铝期货日报
铝期货日报 一、核心观点 行情分析：今日沪铝主力合约高开高走，单日涨幅达到2.89%，走势偏强；A股铝板块同步震荡拉升，板块情绪向好。从价格驱动来看，近期美元指数持续回落、国内制造业PMI处于扩张区间，叠加地产和基建投资保持一定规模，对铝价形成支撑。 短期展望：当前电解铝产能利用率处于高位，国内期货库存整体呈现下降趋势，但氧化铝端供应增量预期明确，需警惕成本传导对电解铝价格的扰动。 宏观预期：美元指数近二个月持续下行，从月初100.19回落至当前98.08，若后续美联储降息预期升温，美元走弱将继续支撑基本金属价格：国内一季度基建和地产投资保持稳定，制造业复苏预期对铝的下游需求有一定支撑。 风险关注：氧化铝新产能投放速度超预期，带动电解铝生产成本下行，压制铝价；国内下游需求复苏不及预期，导致铝社会库存去化放缓；美元指数波动超预期，影响有色金属整体价格走势。 二、当日主力合约行情 2026年4月16日上期所铝主力合约行情数据如下： 三、主要分析逻辑 核心逻辑 库存端：LME铝库存近一个月持续下降，从3月17日的440325吨下降至4月15日的393775吨，累计下降超过4.6万吨，海外库存去化对铝价形成直接支撑；国内期货仓单库存也呈现下降趋势，河南期货铝库存从4月1日的119627吨下降至4月16日的124964吨（区间内整体累计下降约4500吨）。 宏观端：美元指数近一个月持续下行，从4月3日的100.19降至4月16日的98.08，弱势美元通常会提振以美元计价的大宗商品价格，铝价受益明显。 供给端：国内电解铝产能利用率已经达到99.24%，处于满产状态，进一步增产空间有限，供给端弹性不足。 重要逻辑 需求端，3月中国制造业PMI为50.4%，处于荣枯线以上，显示制造业保持扩张；一季度基础设施建设投资累计值达到45559.73亿元，房地产开发投资累计值达到17720亿元，地产和基建作为铝的主要下游行业，投资保持稳定对需求有支撑 一般逻辑 氧化铝作为电解铝的主要原材料，近期期货价格出现反弹，从 4月15日的2632元/吨上涨至4月16日的2673元/吨，单日涨幅1.44%，成本端存在短期上涨预期，对电解铝价格有一定带动。 四、基本面分析图表及数据 库存数据 国内主要地区期货铝库存（2026年4月16日）： 地区期货库存 (吨)山东25914河南124964江苏189772广东54900浙江14409 LME铝库存变化趋势： 日期LME铝开盘库存量（吨）40325金期货2026-03-172026-03-274208752026-04-014141752026-04-103991502026-04-15393775 宏观数据 近一个月美元指数走势：从2026年3月17日的99.5567下行至2026年4月16日的98.0792，累计下跌1.48%。 2026年3月中国制造业PMI：50.4%2026年一季度中国房地产开发投资累计值：17720亿元2026年一季度中国基础设施建设投资累计值：45559.73亿元五、重大消息面信息汇总LME铝期货本周一度创出3655美元的阶段新高。 近期国内有多个氧化铝新产能投放或复产计划：广西200万吨新增氧化铝项目一条生产线近期投料，5月下旬将有产品产出；山西280万吨产能氧化铝计划5月恢复满产，供应端增量预期明确。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！
