江海股份在2026年4月16日接受了机构调研，董事长陈卫东、财务总监黄仕毅、董事会秘书王汉明及独立董事李锋等公司高管参与。调研主要围绕公司产能扩产、产品价格趋势、超级电容器业务增长、A1应用产品进展、盈利水平改善、新应用领域拓展、材料价格波动应对、长期发展与投资者回报等方面展开。
产能扩产计划
公司将持续推进铝电解电容器全产业链创新，新建Snap-in全自动生产线3.0版，完成新制造基地设计招标，并针对固液混合、MLPC产品进行技术升级和产能扩充。高压化成箔自给率目标提升至75%，推进腐蚀箔比容提升、节电化成等核心材料研发。薄膜电容器将通过ONEMAKE项目优化生产流程，扩大细分市场份额。超级电容器因应服务器电源、电网调频等领域需求增长，已启动技改扩产和新建产线规划，并加快日本基地与本部协同，探讨海外建厂可行性。
产品价格趋势
公司目前执行去年底与用户协商的价格，但会审视原材料成本变动及供需状况，可能进行部分调价。
超级电容器业务
超级电容器在电网储能、汽车电子、服务器电源等领域应用快速发展，新场景开发产品已获批量订单。公司将通过技改扩产、深化在轨交、新能源、智能三表等批量应用领域合作，加速服务器电源、大型装备功率补偿等新场景的客户认证与订单落地，保障增长。
A1应用产品进展
公司在服务器电源方面已取得批量订单，产品线齐全且性价比高，拥有技术服务前移至客户全流程的快速响应机制。
盈利水平改善
2025年净利润增速平缓主要受产品降价、人民币升值导致汇兑收益减少、政府优惠政策变化等因素影响。公司后期将加强内部管理，做好成本管控，开发新产品、新应用领域，提升产品毛利，并加强外币管理减少汇兑损益波动。
新应用领域拓展
公司目前发展战略仍依托现有业务，提升全球市场竞争力和盈利水平，不排除适当时候相关标的。
材料价格波动应对
国际不确定性对生产成本造成干扰，公司将在前期备用材料基础上继续采取应对措施。
长期发展与投资者回报
公司聚焦电容器行业全球领先目标，持续加大研发投入，通过股权激励计划绑定核心团队利益，确保长期战略与短期业绩协同。未来将严格遵循《"质量回报双提升"行动方案》，践行"以投资者为本"的发展理念。
2025年第四季度业绩下降原因
主要受产品价格下降和市场波动影响。铝电解电容市场占有率、品牌效应、生产规模均优于其他产品，其他产品仍处培育阶段，后期随着新产品、新应用市场规模化推进，总体毛利率将稳定提升。
薄膜电容各细分市场营收占比
工控25%、新能源33%、汽车33%、消费电子领域。
A1DC行业规模及产品需求
数据中心蓬勃发展将给公司三大类产品带来很大机会，随着A1DC功率提升，需求也将呈一定比例提高。
新能源汽车、储能、光伏等领域市场渗透
铝电解电容器在新能源汽车和光伏等应用领域市占率最高；超级电容器在储能等领域处于第一方阵；薄膜电容器发展潜力较大。
服务器电源业务进展
公司产品在服务器电源上的应用已全面铺开，较大规模应用并取得良好评价，2026年将是公司在该领域规模发展的元年。
原材料大幅上涨应对
公司会敏锐审视产品成本动态变化，相应采取可行举措，同时持续通过成本管控、供应链优化等措施应对市场变化。
并购计划
公司将持续关注行业整合机会，若有重大进展将严格按照信息披露规则及时公告。
2026年经营目标
公司将围绕中长期发展规划，以市场为发展源泉、创新为动力、规范运营为保障，发挥三大类产品的产业链和协同优势，实现多项新产品、新应用突破，特别是人工智能领域实质性成为公司发展新引擎，为"十五五"发展奠定基础。
海外市场发展
海外市场是公司战略发展的重要部分，将加快日本基地与本部协同，并探讨海外独资或合资建厂的可行性，确保海外市场的战略地位和份额。
