一、研究观点
市场对伊朗供应干扰的担忧持续存在，抵消了特朗普称对伊朗战争可能很快结束的积极影响。伊朗提议在达成协议后允许船只自由通过霍尔木兹海峡靠近阿曼一侧水域。
二、日度数据监测
美国能源信息署（EIA）数据显示，截至4月10日当周：
- 美国原油库存减少91.3万桶至4.638亿桶；
- 原油净进口量降至6.6万桶/日（历史最低），出口增加110万桶/日至523万桶/日；
- 库欣原油库存减少170万桶。
三、市场消息
- 伊朗可能同意在协议达成后保障霍尔木兹海峡航行安全；
- 全球供应扰乱及各国抢购原油导致美国进口下降、出口激增。
四、图表分析
- 主力合约价格：显示近期价格波动受地缘政治及供需变化影响；
- 主力合约基差：呈现区间震荡，反映现货与期货价格收敛性；
- 跨期合约价差：显示短期合约溢价/贴水变化，暗示市场流动性及预期；
- 跨品种价差：体现不同能化品种的相对强弱关系；
- 生产利润：反映产业链各环节盈利能力。
五、研究团队
- 钟美燕（副所长）：能源研究团队负责人，多次获行业奖项；
- 杜冰沁（能源化工研究总监）：深耕国内外能源行业；
- 邸艺琳（天然橡胶/聚酯分析师）：擅长数据分析及产业链研究；
- 彭海波（甲醇/丙烯等分析师）：具备期现贸易经验。
六、免责声明
报告信息来源于公开资料，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者自主决策。
