市场观点与策略
- 市场表现：受中东事件缓和预期影响，市场持续反弹，上证指数虽遇压力但整体风险可控，各指数短期情绪上行，中盘和小盘回升幅度居前，大中小盘中期不确定性平稳。
- 市场信号：近一周出现动量信号的行业数量增加，市场进行良性轮动。
- 主基调：“横盘震荡，略微走强”，应更注重持仓结构与交易择时。
主题策略
- 稀有金属：短期蓄力震荡，中期仍有向上弹性。
- 关键数据：锂矿价格震荡偏弱，但流通资源偏紧，远期锁量交易为主，矿端挺价意愿强；钴需求短期偏弱，但原料端结构性偏紧，库存紧张；稀土供给趋向“锁定”，超额备库开启。
- 相关ETF：稀有金属ETF(562800/561800/159608/159671)。
行业策略
- 国防军工：全球两机（燃气轮机和航空发动机）供需紧张，两机动力国产化迎机遇。
- 关键逻辑：全球燃气发电扩张受燃气轮机产能制约，积压订单排至2030年；航空发动机紧缺性认知不足，两者产能互通，供需紧张持续时间可能超预期。
- 相关标的：东方电气(600875，未评级)、中国动力(600482，未评级)、应流股份(603308，未评级)、万泽股份(000534，未评级)。
- 相关ETF：高端装备ETF(159638)、国防军工ETF(512670/512660)。
风格策略
- 周期分化，制造领衔：中盘蓝筹风格从周期涨价逻辑转向“安全”与“自主”。
- 投资方向：周期板块中农业、稀有金属细分领域仍存机会；制造领域关注新能源、机械制造，以及AI相关光模块/国产算力等独立景气方向。
- 相关ETF：农业ETF(159825/159827)、畜牧养殖ETF(516760/159865/159867)、光伏ETF(516880/516290/159864/159863)。
风险提示
- 全球地缘的不确定性、宏观经济发生较大波动、原料价格波动等风险。
