焦煤期货
- 核心观点：短期看多焦煤期货主要基于旺季需求回升、供应弹性不足、库存去化与资金情绪共振。
- 需求端：4—9月为钢材传统旺季，基建项目加速落地、制造业复苏带动铁水产量回升，高炉开工高位，焦化利润修复，五一前焦企、钢厂将启动集中补库，刚需支撑强劲。
- 供应端：国内煤矿受安监、环保约束，优质主焦煤增产有限；蒙煤通关虽处高位，但口岸库存高企、运输瓶颈制约增量释放；俄煤、澳煤进口增量有限，整体供应偏宽松但结构性紧缺，优质煤种缺口持续。
- 库存与资金：全链库存逐步从上游向下游转移，矿山去库、中下游累库压力缓解；盘面09合约强于近月，资金多头增仓、空头减仓，低位反弹动能温和；能源比价效应与地缘情绪反复，进一步抬升估值。
- 研究结论：短期下有需求支撑、旺季预期下供需错配将驱动焦煤震荡走强，反弹上涨空间逐步打开。
股指期货
- 市场表现：今日大盘整体上高开高走，全天震荡向上，深成指和创业板再创本轮反弹新高。
- 技术分析：各大指数均出现背离走势，明天股指期货交割，不排除大幅震荡的可能性。
- 操作建议：高抛低吸为主。
黄金
- 市场表现：黄金受伊朗冲突影响，夜盘开盘一路震荡走弱，但早盘再度高开重归震荡区间，全天围绕1055-1065区间横盘震荡。
- 技术分析：后市仍以震荡偏多思路对待。
铁矿
- 供应端：全球铁矿发运维持高位，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存。
- 需求端：国内钢厂处于温和复产阶段，但终端需求疲软，过半钢厂仍处亏损，补库动能有限，制约复产高度。
- 库存端：港口高库存积压至近年来高位。
- 技术分析：出现企稳迹象，可低多为主。
玻璃
- 供应端：产量有所下滑，冷修加速但复产预期仍在，供应端随时面临增量压力。
- 需求端：当前地产复苏缓慢成为最大拖累，下游深加工企业订单偏少，终端市场未见明显补库迹象。
- 库存端：上中游持续的高库存始终压制玻价上方空间。
- 技术分析：底部震荡反复，空单注意保护盈利，做多仍需等待右侧明显信号。
甲醇
- 库存数据：截至2026年4月15日，中国甲醇港口库存总量在95.36万吨，较上一期数据减少7.19万吨。
- 市场分析：本周甲醇港口库存继续如期去库，出口船发助力去库幅度。
- 短期走势：短期震荡对待。
纸浆
- 市场表现：纸浆现货市场交投情绪一般，个别浆企装置维持检修状态，下旬也有装置检修。
- 库存情况：国内港口库存量继续去库，但仍处历史高位附近。
- 需求端：下游需求短期仍缺乏持续带动。
- 成本与利润：随着生产成本下降，四大原纸毛利润整体有所回升，但仍较为低迷。
- 期货走势：期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。
