黑色日报20260415

2026-04-15 广发期货 Hallam贾文强

市场表现：昨日铁矿石主力合约宽幅震荡，因金布巴美金货放开、现货放开的消息导致盘面极速下跌，但钢厂复产尚未见顶，关注流动性放松后最优交割品仓单成本变化。

基本面分析：

供应端：本期全球铁矿发运量环比小幅增加，重回历史同期高位，澳巴发运量强劲，非主流方面显著下滑。
需求端：上周铁水产量环比小幅回升，增速放缓。SMM检修数据显示，本周钢厂检修影响量继续下滑但降速放缓，铁水增速或继续下滑。成材供需矛盾逐步积累，旺季去库不及预期，内需偏弱，出口为主要支撑。关注后续铁水复产高度及高位持续性。

库存层面：港口库存小幅去化，近期到港量中枢抬升，疏港受铁水复产影响维持较高水平，预计二季度港口库存有望小幅去库。

后市展望：美伊战争缓和、BHP被锁流动性释放利多因素被削弱，但铁水尚未达到高点，短期铁矿震荡偏弱运行，09合约区间参考720-780。