星辉娱乐机构调研纪要

调研日期: 2026-04-15 星辉互动娱乐股份有限公司成立于2000年,是粤东地区首家创业板上市公司,于2010年登陆中国A股资本市场。公司旗下业务范围广泛,包括足球俱乐部、游戏、玩具等领域,在汕头、广州、香港、深圳、巴塞罗那等地设有办公室。公司在游戏领域研发了古风策略类手游《三国群英传》系列,在中国大陆、港澳台、韩国、日本等地取得巨大成功,总流水超过50亿人民币。公司控股的西班牙人俱乐部是欧洲主流足球联赛中唯一以所属国家命名的足球俱乐部。星辉娱乐注重家国情怀,积极承担企业社会责任,致力于打造中国式的一流骨干文化企业。 为便于广大投资者更深入全面地了解公司情况,公司于2026年4月15日15:00-17:00在全景网举办2025年度业绩说明会,利用网上路演平台与投资者进行了沟通交流,业绩说明会主要内容如下: 一、公司计划如何通过AI技术(如AI生成美术资源、AI剧情生成)来降低这些经典IP新作的研发成本,并延长其生命周期? 答:感谢您的关注!AI技术的发展引领着游戏行业的变革,公司积极拥抱智能化技术,借助DeepSeek、ChatGPT、豆包、元宝、千问、Midjourney、StableDiffusion、即梦、可灵等AI大模型与工具提质增效,已将AI相关技术常态化应用于研运全流程:美术设计环节依托AI生成技术实现高效迭代,大幅缩短开发周期;代码编写环节通过AI辅助完成调试与问题排查,提升研发效率;运营环节借助Auto-GPT等AI算法分析用户行为数据,精准匹配广告投放策略,全方位提升用户转化与全链路研运效能。未来公司将继续积极探索AI驱动的剧情生成、玩法创新与个性化内容推荐等,促进游戏业务与AI的深度融合,为游戏业务提质增效的同时,进一步提升玩家的娱乐体验。谢谢! 二、面对国内玩具市场的激烈竞争,公司有哪些差异化竞争策略? 答:感谢您的关注!历经二十多年的积淀,公司构建起研发—生产—销售等全环节业务体系,研发综合实验室达到国际先进水平,能够完成ROHS、Non-Phthalates、EN71检测等国际一流标准的内部自我检测,具有较强的综合竞争力。通过领先的研发和生产技术赋能,公司玩具产品特别是车模产品展现出差异化竞争优势,具有较强的自主定价权。此外,公司已建立起完善的境外境内、线下线上全渠道销售体系,合作渠道涵盖山姆、玩具反斗城、Smyths、TopToy等线下终端,以及亚马逊、天猫、京东、得物等线上平台,总计有超过400款优质玩具产品远销120多个国家和地区,累计已获得超过35个世界知名车企授权,商标知识产权覆盖110多个国家和地区,是宝马、法拉利等知名车企的重要合作商,且获得宝马公司遥控车模、儿童自行车系列产品的全球独家授权超过十年。谢谢! 三、公司车模产品拥有众多知名IP授权,深受消费者喜爱,未来在IP拓展、新品研发及渠道推广上有哪些安排,更好地回馈投资者与用户? 答:感谢您的关注!公司持续围绕IP运营、产品创新及渠道建设深耕布局,不断提升核心竞争力与经营质量。在IP拓展方面,公司将持续巩固与宝马、奔驰、法拉利、兰博基尼等全球知名车企的长期合作,稳定核心高端汽车IP资源;同时加大F1等顶级赛事IP及热门车型IP的拓展力度,丰富IP矩阵,进一步提升产品差异化与品牌影响力。在新品研发方面,公司持续优化产品结构,2026年将陆续推进奔驰AMGG63遥控车(W465)、保时捷963LMDh遥控车、丰田GAZOORacingGR010HybridWEC遥控车、奥迪etron合金车、奔驰g63合金车、奔驰F1W16EPerformance拼装遥控车、迷你JCW积木车、1:8宾利欧陆GT3积木车、智能太空变形系列等新品的研发上市工作。在渠道推广方面,公司将持续深化全球化渠道布局,深耕全球线下零售终端、线上跨境电商及区域代理网络,稳固与国际知名玩具连锁、商超及各地优质代理商的长期合作,持续挖掘新兴市场渠道潜力,稳步提升全球市场渗透率与品牌辐射力。谢谢! 四、2025年游戏业务营收大幅增长,主要得益于《冒险岛》《三国群英传》等IP的成功运营。请问公司未来在自研IP与外部授权IP的投入比例上有何规划?针对目前火爆的短剧与游戏联动趋势,公司是否会加大在互动影游或漫剧领域的投入,以进一步挖掘IP价值? 答:感谢您的关注!借助顶级IP为游戏产品赋能是公司游戏业务坚持的发展方向。公司已拥有《三国群英传》《冒险岛》《斗破苍穹》《仙境传说》《盗墓笔记》《庆余年》等多款能适配全球多地区发行的IP授权。根据优质IP研发出的《三国群英传-霸王之业》《枫之谷R:经典新定义》《仙境传说:破晓》等多款精品游戏取得良好成绩,巩固了公司与IP授权方的合作关系,形成良好的行业合作口碑,既确保了IP授权使用的持续性,同时也为争取新的优质IP授权奠定基础。公司积极探索IP在影视、动漫、游戏领域的深度联动机制。从研发能力来看,公司认为此类游戏所需研发水平属于行业内普遍标准,公司此前已推出多款剧情类游戏产品,具备相应研发基础。游戏的成功毕竟是综合了创新独特性、易上手性、社交互动性、持续的玩法内容及故事内容更新、社区活动支持以及良好的市场推广等各方面因素的结果。公司将持续深化IP资源运营,聚焦优质IP储备与价值挖掘,将IP内核深度融入游戏研发全流程,打造贴合IP世界观、精准匹配受众期待的精 品游戏,放大IP商业与文化价值。谢谢! 五、作为投资者我们最在乎的是公司未来的发展会如何!所以想在此借机询问公司未来几年的规划是什么?未来公司的着力点会放在哪些板块? 答:感谢您的关注!未来,公司在玩具业务方面将持续优化产品结构,有序拓展玩具新品类,稳步挖掘新兴市场潜力,进一步拓宽国际市场版图;同时,积极拓展与国际化头部IP的合作空间,深化IP赋能应用;并深化AI智能交互玩具布局,积极探索具备语音互动、情感识别、智能启蒙等功能的创新产品。公司在游戏业务方面,将以三国题材为核心构建体系化SLG产品矩阵,聚焦X+SLG融合创新赛道,探索策略类产品的跨界创新与玩法破圈,持续推进创新品类游戏的探索与孵化;同时持续深化AI技术在研发、运营全流程的应用;并着力构建全域多元渠道体系,维系与全球核心渠道及头部流量广告投放平台良好的合作伙伴关系。谢谢! 六、请问公司2025年业绩实现大幅度的扭亏为盈是什么原因?是否主要是因为剥离了足球板块的业务? 答:感谢您的关注!公司2025年扭亏为盈的原因为:游戏业务多款游戏于境内外陆续上线,收入大幅增长并扭亏为盈;玩具业务积极推动产品结构升级,深化渠道精细化布局,净利润稳定增长;叠加出售俱乐部实现投资收益,实现整体扭亏为盈。谢谢!