核心观点
- 现货市场偏强，但供需和成本端均无明显利多因素，单边观望为主。
- 供需端：主产区供应恢复迅速，预计4月供需平衡将由偏紧转为过剩。
- 成本端：原料成本稳定，但5月初结算电费可能下降，4、5月新能源发电量旺季或导致电费走弱。
- 期现市场：河钢定价连续两个月在5950元/吨高位，盘面05-09合约均处于贴水区间，期现出货积极。
关键数据
- 全国硅铁周度产量：45.14万吨（+6.34%），日产角度：全国14561.29吨（-3.95%）。
- 河钢75B硅铁招标定价：5950元/吨，较上轮持平，询盘价5800元/吨，招标数量2433吨，较上轮增1278吨。
- 金属镁价格：17050元/吨（-350元/吨）。
- 主流期现商硅铁出货基差：07-250元/吨（基差环比走强30元/吨）。
- 全国钢厂库存天数：16.82天（环比上月-1.90天）。
- 宁夏地区4月结算电费：183元/吨（0元/吨）。
- 4月平衡产量：1.6万吨左右。
研究结论
- 硅铁当前盘面主要交易逻辑回归基本面，短期虽现货有支撑，但供需和成本边际角度均无明显利多扰动。
- 建议单边观望，对比看来锰硅供需弱于硅铁，推荐多硅铁空锰硅结构。
- 重点关注：主产区复产进度、宁夏地区4月结算电费、金属镁价格、硅铁成本、硅铁库存、兰炭电费。
供需变动数据
- 3月全国硅铁日产环比走弱，减量主要集中在陕西地区。
- 4月平衡产量预计在1.6万吨左右，若复产继续，供需平衡或由偏紧转为过剩。
库存数据
- 全国钢厂库存天数：北方14.93天（-2.00天），华东17.38天（-2.52天），华南20.73天（-0.45天）。
- 全国硅铁60家样本企业库存：内蒙古、宁夏、陕西、青海、甘肃、四川地区库存数据均有所下降。
基差指标
- 硅铁期货主力合约基差：内蒙古、宁夏、青海地区基差数据均有不同程度的走强。
成本-利润指标
- 兰炭价格：府谷兰炭小料720元/吨（0元/吨），中料790元/吨（0元/吨）。
- 硅石价格：西北地区210元/吨（0元/吨）。
- 硅铁利润：内蒙古19.50元/吨（0元/吨），宁夏183元/吨（0元/吨），青海8元/吨（-12元/吨）。
季节性数据
- 内蒙古、宁夏、陕西、青海、甘肃地区75B硅铁现货报价季节性图。
- 硅铁期货合约季节性图：05合约、09合约、01合约。
- 硅铁主力合约基差季节性图：宁夏地区。
- 兰石价格季节性图：西北地区硅石价格、陕西省兰炭小料报价、兰炭利润、兰炭成本、兰炭库存、原煤库存。
- 硅铁主产区电价变化图：宁夏、甘肃、青海、陕西、内蒙古地区。
- 硅铁主产区电价变化：分地区数据图。
- 硅铁成本-利润季节性图：内蒙古、宁夏、青海地区硅铁出厂成本、出厂利润。
- 硅铁下游金属镁价格季节性图：府谷、山西闻喜、天津港地区。
- 硅铁月度进出口数据：出口价格、出口数量、进口数量、出口均价、进口均价。
