星辉娱乐机构调研纪要

星辉娱乐机构调研报告 调研日期: 2025-05-09 星辉互动娱乐股份有限公司成立于2000年,是粤东地区首家创业板上市公司,于2010年登陆中国A股资本市场。公司旗下业务范围广泛,包括足球俱乐部、游戏、玩具等领域,在汕头、广州、香港、深圳、巴塞罗那等地设有办公室。公司在游戏领域研发了古风策略类手游《三国群英传》系列,在中国大陆、港澳台、韩国、日本等地取得巨大成功,总流水超过50亿人民币。公司控股的西班牙人俱乐部是欧洲主流足球联赛中唯一以所属国家命名的足球俱乐部。星辉娱乐注重家国情怀,积极承担企业社会责任,致力于打造中国式的一流骨干文化企业。 为便于广大投资者更深入全面地了解公司情况,公司于 2025年5月9日15:00-17:00在全景网举办2024年度业绩说明会,利用网上路演平台与投资者进行了沟通交流,业绩说明会主要内容如下: 一、近期的关税战是否对贵司的出口业务造成影响。贵司如何应对呢? 答:感谢您的关注!目前公司游戏业务主要集中在亚洲、足球俱乐部业务集中在欧洲开展;公司玩具业务面向全球销售,但主要出口市场为欧洲,出口至美国的收入占公司营业收入不足 1%。本次美国加征关税对公司影响较小。未来,公司将密切关注国际贸易形势变化,积极采取优化全球化渠道布局,加强市场多元化拓展,规避单一地区贸易壁垒带来的市场拓展风险。谢谢! 二、请问公司未来发展的战略重点是什么?如何保障公司利润的持续增长? 答:感谢您的关注!未来,公司将秉持效益导向,有序推进主业发展。玩具业务方面,产品与渠道的双驱动,是公司玩具业务发展的核心逻辑,公司将积极拓展 IP 授权合作方和合作品类,同时与全球更多地区渠道方展开合作;并围绕市场需求进行产品创新。公司游戏业务新品储备丰富,《冒险岛》《仙境传说》《三国群英传》等自研 IP游戏产品及多款手机端游戏和小程序游戏产品将在海内外陆续推出,公司将持续围绕优势品类及顶级 IP 资源进行精品游戏的研发及运营。西班牙人俱乐部将继续积极进行青训体系建设,为球队长期发展培养后备人才,提升体育管理能力,减少竞技成绩波动,确保球队稳定发展;同时,推动俱乐部品牌影响力持续提升,开展多元化的商务合作,提升俱乐部的商业价值与盈利能力。谢谢! 三、董秘好,公司的业绩拐点预计在什么时候呢? 答:感谢您的关注!公司业绩受宏观经济环境、行业政策、市场需求、经营策略等多种因素影响。在行业政策、应用技术助推下,公司玩具业务将继续巩固产品、渠道、供应链及品牌的多边形壁垒优势,实行稳定的经营效益策略;游戏业务围绕优势赛道及 IP 赋能,储备产 品的矩阵已得到优化,后续将重点推进游戏产品的上线并进行新一轮的产品储备;同时,足球俱乐部业务将继续提升体育管理能力,减少竞技成绩波动,确保球队稳定发展,并提高内容经营能力。经营措施的落地及业绩情况请关注公司披露的定期报告。谢谢! 四、公司的玩具业务虽收入增长,但净利润在 2025 年一季度因广告及展览费用增加而略有下降,未来如何在控制成本的同时进一步提升产品市场竞争力,确保可持续发展? 答:感谢您的关注!近年来,公司玩具业务毛利一直稳中有升,近三年的毛利率分别为 37.88%、41.06%、46.47%。公司未来将通过进一步加强生产管理、优化产品结构、严控产品消耗定额管理等方式进行成本控制,并围绕用户需求有序拓展玩具的新品类;同时,在维护成熟市场的基础上,稳步挖掘新兴市场潜力,拓宽国际市场版图。谢谢! 五、公司有计划推出小程序游戏吗?会推出什么游戏啊? 答:感谢您的关注!2024 年,公司通过小程序游戏赛道的垂直深耕,开辟新的增量空间,公司自研冒险岛 IP游戏《冒险岛:联盟的意志》、三国策略类游戏《末世王者》等小程序游戏在中国大陆地区上线,为游戏业务注入新的增长动能;同时,公司积极推进小程序游戏国内与海外发行协同发展,构建多平台产品矩阵,陆续在东南亚、北美、韩国等海外地区推出了自研像素风卡牌游戏《冒险归来》,在中国港澳台地区上线了三国策略类游戏《末世王者》。2025年,公司将有多款精品小程序游戏上线,包括《仙境传说:破晓》《盗墓笔记》《代号新冒险岛》等;第一季度,放置 RPG手游《仙境传说:破晓》已在微信小程序上线,上线一周后入围微信小程序游戏畅销榜Top8。未来,公司将继续积极构建孵化创新品类及 H5 小程序游戏产品,陆续推出游戏新品增强游戏业务盈利能力,新游戏情况请您留意公司官方新闻发布。谢谢! 六、今年西班牙人队确定保级西甲了吗? 答:感谢您的关注!俱乐部比赛成绩可关注西班牙足球联赛的官方信息。目前西甲已进行 34 轮,剩余 4 轮比赛,西班牙人目前以 39个积分暂列西甲积分榜第 14位。最近5 个赛季的保级记录分数分别是 37 分、36 分、39 分、41 分、38分。谢谢! 七、请问公司跟华为有合作么? 答:感谢您的关注!公司游戏业务与华为等主流游戏渠道维持良好的合作关系,同时,公司密切关注市场发展趋势,凭借敏锐的市场洞察力,前瞻性地布局华为鸿蒙系统适配工作,实现游戏产品与鸿蒙系统从底层架构到上层应用的深度融合,已推出《战地无疆》《冒险岛:联盟的意志》鸿蒙版本,在鸿蒙游戏行业论坛上获得鸿蒙原生游戏上架纪念章,并启动了多款游戏产品鸿蒙系统适配开发。未来,公司将继续推进《三国群英传:策定九州》《盗墓笔记》《斗破苍穹》等游戏鸿蒙系统开发工作。谢谢! 八、贵公司今年下半年要上市的几款游戏有无具体时间。烦请董秘能回答一下。 答:感谢您的关注!公司 2025 年游戏产品储备丰富,包括《战地无疆》《冒险岛》《仙境传说:破晓》《三国群英传:策定九州》《盗墓笔记》《代号-X1》《代号-Y12》《代号新冒险岛》《代号-X3》等多款优质产品,产品具体上线时间受多重因素影响,存在一定的不确定性,公司将按照经营计划稳健推进游戏上线事宜,敬请关注公司公告及星辉游戏官方新闻发布。谢谢! 九、西班牙人的球场是否准备举办世界杯?! 答:感谢您的关注!西班牙人俱乐部自主建设的球场被欧足联评选为四星级球场,其具备高质量的硬件设施及深厚的地理文化标签,备受赛事举办方的青睐,被国际足联列入 2030年世界杯最终场馆名单,将成为 2030 年世界杯的比赛场地之一。谢谢! 十、公司目前长期合作的主要客户有哪些?是否有与泡泡玛特,布鲁克等头部公司展开合作? 答:感谢您的关注!在玩具业务方面,公司已建立起完善的境外境内、线下线上全渠道销售体系,包括玩具反斗城、Smyths、山姆、Top Toy、亚马逊、天猫、京东、得物、孩子王等;同时,公司与世界上多个国家及地区的玩具代理商建立了长期稳定的合作关系。在游戏业务方面,公司与腾讯、苹果、华为、OPPO、vivo、小米、荣耀、九游、BiliBili、TapTap、抖音、好游快爆、谷歌等主流游戏渠道维持良好的合作关系。在足球俱乐部业务方面,西班牙人与票务合作方、媒体渠道、赞助商和供应商等保持良好的合作关系:包括食品集团 Conservas Dani、运动装备服务商 KELME、中国智能电子产品集团视源股份旗下品牌 MAXHUB、西班牙凯克萨银行 CaixaBank、汽车生产商 SKODA 等。此外,公司将根据实际情况探索与各类优秀企业的合作机会。谢谢!