国海证券机构调研纪要

调研日期: 2026-04-16 国海证券股份有限公司是一家全国性综合类证券公司,成立于1988年,总部位于广西南宁。该公司是中国首批设立并在广西区内注册的证券公司之一,拥有牌照齐全、涵盖多元业务体系的特点。公司成立于2001年,并于2011年借壳桂林集琦药业股份有限公司登陆A股市场,更名为国海证券股份有限公司。目前,公司在全国20个省级区域设有24家分公司、97家营业部、4家子公司,形成了以零售财富、企业金融、机构服务与投资、资管管理、精品研究等为支撑的业务体系,为个人、企业、机构及政府客户提供多元化金融服务。 1、资管新规发布以来,券商资管主动管理能力是核心,你们有什么进展吗? 答:尊敬的投资者,您好!2025年,公司资产管理业务持续锚定高质量发展目标,深入推进多资产、多策略研究和布局,多举措促进投研成果向产品和业绩进行转化,主动管理规模增长显著,客户资金结构持续优化,标准化主动管理及投顾业务规模较年初增长15.4%。多资产、多策略产品布局成效明显,债券类以外产品全年发行30只,同比增长275%,产品策略涵盖FOF、转债、宏观策略、量化及衍生品等领域,并在渠道、机构及电商客户全面实现落地。资产证券化业务持续加强创新,深度服务区域经济发展,全年发行ABS规模46.04亿元,较2024年增长24.8%,发行全国首单“普惠+数据资产赋能”双贴标ABS。2025年,公司资产管理业务荣获证券业资管品牌君鼎奖、卓越资产管理服务燕梳奖、三年期纯债产品金牛奖、一年期FOF产品金牛奖等多项荣誉。感谢您对本公司的关注。 2、公司如何加强子公司管理,确保各子公司协同发展、风险可控? 答:尊敬的投资者,您好!公司对子公司按照“以公司治理为基、以监管要求为纲、以绩效管理为核”的原则进行管理,通过子公司的股东会、董事会、审计委员会对子公司进行管控,公司根据监管规则制定内部制度,对涉及子公司股东会和董事会等运作管理、财务管理、信息披露管理、绩效考核、内部监督与检查、风险管理、合规管理、文化建设等主要方面进行了明确和规范。公司将子公司风险管理纳入全面风险管理体系,持续督导子公司建立与其业务发展相匹配的风险管理组织架构、制度流程、风控措施和信息系统等,对子公司业务风险进行统一监控与报告,推动子公司提升风险管理水平。公司根据监管要求统筹推动子公司合规展业、规范发展,完善子公司合规管理制度,对子公司开展合规检查,监督落实公司制度,将相关子公司纳入统一合规管理体系,确保公司合规管理标准的统一及合规文化的一致性。感谢您对本公司的关注。 3、公司2025年对国海证券投资有限公司进行增资,是基于什么考虑? 答:尊敬的投资者,您好!近年来,公司另类子公司国海投资业务快速发展,需要尽快补充资本金。公司以自有资金向国海投资增资有利于进一步提升其资本实力和核心竞争力,支持业务持续发展,提升盈利能力和水平,打造股权投资业务特色,更好地发挥功能性作用,做好金融“五篇大文章”,同时有利于提高公司的综合实力。国海投资建立了较为健全完善的合规及风险控制管理体系,公司也将依照相关法律法规及公司内部的子公司管理制度对其进行严格管理,推动国海投资持续健康发展。感谢您对本公司的关注。 4、公司披露了多年的社会责任报告,25年有什么成效? 答:尊敬的投资者,您好!2025年,公司一是助力乡村振兴扎实有力。投入帮扶资金562余万元,实施产业、生态、组织、文化帮扶项目55个;开展“保险+期货”项目4个,覆盖农户6967户,承保货值超1亿元,乡村振兴案例获评中国上市公司协会优秀实践案例 。二是公益事业持续深化。打造“国之大者・证海同心”公益品牌,连续20年开展“国海爱心圆梦”助学,举办“国海证券一日捐”,1200名员工参与筹得善款超16万元;国海富兰克林基金连续9年开展“国富为爱奔走”志愿服务。三是积极回馈投资者。持续实施一年两次现金分红,2025年累计分红2.68亿元,与投资者共享发展成果。公司履行社会责任的具体情况,请您详见公司发布的2025年可持续发展报告。感谢您对本公司的关注。 5、投顾业务是财富管理的重要抓手,贵司有什么动作吗? 答:尊敬的投资者,您好!2025年,公司持续增强投研能力,进一步完善专业化的买方投研体系和“智慧投顾”产品谱系,截至2025年末,公司累计投顾签约户数及资产再创历史新高,投顾业务收入连续3年实现大幅增长,2025年同比增长达132.09%。在第八届新财富最佳投资顾问评选中,公司荣获“最具潜力投资顾问团队”“卓越组织奖”,多名员工荣获“新财富最佳股票投资收益奖”“新财富 最佳ETF投资收益奖”等荣誉称号。感谢您对本公司的关注。 6、公司股东近期有些持股变动,是减持吗? 答:尊敬的投资者,您好!2025年至今,公司陆续发布了公司股东持股变动的公告,相关转让事项不涉及对外减持行为,是公司实际控制人同一控制下不同主体的内部转让,股份转让前后未导致公司实际控制人通过直接和间接方式持有公司的股份总数发生变化,不会导致公司控制权发生变更,亦不会对公司治理结构及持续经营产生实质影响。目前相关转让事项已完成股份过户,具体情况请您查阅公司披露的相关公告。感谢您对本公司的关注。 7、领导,您好!我来自四川大决策请问,公司对2026年各业务板块的收入预期是什么?核心增长驱动力是什么?是否考虑通过并购等 方式扩大业务规模? 答:尊敬的投资者,您好!证券行业具有较强的周期性,相关业务的发展前景、盈利状况与证券市场景气度高度相关,而国内证券市场的成交量、股价指数的波动幅度和波动方向等,受到国民经济发展速度、宏观经济政策、行业发展状况、投资者信心等诸多因素的影响。公司各业务的经营举措及业绩、2026年展望详见公司2025年年度报告“第三章管理层讨论与分析-五、主营业务构成情况”。 公司高度关注政策导向及行业发展趋势。公司不存在按规定应披露而未披露的重大信息。如相关事项触及信息披露标准,公司将严格按照深圳证券交易所的规定履行信息披露义务。感谢您对本公司的关注。 8、公司在行业是什么水平? 答:尊敬的投资者,您好!截至2025年9月末,在150家证券公司中,公司总资产、净资产、净资本规模分别位于行业第43位、37位、38位。2025年1-9月,公司证券经纪业务净收入行业排名37位,受托客户资产管理业务净收入行业排名36位,债券主承销总金额行业排名24位,投资咨询业务净收入排名33位(源自中国证券业协会数据)。截至2025年末,公司旗下公募基金管理业务管理的固收类公募基金最近五年绝对收益和超额收益行业排名第26位和第7位(源自国泰海通数据),旗下期货经纪业务手续费收入行业排名第46位(源自中国期货业协会数据),旗下私募基金管理业务2025年投资项目数量位列券商私募子公司第10位(源自清科研究中心数据)。感谢您对本公司的关注。 9、公司在新业务布局方面有什么成效? 答:尊敬的投资者,您好!公司近期成功获批非金融企业债务融资工具承销商业务资格,并获准在境内合法交易场所参与碳排放权交易,业务链条进一步完善。公司将按照有关法律法规及监管要求,合规、审慎开展业务。感谢您对本公司的关注。 10、公司2026年会进行一年多次分红吗? 答:尊敬的投资者,您好!公司高度重视投资者的合理回报,积极与投资者共享发展成果,2024年以来公司已连续两年实施一年两次分红,后续具体分红情况详见公司届时发布的公告。感谢您对本公司的关注。 11、公司研究业务进步挺快,未来是想做成什么样的定位? 答:尊敬的投资者,您好!公司为投资者提供研究报告、路演、反路演、调研等一站式研究服务,致力于成为以前瞻深度研究驱动为核心,产业链研究为牵引,“投研+产研+政研”三位一体,研究阵容齐全、核心赛道突出、特色子行业集群效应显著、综合影响力领先、投研转化高效的一流市场化智库,实现研究连接一切的强大平台功能。感谢您对本公司的关注。 12、公司前期披露的控股股东上层股权变化,公司还是国企吗? 答:尊敬的投资者,您好!根据公司于2025年7月29日发布的公告,该次股权变动系公司实际控制人自身的股权结构发生变动。变动完成后,公司实际控制人未发生变化,公司仍为国有控股企业。感谢您对本公司的关注。 13、想了解公司未来发展规划和定位,可以简要介绍吗? 答:尊敬的投资者,您好!2026年是公司“十五五”战略规划开局之年,公司将深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,牢固树立和践行正确政绩观,以客户为中心,以合规风控为基石,投研引领、协同赋能,深耕广西根据地、服务全国大市场,建设面向东盟金融开放合作的桥头堡,力争成为具备财富管理及机构服务业务特色的一流投行,奋力开创高质量发展的新局面,为建设金融强国、谱写新时代壮美广西新篇章贡献国海力量。感谢您对本公司的关注。 14、国海作为中小券商,有什么差异化的竞争优势吗? 答:尊敬的投资者,您好!公司坚持以投研为引领,打造差异化特色化竞争优势,致力于成为“财富管理和机构服务业务特色的综合型券商”。研究业务行业排名大幅提升,自2021年打造“精品研究”平台以来,公司研究业务的行业排名、市场份额不断提升。公司研究业务 在公募基金佣金收入2025年H1排名行业第17位,较打造前提升31位(源自wind数据),2025年内荣获新财富、水晶球等奖项70项,市场影响力不断增强。财富管理业务加快转型,立体化获客能力稳步增强,2025年新开客户资产净流入同比提升105%,投顾IP获客新增有效户同比增长7.8倍,ETF交易额同比提升119%;旗下国海良时期货连续四年获评A类A级,日均交易性客户权益同比增长28.69%;大资管业务主动管理能力持续增强,公司资产管理业务逐渐形成现金管理、中长债、固收+、多元资产配置、特色化ABS等核心产品体系,标准化主动管理及投顾规模较2025年初增长15.4%,远高于行业平均增速。旗下公募基金国海富兰克林形成股票投资、固收投资、海外投资协调发展的多元业务格局,年末管理总规模创历史新高;旗下私募基金国海创新资本连续5年荣获中国证券报“证券公司股权投资机构金牛奖”荣誉称号。感谢您对本公司的关注。 15、金融“五篇大文章”是国家方针,公司做的怎么样? 答:尊敬的投资者,您好!2025年,公司坚守金融本源,精准对接实体经济需求。全年服务全国政企投融资290亿元,同比增长46%;服务广西政企投融资206亿元,同比增长22%。助力发行全国首单“普惠+数据资产赋能”双贴标ABS、广西首单“一带一路”永续公司债、广西首单数字人民币公司债等8单全国、行业或区域首单创新项目。设立东盟研究院/广西发展研究中心,打造“立足广西、覆盖全国、辐射东盟”券商智库;在广西首次举办资本市场年会、金融赋能医疗健康产业创新会议,搭建政府、金融、产业、科技对接平台,吸引500余家上市公司聚焦人工智能、机器人、关键金属、东盟出海等自治区战略重点共谋发展。 科技金融、绿色金融方面,公司年内科技投融资规模同比增长2倍,辅导3家科技企业申报IPO,助力发行7只科创债;发布科技、绿色、普惠领域研究报告446篇,工业硅等5个绿色商品期货品种日均成交额达10亿元。 普惠金融、养老金融方面,作为计划管理人助力发行全国首单“普惠+数据资产赋能”双贴标ABS;完成交易平台适老化改造,上线老年客 户专项MOT服务,建立5万元以下小额遗产继承分级授权机制。 数字金融方面,信息技术投入2.52亿元,占2024年营业收入10.33%;迭代优化金探号APP、数字员工、投顾平台等功能超670项;制定实施“人工智能+”三年行动方案,落地16个AI应用场景。《金探号APP鸿蒙NEXT自动化测试体系建设》获央行金融科技发展奖微创新奖,数字员工获中国证券业财富经纪数字化实践案例君鼎奖。感谢您对本公司的关注。 16、公司的子公司业绩怎样? 答:尊敬的投资者,您好!2025年,公司四个子公司均实现盈利,具体业绩情况请您详见公司2025年年度报告“第三章管理层讨论与分析-十、主要控股参股公司分析“。感