金银周报

金银周报

• 地缘政治：美伊谈判反复，最差情形概率降低，不必押注流动性收缩带来的黄金下跌，但需关注谈判拖长对经济的负面压制。
• 风险偏好：CPI数据弱于预期、美股反弹带动风险偏好回升，推动贵金属尤其是白银持续反弹，但黄金表现克制，整体反弹高度不及有色金属，显示反弹核心在于风偏而非利率端，“更重”资产仍较保守。
• 短期走势：贵金属进入交易真空期，向上缺乏驱动，向下多发风险，建议做降波，以周度级别高抛低吸为主。
• 关键位置：白银81元/克、黄金4880元/克有压力。
• 二季度展望：继续看震荡，年中至下半年或可破区间。
• 强弱分析：黄金震荡、白银震荡。
• 价格区间：990-1100元/克（黄金）、15000-20000元/千克（白银）。
• 市场数据：伦敦金涨幅2.03%，伦敦银涨幅5%。金银比回落至62.8，10年期TIPS回落至1.9%，10年期名义利率回落至4.26%（2年期3.71%），美元指数录得98.2。
• 黄金驱动因素：实际利率相关性有所回归，10YTIPS继续下行。
• 白银驱动因素：风险偏好回升带动风偏修复。
• 策略建议：短期贵金属进入交易真空期，向上缺乏驱动，向下多发风险，建议做降波，以周度级别高抛低吸为主。