监管部门均未对该交易作出正式回应，交易尚未最终确认。 采购计划服务于特斯拉在美国本土构建约100GW光伏制造能力的长期目标。本次采购计划覆盖从原材料到终端组件的全链条生产，以满足特斯拉自身能源需求，同时部分产能或用于其关联企业SpaceX卫星供电需求，据Tesla消息，其目标是在2028年底前在美国本土部署100GW的“原材料太阳能制造”。据Reuters援引，美国目前拥有65GW的太阳能组件装机容量，而太阳能电池的装机容量仅有3.2GW，美国对光伏组件和电池实施关税，但设备环节仍豁免，短期内本土替代能力有限。本次海外订单被视为边际增量，消息发布后相关企业股价上涨超过7%，反映全球新能源产业链在“本土化政策”与“现实供应能力”之间的结构性再平衡，中国光伏设备环节的全球竞争优势在短期内仍不可替代。 来源：Reuters，国金证券研究所 SpaceX在星链V3卫星上的技术升级凸显其自主研发能力及通信性能提升战略。埃隆·马斯克在Twitter上确认，星链V3卫星将搭载三款由SpaceX自主设计的独立芯片。尽管没有提及三款芯片的具体用途，此次技术升级有望提升星链卫星的通信效率和带宽，也再度强化SpaceX在全球卫星互联网领域的竞争优势。 星链在轨卫星数量突破1万颗，显示SpaceX高频次发射能力及火箭复用技术成熟度。北京时间3月17日13时19分，SpaceX使用一枚猎鹰9号B1088-14在范登堡太空军基地成功发射25颗星链卫星（StarlinkGroup17-24任务），完成今年第27次星链发射。此次发射中，一级助推器B1088成功回收，实现服役以来第14次飞行。在近七年前开始在近地轨道构建宽带星座后，SpaceX现在拥有超过1万颗活跃的Starlink卫星环绕地球运行。这一里程碑体现了SpaceX高频次、可重复使用的火箭发射能力，为星链大规模扩容提供保障，同时降低卫星发射成本，进一步巩固其全球卫星互联网市场领先地位。 SpaceX申请百万卫星星座。根据华尔街见闻报道，SpaceX向美国联邦通信委员会（FCC）提交的一份最新申请文件流出。文件披露，SpaceX正在规划一套被称为“轨道数据中心系统（OrbitalDataCentersystem）”的卫星网络，其申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座。这些卫星将运行在500公里至2000公里的不同轨道壳层中。而在这份长达8页的文件中，SpaceX将该系统定义为：“一个拥有前所未有计算能力的卫星星座（轨道数据中心），用于驱动先进的人工智能（AI）模型及其所依赖的应用。”“为满足服务全球数十亿用户的大规模AI推理和数据中心应用所需的算力，SpaceX计划部署一个最多由100万颗卫星组成的系统。这些卫星将在宽度不超过50公里的狭窄轨道壳层内运行（留出足够的空间，以避免与其他具有类似目标的系统发生冲突）。”文件强调：“轨道数据中心是满足日益增长的AI计算需求最有效的方式。”相比于在地球上扩建面临能源短缺、散热压力和土地限制的传统数据中心，SpaceX计划利用太空无尽的太阳能，并通过激光链路（Opticallinks）将算力流量实时路由至现有的星链系统。 2025年SpaceX实现收入150~160亿美元，用户数超过900万。根据华尔街见闻报道，当地时间1月30日，路透社援引两位知情人士称，埃隆·马斯克旗下SpaceX去年实现150亿至160亿美元收入，EBITDA利润约80亿美元。知情人士称，马斯克的卫星互联网系统星链已成为公司绝对的营收主力，贡献了公司约50%至80%的收入。自2019年以来，SpaceX已累计发射约9500颗卫星，用户数超过900万，使其成为全球最大的卫星运营商。 参考NV链历史行情，基建相关标的有望获得更高涨幅，尤其看好SpaceX链中太空光伏环节。2022年11月30日OpenAI发布ChatGPT，随后拉开本轮AI行情序幕，英伟达市值从2022年底的3595亿美元提升至2025年底的45320亿美元，涨幅高达1161%，国内A股中英伟达产业链指数同样涨幅显著。就国内英伟达产业链成分股来看，2022年底至2025年底涨幅靠前的标的为新易盛（3480%）、中际旭创（3071%）、胜宏科技（2168%）、天孚通信（1514%），主要集中在光模块与PCB环节。我们认为，NV链中光模块与PCB类似于产业基建环节，从而在产业趋势中获得更高涨幅，空天行业中SpaceX产业链与NV产业链类似，引领板块行情，太空光伏作为类似基建板块有望在长期