多氟多机构调研纪要

调研日期: 2026-04-16 多氟多新材料股份有限公司成立于1999年12月21日,在2010年5月18日成功在深圳证券交易所挂牌交易,股票代码为002407。公司涉及高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及相关材料生产研发等领域,荣获“国家科技进步二等奖”“全国先进基层党组织”等荣誉称号。公司坚持科技创新,走出一条“技术专利化、专利标准化、标准国际化”的发展路线。申报专利618项,授权专利397项。主持制、修订了100余项国家、行业标准,拥有国家认定企业技术中心、国家认可实验室、河南省含氟精细化学品工程实验室、河南省无机氟化学工程技术研究中心等研发平台,是全国有色金属标准样品定点研制单位、全国化学标准化委员会无机分会氟化盐工作组召集单位、国际ISO/TC226氟化盐工作组召集单位。先后承担国家“863”计划、国家战略性新兴产业、国家强基工程等国家级项目16项,科技成果20项。从氟化工出发,向新能源进军。公司实现了从化学到电化学,从氟化工到新能源的转型发展。 本次业绩说明会分为三个部分:第一部分为公司 2025 年度经营业绩介绍;第二部分为公司电池版块业务情况介绍;第三部分为交流互动环节。 一、公司经营业绩 2025 年,公司实现营业收入 94.34 亿元,同比增长 14.37%;归属于上市公司股东的净利润 2.13 亿元,实现了扭亏为盈,同比增长168.97%,盈利能力较上年同期显著提升。 报告期内,公司经营业绩扭亏为盈。新能源汽车及储能市场需求快速增长,行业低端产能出清,有效产能向头部集中,产品价格理性修复,公司主要产品六氟磷酸锂产销量大增,毛利显著增长。公司大圆柱电池产品销量同比大幅提升,“氟芯”大圆柱电池凭借独特结构设计优势, 在乘用车及储能领域竞争力强。公司前瞻布局,提前投入资源研发与建设产能,打造出高品质大圆柱电池,契合市场需求。因市场供不应求,产品销量增长,公司营收规模进一步提升。 二、公司电池业务情况 公司新能源电池业务显著增长,成为驱动公司业绩增长的重要引擎。2025 年,电池业务订单饱和,其中大圆柱电池出货量接近10GWh,努力跻身国内行业第一梯队,市场占有率也位居行业前列。 自主研发的全极耳“氟芯”大圆柱电池,采用独特的“一体分切”极片工艺与单侧汇流设计,使锂电池的制造成本降低 18%,成组效率提升 15%,已与多家行业知名企业建立深度合作,客户矩阵日益稳固,并积极布局电池材料回收业务,以此构建全产业链闭环,增强可持 续发展竞争力。 三、交流互动环节 1、公司 2025 年六氟磷酸锂出货量多少?对 2026 年出货量以及价格展望是怎样的?是否会有新增产能? 答:2025 年度六氟磷酸锂出货在 5 万吨左右,2026 年计划出货6 万吨左右。现阶段六氟磷酸锂价格走势核心取决于供需动态平衡,若下游乘用车装机量稳步提升,叠加储能需求爆发式增长,将驱动锂电产业链整体需求持续攀升。 在产能规划方面,公司坚持以需定产、弹性扩产的产能策略,兼顾经营安全与市场响应速度。2026 年,公司将择机启动新产线的建设 ,预计 6-12 个月左右可投产。 根据全球新能源电池和储能的需求增长来判断,公司规划未来三年,与下游头部企业协同发展,未来产能规模预计将大幅增长。 2、未来三年公司对四大业务版块的资本开支规划是如何的? 答:未来三年,公司将对四大业务版块实施差异化投资布局,资金投向重点聚焦新能源电池版块,预计投入规模将超过新能源材料版块。新能源电池业务将持续推进产能扩张,规划综合产能超过120GWh;材料业务将深耕核心客户群体,通过稳定持续的供应体系应对行业周期波动,与电池版块形成互补协同的产业布局,推动各业务版块协同发力、高质量发展。 3、公司目前六氟磷酸锂的市占率如何?在当前行情下,公司对未来市场格局有什么计划? 答:基于 2025 年出货数据,公司六氟磷酸锂当前全球市占率约为 20%左右。未来公司将优化客户结构,聚焦产业蓬勃发展、需求潜力显著的核心客户,通过与核心大客户的深度协同筑牢合作根基,确保出货量稳定增长,力争将全球市占率进一步提升。 4、在当前碳酸锂价格持续攀升的背景下,公司会通过哪些核心举措实现六氟磷酸锂生产成本的有效管控,形成竞争优势? 答:公司在六氟磷酸锂产品制备工艺上积极创新,成功研发出新型反应与结晶工艺,显著提升了原材料转化效率及单体装置的生产能力。在保证品质优良的前提下,依托持续的技术革新与显著的规模效应,以及氟化锂、氢氟酸等关键原料的自供,新一代技术的固定资产投资目标要控制在 2 亿元/万吨以内,综合生产成本预计可降低 8-10%,具备显著的市场竞争优势。 5、公司 2025 年新能源电池版块出货量多少?预计 2026 年出货计划?请介绍一下电池版块现有产能及未来三年的规划? 答:公司专注于 40mm 以上大圆柱电池,目前已形成全系列大圆柱电池产品矩阵,适配新能源汽车、储能、轻型车等领域需求。2025年电池业务产能放量提速,截止到 2025 年底,公司新能源电池产能达 20GWh,因新增产能集中在下半年释放,实际出货量接近10GWh,未来产能将稳步释放。 2026 年,公司产能与出货预计大幅提速:产能规模计划达到50GWh,出货预计 30GWh;未来三年,电池版块规划综合产能超过120GWh,持续扩大公司在细分行业领先优势。 6、公司目前大圆柱电池主要有哪些核心客户? 答:以“氟芯”品牌为核心,深耕大圆柱产品系列,提供磷酸铁锂、锰铁锂、钠离子电池等多元化产品,满足不同客户使用场景需求。 当前,公司产品结构清晰:动力、储能、轻型车及换电四大应用场景协同发展。动力领域:稳固主流车企基本盘,拓展高价值细分赛道,以五菱、奇瑞等客户为基础,聚焦 400 公里内车型,保持领先地位;储能领域,绑定头部客户,深耕家储、便携,锁定高盈利,加强与华宝等优质客户深度合作,不断深挖家储及便携领域客户集群,拓展大圆柱产品的核心地位。轻型车市场,引领铅酸锂电化,打造第二增长曲线,已与爱玛等轻型车头部企业建立长久合作关系,集中资源推出适配二轮、三轮车电池组标准产品,加速推进全球“铅酸锂电化”进程,做到“铅锂同价”;同时大举进军换电市场,打造新的利润增长点。 7、公开资料显示公司子公司HNE将与SBH在韩国共同投资设立中外合资公司生产销售六氟磷酸锂,请问目前建设进度与成本是怎样的?电池业务有无出海规划? 答:出海是公司全球化战略的重要方向,目前六氟磷酸锂海外生产基地正处于产线设计阶段。海外建厂的核心战略目标在于深化本地化布局,通过贴近目标市场缩短交付周期、增强供应链韧性,并有效规避贸易摩擦与关税壁垒。尽管海外人工、基建及合规成本略高于国内,但公司依托技术标准输出、精益生产管理以及规模化运营,可抵消部分成本,确保产品在品质响应、交付效率及综合服务上形成差异化竞争力,从而维持国际市场份额与盈利水平。 公司在新能源电池领域已制定清晰的全球化布局规划,正围绕海外重点客户的市场需求,积极推进包括东南亚在内的多项海外建设项目的洽谈工作。 8、请介绍一下公司与湖北宜化合作建设“多氟多宜化华中氟硅产业园”的情况吧? 答:全球传统氟资源供给约 90% 依赖萤石资源,多氟多自主创新磷肥副产氟硅酸制氢氟酸工艺,依托湖北宜化丰富的磷肥资源,走资源循环利用路线,兼具绿色低碳优势。该工艺有效拓宽氟资源来源、降低对萤石的依赖,显著优化氢氟酸生产成本,相关产品毛利水平在大宗化学品领域保持良好竞争力,也进一步夯实了公司上游原料供应链的稳定性。 9、关于新型锂盐,尤其是 LiFSI 目前的市场应用情况,以及它和传统锂盐相比的优势对比与差异? 答:此前下游客户对高能量密度技术路线高度关注,能量密度提升在改善电池性能的同时,也带来相应安全风险,需配套专用添加剂体系应 用。公司已与头部客户开展深度技术对接与协同验证,将依托自主 LiFSI 新工艺实现成本优化,并结合自研添加剂产品,在充分发挥高能量密度优势的同时有效管控安全风险,持续深耕新型锂盐技术研发与市场推广。未来随着应用场景逐步落地,LiFSI 发展前景值得期待,但若相关应用风险未能有效解决,其市场化推广节奏仍存在一定不确定性。 10、公司对电子信息材料的未来展望如何?其中细分方向的硼同位素的产业布局有何规划,该业务对业绩的潜在增长幅度预计能达到多少? 答:公司高度重视电子信息材料版块,虽现阶段产能及盈利空间有限,但随着国内芯片产业自主化进程加速,部分客户已布局高端芯片研发制造,特别是下一代芯片对高品质氢氟酸的需求呈现量级式提升,市场空间广阔。与此同时,公司正与国内核电龙头企业开展硼同位素规模化合作,鉴于国内核电行业建设周期较长,预计未来 3-5 年硼同位素需求量将呈翻倍增长态势,市场需求潜力巨大。目前,公司已形成 突出的技术领先优势与国产替代核心竞争力,后续将积极响应国家核电发展战略,加大资源投入,加速推进产业多元化布局。