计算机行业：人工智能板块个股三季报收入高速增长

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2017年11月5日 计算机行业 人工智能板块个股三季报收入高速增长 行业动态 ◆热点聚焦：人工智能板块个股三季报收入高增长 人工智能板块个股三季报收入高增长，业绩表现各异。其中基础层的中科曙光和浪潮信息Q3收入同增67%、143%，相比去年同期分别提升53、130个百分点；语音龙头科大讯飞Q3收入同增89%，相比去年同期提升82个百分点；机器视觉应用相关的海康威视、大华股份和汉王科技Q3收入同增31%、41%、55%，相比去年同期分别提升6、13、45个百分点；语义分析相关的拓尔思Q3收入同增45%，相比去年同期下降53个百分点，主要是去年有较大的并表影响。此外除大华股份，剩下六家公司Q3增速比Q2增速均进一步上升。从业绩来看，除中科曙光外剩下六家公司Q3都实现了同比正增长。 计算机板块整体Q3收入增速平稳，人工智能、智能制造等细分板块表现较好。整体来看，计算机板块2017年Q1、Q2、Q3收入同比增速分别为50%、20%、23%，Q2、Q3增速相比去年同期的38%、40%均有下滑，并购效应进一步减弱；Q1、Q2、Q3归属于上市公司股东净利润同比增速分别为-52%、6%、5%。从细分板块来看，人工智能、智能制造、安防等板块个股收入三个季度持续维持较高增长，表现较好。 基金持仓进一步下降，连续三个季度处于低配状态。2017Q3基金持仓计算机市值占基金股票市值比例为1.3%，相比Q1、Q2的2.4%、2.6%进一步下滑，连续三个季度处于低配状态。持股数量102个，相比Q2的120个下降18个。持仓前十大个股除旋极信息之外均有减仓，相比Q2石基信息、恒华科技、广联达进入前十大，对应的科大讯飞、海兰信、新大陆不在前十大。 ◆创业之星：思岚科技，打造移动机器人“小脑” 思岚科技成立于2013年底，前身为 2009年组建的创客团队RoboPeak，是一家提供服务机器人自主定位导航解决方案及相关核心传感器的公司。思岚始终致力于激光雷达传感器及相关技术应用的研究，公司的核心算法SLAM（即时定位与地图构建）主要依靠激光雷达或者摄像头方案实现，希望使传统机器人通过感知周围的环境，拥有自主规划线路和躲避障碍的能力。目前，公司服务的企业级用户累计超过2000家，个人用户累计10万+，并与多所知名高校建立联合实验室，助力机器人产业实现智能化。 ◆风险提示： 计算能力提升不及预期的风险；模型算法改进缓慢的风险；平台发展缓慢的风险。 买入（维持） 分析师 姜国平 (执业证书编号：S0930514080007) 021-22169167 jianggp@ebscn.com 卫书根 (执业证书编号：S0930517090002) 021-22167336 weishugen@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -30%-18%-5%8%20%09-1612-1604-1707-17计算机行业沪深300 智能大时代，数据驱动未来 ······································ 2016-10-09 谷歌发布第二代TPU芯片 ······································ 2017-05-28 苹果发布智能音箱Home Pod ······································ 2017-06-12 四大行联姻互联网巨头共建科技金融 ······································ 2017-06-25 阿里发布智能音箱产品“天猫精灵” ······································ 2017-07-10 联想发布智能音箱SmartCast+ ······································ 2017-07-23 小米发布首款AI智能音箱“小爱” ······································ 2017-08-06 寒武纪A轮融资1亿美元，成全球AI芯片首个独角兽 ······································ 2017-08-21 医疗影像领域人工智能大有可为 ······································ 2017-08-27 蚂蚁金服与肯德基共同落地“刷脸支付” ······································ 2017-09-02 百度云发布XPU、ABC一体机 ······································ 2017-09-18 谷歌发布系列硬件新品 ······································ 2017-10-08 强化学习，拓宽认知的边界 ······································ 2017-10-24 2017-11-05 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 热点聚焦：人工智能板块三季报收入高增长 ............................................................................. 3 2、 创业之星：思岚科技，打造移动机器人“小脑” ...................................................................... 4 2.1、 围绕自主定位导航需求，打造产品商业闭环 ........................................................................................... 5 2.2、 商用机器人市场爆发前夜，公司优势明显 .............................................................................................. 7 3、 A股：近两周人工智能指数下跌1.14% .................................................................................... 8 4、 融资并购：旷视科技完成4.6亿美元C轮融资 ....................................................................... 11 4.1、 基础层：深鉴科技完成4000万美元A+轮融资，蚂蚁金服与三星风投领投 ........................................ 11 4.2、 技术层：旷视科技完成4.6亿美元C轮融资 ........................................................................................ 12 4.3、 应用层：AI医学影像公司汇医慧影完成数亿元B轮融资 ..................................................................... 13 5、 行业动态：中科曙光研制出首款搭载寒武纪AI芯片的服务器 ................................................. 16 5.1、 基础层：中科曙光研制出首款搭载寒武纪AI芯片的服务器 ................................................................. 16 5.2、 技术层：蚂蚁金服研发出眼纹识别技术，能识别同卵多胞胎 ............................................................... 17 5.3、 应用层：用人工智能分析股票指标的 ETF 产品问世 .......................................................................... 18 5.4、 其他：美国科技公司发布开发AI系统的原则：承诺负责任地使用人工智能 ........................................ 19 6、 风险提示 ................................................................................................................................. 20 2017-11-05 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、热点聚焦：人工智能板块三季报收入高增长 人工智能板块个股三季报收入高增长，业绩表现各异。其中基础层的中科曙光和浪潮信息Q3收入同增67%、143%，相比去年同期分别提升53、130个百分点；语音龙头科大讯飞Q3收入同增89%，相比去年同期提升82个百分点；机器视觉应用相关的海康威视、大华股份和汉王科技Q3收入同增31%、41%、55%，相比去年同期分别提升6、13、45个百分点；语义分析相关的拓尔思Q3收入同增45%，相比去年同期下降53个百分点，主要是去年有较大的并表影响。此外除大华股份，剩下六家公司Q3增速比Q2增速均进一步上升。从业绩来看，除中科曙光外剩下六家公司Q3都实现了同比正增长。 表1：人工智能标的近三年单季度收入及利润增长情况 证券代码 证券简称 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 收入增长情况 603019.SH 中科曙光 41% 16% 71% 23% 87% 10% 14% 12% 24% 32% 67% 000977.SZ 浪潮信息 71% 29% 32% 36% 25% 53% 13% 16% 62% 52% 143% 002230.SZ 科大讯飞 55% 64% 39% 23% 56% 31% 7% 43% 35% 50% 89% 002415.SZ 海康威视 65% 61% 48% 31% 21% 33% 25% 26% 35% 28% 31% 002236.SZ 大华股份 5% 19% 47% 58% 48% 40% 28% 26% 49% 52% 41% 002362.SZ 汉王科技 -5% 23% -3% 0% 0% 2% 10% 42% 43% 42% 55% 300229.SZ 拓尔思 45% 66% 38% 17% 111% 54% 98% 68% 28% 28% 45% 归属于上市公司股东净利润增长情况 603019.SH 中科曙光 -25% 3% 75% 51% -192% -55% 21% 15% -37% 56% -39% 000977.SZ 浪潮信息 30% 257% -25% -4% 73% -18% 30% -144% -41% -48% 19% 002230.SZ 科大讯飞 31% 16% -1% 11% 6% 142% -72% 2% 5% -82% 174% 002415.SZ 海康威视 52% 39% 31% 7% 9% 26% 43% 23% 29% 24% 28% 002236.SZ 大华股份 -49% 18% 36% 46% 108% 37% 21% 24% 33% 41% 28% 002362.SZ 汉王科技 -221% 117% -194% 7