PTA供需均有减量预期 瓶片下游需求表现一般

发布时间：2026-04-15 09:53:01作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 4月14日，PTA期货主力合约收涨2.10%至6426.0元。 资金流向 4月14日收盘，PTA期货资金整体流入4.54亿元。 背景分析 PTA社会库存偏高，PTA现货基差下跌。个别聚酯工厂仍有检修计划，4月中旬吴江25万吨聚酯装置计划检修，4月常州40万吨聚酯装置可能检修但未定具体细节，有36万吨聚酯预计4月中旬重启。 后市展望 聚酯工厂目前的成本压力有所缓解，但仍担心后续的变动，所以开工将维持低位。产销方面并没有明显起色，成本巨大波动下，终端将维持谨慎心态等待地缘风险释放。 研报正文研报正文 装置信息装置信息 华东两套各330万吨PTA装置降负荷中，东北两套共计500万吨PTA装置计划4月10日开始检修，华南110万吨PTA装置计划4月检修。 【PX】 【重要资讯】 隔夜原油市场情况：市场寄希望伊朗将恢复与美国和以色列的谈判，以结束导致霍尔木兹海峡关闭的冲突，欧美原油期货下跌。据卓创资讯，4月14日PX CFR中国价格为1206美元/吨，地缘关系紧张背景下，油市延续偏强运行。国内多套PX装置提前至二季度进行检修，进而增大供应下滑预期，场内偏多氛围升温。 【多空逻辑】 宽幅震荡，PX2605合约以9382元/吨(4.17%)收盘，日内成交量40.32万手。在近日个别韩国供应商发布因不可抗力降负后，国内个别供应商检修时间较长的传闻继续发酵，近月PX供应继续收紧。国内装置计划内变动为主，青岛丽东装置按计划停车检修，以及在原料影响下，部分装置负荷波动下滑。高价原料对聚酯及下游带来冲击，打压生产积极性，需求被迫后移，负反馈直接作用上游。目前原料已回调，对下游的需求修复有提振作用。但中东局势直接影响PX的加工原料，未来装置有进一步下滑的可能性，二季度供应收缩力度变大。 【PTA】 【多空逻辑】 跟随成本变动，TA2605合约以6426元/吨(2.10%)收盘，日内成交量92.32万手。两套共计150万吨PX装置计划4月15日开始检修，成本利好PTA，华东270万吨PTA装置4月14日开始检修，PTA行情上涨。PTA社会库存偏高，PTA现货基差下跌。个别聚酯工厂仍有检修计划，4月中旬吴江25万吨聚酯装置计划检修，4月常州40万吨聚酯装置可能检修但未定具体细节，有36万吨聚酯预计4月中旬重启。 短期聚酯开工难有明显回升，原料大幅上涨也迫使下游聚酯工厂减产意愿增加，供需都有减量预期，中期需关注需求情况以及库存消化进度。原料端带着成本的助力向高点狂奔，但需求端对极高价原料容忍度低，二者对抗博弈中。聚酯工厂目前的成本压力有所缓解，但仍担心后续的变动，所以开工将维持低位。产销方面并没有明显起色，成本巨大波动下，终端将维持谨慎心态等待地缘风险释放。 【瓶片】 【重要资讯】 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在8400-8750元/吨，较上一交易日上涨75元/吨。PTA及瓶片期货表现偏暖震荡，考虑现货偏紧，供应商报价多数上调，下游需求表现一般。 【多空逻辑】 受成本影响波动加剧，PR2605合约以7966元/吨(1.84%)收盘，日内成交量3.95万手。供应端开工负荷维持稳定，但由于现货市场偏紧，供应量难以明显增加;下游终端需求表现分化，内贸表现乏力，外贸需求旺盛。 【交易策略】 近日国际油价波动加剧，短期聚酯商品跟随成本运行。 关联品种关联品种PTA对二甲苯瓶片所属公司：宏源期货