神州高铁：2025年年度报告

2025年年度报告 2026013 【2026年4月】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人孔令胜、主管会计工作负责人杨浩及会计机构负责人（会计主管人员）杨浩声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损。 截至报告期末，公司母公司报表层面未分配利润-286,443.09万元，合并报表层面未分配利润-324,320.43万元，未弥补亏损金额较大，结合公司实际经营情况，可能存在较长时间内无法实施现金分红的风险。敬请投资者关注该情形，并注意投资风险。 目录 第一节重要提示、目录和释义.....................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................6第三节管理层讨论与分析.........................................10第四节公司治理、环境和社会.....................................31第五节重要事项.................................................47第六节股份变动及股东情况.......................................58第七节债券相关情况.............................................64第八节财务报告.................................................65 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 神州高铁是国投集团控股的央企上市公司。历经二十余年产业深耕与战略升级，公司聚焦轨道交通领域，形成轨道交通运营检修装备、轨道交通运营维保服务两大核心业务板块，构建“6+1”业务布局。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主营业务收入占营业收入总额的90%以上，主营业务突出，业务结构持续优化。 （一）轨道交通运营检修装备业务 本板块为公司核心主业与营收压舱石，整体经营稳健，为公司持续盈利提供坚实支撑。本板块业务覆盖车辆检修、信号控制、线路维护、轨边检测、车载电子等全产业链环节，技术实力与市场份额稳定，具备完善的产业链基础和较强的市场竞争力。公司在高铁车轮/车轴探伤检测系统、高铁/地铁车辆清洗系统、计算机联锁系统、通过式车轮探伤系统等核心产品上，持续保持技术与市场领先优势，相关产品广泛应用于国内主要高铁线路、城市轨道交通线路及货运铁路，市场认可度高。 报告期内，公司持续强化创新体系建设，夯实核心竞争力，公司聚焦轨道交通运维场景需求，重点围绕图像识别、智能产品等核心技术开展算法开发、难点攻关，持续推动运维装备智能化升级。利用图像识别、机器人控制等前沿技术，重点研发空心车轴探伤机器人、轮 辋轮辐探伤机器人、智能焊轨基地打磨机器人等智能产品，且已实现应用落地，有效提升轨道交通运维效率、降低运维成本。 （二）轨道交通运营维保服务业务 本板块系公司战略新兴业务增长点，业务规模实现稳步提升，发展潜力逐步释放。业务领域涵盖地铁运营、货运专用铁路线运维、轨道交通职业人才培训、BIM仿真等，与公司装备业务形成协同发展态势，进一步健全轨道交通全产业链布局。 神铁运营为公司运营维保业务核心运营主体，负责天津地铁2号线运营管理，参与天津地铁3号线、7号线运营管理工作，并承接其他城市地铁运营维保相关业务，为神州高铁智能化运营检修装备与数据系统提供应用场景及孵化载体。在此基础上，公司依托既有业务资源，拓展专业维保、轨道交通职业教育培训、BIM仿真等相关业务，不断延伸运营服务价值链。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业基本情况 轨道交通行业作为国民经济基础性、战略性产业，整体呈现“弱周期性、强刚性”的特点，受宏观经济周期影响较小，但与国家基础设施投资规划、产业政策导向高度相关。 我国轨道交通行业主要涵盖国铁、城轨等核心细分市场，是支撑国民经济发展的关键基础设施产业。经过多年发展，我国已建成世界规模最大、技术先进的轨道交通网络，其中高速铁路网、城市轨道交通网络规模均位居世界第一，形成了“客运便捷化、货运高效化、路网一体化”的发展格局。 2025年作为“十四五”规划收官之年，在路网建设、运输效能、装备升级、政策规范等方面实现全方位提升，整体呈现稳中有进、提质增效的良好发展态势，为国民经济平稳运行提供了坚实支撑。 （二）行业所处发展阶段 我国轨道交通行业已从过去的“规模扩张阶段”全面进入“高质量发展阶段”，自行业起步以来，先后经历了起步阶段、提速起跑阶段、快速发展阶段，截至2025年，行业发展重心已彻底从“量的积累”转向“质的提升”。 1、国铁市场：平稳运行，稳中有升，高质量发展态势凸显 2025年，我国国铁市场持续保持稳健发展态势，路网建设持续推进，投资规模再创新高，运输服务效能稳步提升。截至2025年底，全国铁路营业里程达16.5万公里，其中高铁营业里程5.04万公里，我国已建成世界规模最大、技术先进、运行安全的高速铁路网，“八纵八横”高铁网主骨架持续完善。 据国铁集团公开数据显示，2025年全国铁路固定资产投资完成9,015亿元，同比增长6%，首次突破9,000亿元大关，投资规模持续保持高位运行；全年投产新线3,109公里，其中高速铁路2,862公里，新增路网进一步完善了我国铁路运输网络，提升了区域互联互通水平。运输服务方面，2025年国家铁路完成旅客发送量42.55亿人，同比增长4.2%，创历史新高；完成货物发送量40.66亿吨，同比增长2.1%，连续9年实现增长，客货运输实现量质齐升，有力支撑了国民经济平稳运行。 行业展望方面，国铁集团2026年度工作会议明确提出，2026年将全面完成国家铁路投资任务，高质量推进国家重点工程建设，全年投产新线2,000公里以上，持续巩固行业发展势头。根据国铁集团长远规划，到2030年，全国铁路营业里程将达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右，复线率和电气化率分别提升至64%和78%，基本建成世界一流的现代化铁路网，国铁市场长期发展空间广阔，将持续为轨道交通装备及维保服务领域带来稳定需求。 2、城轨市场：平稳发展，规范提质，运营规模持续扩大 2025年，我国城市轨道交通行业坚持“量力而行、有序推进”的发展原则，呈现运营规模稳步扩张、在建规模和投资趋稳回调的态势。在建及规划项目投资总额虽同比回落但仍维持相对较高水平，行业正从高速增长阶段转向高质量发展阶段，投资结构更趋优化。 13根据中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通2025年度统计和分析报告》，截至2025年底，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路382条，线路长度累计达13,067.89 公里。其中，地铁运营线路10,004.89公里，占比76.56%；其他制式城轨交通运营线路3,063.00公里，占比23.44%；当年运营里程净增长907.12公里。2025年全年累计完成客运量333.83亿人次，同比增长3.49%；总客运周转量为2719.25亿人次公里，同比增长2.82%，与上年同期相比全年客运水平整体提升。据不完全统计(不含部分地方政府批复项目和个别数据填报不完整的项目资金情况)，截至2025年底，中国内地在建城轨交通线路可研批复投资累计39,235.15亿元，初设批复投资累计35,875.34亿元。2025当年共完成城轨交通建设投资4,114.16亿元，同比下降13.38%，年度完成建设投资额持续回落。 （三）公司所处行业地位及报告期内重大变化 经过近三十年深耕细作，公司在轨道交通运营检修装备和运营维保服务领域积累了深厚的技术优势、客户资源和行业经验，已成为国内轨道交通细分领域的核心企业之一，行业地位稳固。报告期内，公司持续巩固行业地位，一是公司紧跟行业智能化、数字化转型趋势，持续加大智能检修、智能维保技术研发投入，相关技术成果逐步落地应用，与行业高质量发展需求高度契合；二是持续提升客户粘性，凭借稳定的产品质量和优质的服务水平，与国铁集团、地方铁路公司、各大城市轨道交通运营企业建立了长期稳定的合作关系；三是顺应行业标准国际化趋势，积极参与轨道交通相关技术标准研发，助力行业技术规范完善，进一步提升公司在行业内的话语权。同时，报告期内行业转型为公司带来了新的发展机遇，公司凭借两大核心业务板块的协同优势，有效应对行业从“规模扩张”向“质量效益”转型带来的市场变化，进一步巩固了行业地位，为后续持续发展奠定了坚实基础。 （四）2025年度行业相关政策及影响 2025年，国家及行业主管部门密集出台多项轨道交通相关政策，聚焦设备更新、智能升级、规范发展、四网融合等核心方向，明确行业发展导向，推动轨道交通行业从“规模扩张”向“质量效益”战略转型，为行业高质量发展提供了有力的政策支撑，同时也为公司业务发展指明了方向。 1、铁路设备更新改造政策：2025年1月，国铁集团印发《铁路设备更新改造行动方案》，部署开展运输生产设备更新改造、运输服务设备更新升级、信息通信设备自主替代、绿色低碳设备推广应用、存量设备高效循环利用五大行动，推动铁路设备更新换代，扩大先进设备应用、提升先进产能，促进铁路高质量发展，有力支撑国民经济循环质量和水平提升。 142、人工智能与交通运输融合政策：2025年9月，交通运输部等七部门联合印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，从加大关键技术供给、加速创新场景赋能、加强核 心要素保障、优化产业发展生态四大方面，部署建设综合交通运输大模型等16项具体任务，推动人工智能在交通运输领域规模化创新应用。意见明确，到2030年，人