博杰股份机构调研纪要

博杰股份是一家专注于工业自动化设备与配件研发、生产、销售及技术服务的高新技术企业，产品主要应用于消费电子、汽车电子、医疗电子和工业电子等行业的电子产品性能测试及组装，客户包括微软、思科、高通、谷歌等全球500强企业。公司未来发展战略为以自动化测试设备为基础，向自动化测试和组装设备研制开发为核心，拓展工业自动化设备与配件产品线。

2026年4月17日，公司董事长王兆春、独立董事黄宝山、财务总监张彩虹、董事会秘书黄璨等管理层参与机构调研，并在深圳证券交易所“互动易平台”举行2025年度业绩说明会。会议主要内容包括：

1. 股权布局：公司直接持有鼎泰芯源10.281%股权，合计持股24.6862%，战略层面持续关注其业务发展，适时提供协助。
2. N客户设备放量：N客户检测测试设备二季度开始放量供应，业务开展和产品交付正常推进。
3. 新业务进展：公司新业务按经营战略规划持续推进，订单进展顺利。
4. 液冷配件转型：2025年底含液冷模组的测试设备实现小批量发货，公司计划整合供应链资源，稳步推进向零部件供应商的战略转型，未来业务存在不确定性风险。
5. AI服务器测试业务：公司已实现全球及国内知名客户全覆盖，2025年业务保持增长，北美云厂商持续加大投资，行业增量支撑明显，但未来业务存在不确定性风险。
6. N客户设备交付：公司与N客户合作正常推进，具体出货情况由双方交付计划决定，上半年预计完成比例待定，“小四位数”指全年预期需求量。
7. 谷歌TPU液冷需求：公司积极跟进大客户技术迭代带来的市场需求，谷歌TPU全面转向液冷预计带来增量需求，公司已进行相关送样或验证。

总体而言，博杰股份在工业自动化设备领域具有技术优势和市场地位，积极拓展新业务和液冷配件市场，但需关注未来业务开展的不确定性风险。