主要指数进入前期密集成交区--股指周报

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 创业板指数在光通信、锂电池等高景气板块带动下向上突破，存在展开独立行情的可能性 美伊双方争议的焦点 停止铀浓缩的期限。浓缩铀是否运出伊朗。霍尔木兹海峡开放问题。战争赔偿问题。黎巴嫩停火问题。被冻结在海外的伊朗资产和财产解冻。 美股纳指定价”美伊战争已结束“，显然是过度乐观了 美国前财长保尔森警告：美国需要应急计划应对美债需求崩溃 4月17日，美国前财政部长亨利·保尔森发出警告，呼吁美国政策制定者提前制定应急预案，以防美国国债需求出现崩溃性下滑，并警告称一旦政府债券市场爆发危机，将对整体经济造成严重冲击。 若美国国债市场爆发危机，其性质将与2008年金融危机存在根本区别。2008年金融危机的核心在于私人部门， 而美国政府当时仍具备充足的财政空间出手干预、收拾残局。 然而，一旦爆发的是公共债务危机，情形将截然不同——届时政府自身的融资能力将受到严重制约，而非扮演救援者的角色。 他描述了一种潜在的恶性循环：当政府试图发行国债却遭遇需求不足时，投资者将要求更高收益率才肯买入，借贷成本随之上升，利息支出进一步推高财政赤字，而赤字扩大又反过来加剧投资者的担忧情绪。 当美联储成为唯一买家、国债价格下跌、利率上升，那将是一件非常危险的事情。 数据来源：WIND，格林大华期货 达利欧--伊朗冲突只是开始，可能演变为下一场世界大战 大多数投资者过度关注伊朗战争的短期快速反应，忽略了更长期、更深层的驱动因素。 美国—以色列—伊朗之间的战争只是我们所处的一场世界大战的一部分，而且这场战争短期内不会结束。 这种局面类似于以往的世界大战，各国开始选边站队，并为盟友而战。 通过研究历史上的战争与冲突，投资者可以识别出一个“宏大周期”，帝国过度扩张时所经历的循环过程。 我们目前正处于这一周期的第九阶段，其特征是“多战区冲突同时发生并日益加剧”。 数据来源：WIND，格林大华期货我们正处在‘大周期’中的这样一个阶段：货币秩序、部分国内政治秩序以及地缘政治世界秩序正在瓦解。我们正处于从战前阶段向战中阶段过渡的时期，这与1913—1914年和1938—1939年这两个时期大致类似。。 股指展望和交易策略 【股指展望】 美伊是否展开二次谈判尚不确定，创业板指再创新高。国家发改委表示，今年将重点在“人工智能+”基础设施、城市更新、国家水网、新型能源体系等领域，开展一系列扩大有效投资行动。中东能源基础设施遭受的大规模破坏，已将全球油气市场拖入一场旷日持久的供应危机。伊朗战争已重创该地区数十座炼油厂、油田和天然气出口终端。国际能源署估计，逾40处关键能源资产遭到损毁，造成史上最大规模的供应中断。桥水达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战。创业板指越过大型整理平台，在光通信和锂电池板块带动下上涨。主要指数已进入前期成交密集区，阻力增大。美国对伊朗展开海上封锁，可能引发胡赛武装关闭曼德海峡。美伊停火期22号将至，双方分歧仍然巨大，中东局势不排除再度恶化，权益类资产可在反弹高位择机降低整体仓位。 【交易策略】 股指期货：美伊停火期22号将至，局势不排除再度恶化，权益类资产可在反弹高位择机降低整体仓位。股指期权：作好买入股指远月深虚值看跌期权的准备。 一季度中国GDP为33.4万亿元，当季名义同比增速为4.9% 中国3月出口金额当月值为3210亿美元，3月当月同比增速为2.5%；2月的出口高增速和今年春节较晚的季节性因素有关 3月基建投资当月值2.69万亿元，当月同比增速为8.8%，有所回升 3月房地产开发投资同比增速-11.7%，延续负增长 3月社消零售总额当月值为4.16万亿元，当月同比增速为1.7%，有所下降 数据来源：WIND，格林大华期货 工业增加值中高技术产业当月同比保持高增速，工业结构持续升级 3月工业机器人产量当月值为9.19万台，当月同比增速为48.5% 3月集成电路产量当月值为475亿块，历史次高，当月同比增速为30.8% 3月中国服务机器人产量当月值为192.8万套，创下新记录，当月同比增速为76.4% 3月乙烯产量为360万吨，创下历史新高，当月同比增长27.9% 3月PMI购进价格和出厂价格均大升原油成本上升已快速向产成品环节传导，中国开启再通胀 3月CPI同比上涨1.0%，核心CPI同比增速1.1%，中国结束通缩，开启通胀 3月工业生产者出厂价格指数同比增0.5%，首次转正，环比大增1.0%，中国经济迈向通胀 3月工业生产者采购价格指数同比增长0.8%，首次转正，环比大增1.2%，显示上游价格加速上升 两融余额小幅上升；3月A股新增开户数为460万户 创业板ETF中，重点关注创业板50ETF（创业板50指数有望成为创业板股指期货标的） 主要指数进入前期密集成交区，美伊停火期延长具有不确定性，选择高点降仓位 主要指数进入前期密集成交区，美伊停火期延长具有不确定性，选择高点降仓位 风险提示 1、财政政策低于预期2、货币政策低于预期3、海外需求变化4、资金流向变化5、中东地缘风险 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn