万成集团股份年报2025

核心观点

萬成集團主要從事塑膠樽、不銹鋼運動水樽以及嬰幼兒餵哺配件的生產及銷售，業務分為OEM業務和優優馬騮業務。OEM業務主要面向海外市場，尤以美國為主；優優馬騮業務則專注於中國市場的自有品牌產品。

关键数据

• 2025年度總收益約291.5百萬港元，較2024年下降30.8%，主要原因是OEM業務銷售訂單減少。
• OEM業務收益約291.0百萬港元，較2024年下降30.3%，其中最大兩名客戶收益分別下降25.8%和47.5%。
• 優優馬騮業務收益約0.5百萬港元，較2024年下降86.8%，主要原因是中國市場競爭加劇、價格戰白熱化以及網購趨勢。
• 2025年度毛利約76.1百萬港元，毛利率約26.1%，較2024年下降。
• 2025年度銷售開支、行政開支分別下降72.6%和10.8%。
• 2025年度應佔聯營公司業績無虧損。
• 2025年度現金及現金等價物約180.2百萬港元，較2024年增加65.7百萬港元。

研究结论

• 中美貿易衝突和中國市場競爭加劇是本集團2025年度業績下滑的主要原因。
• OEM業務受美國政府關稅政策影響重大，需要積極尋找新客戶並多元化市場。
• 優優馬騮業務需要提升線上銷售能力，並應對中國低出生率趨勢對市場的影響。
• 本集團將繼續採取審慎的經營策略，控制成本，並尋找新的增長機會。