德冠新材：2025年年度报告

目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标..........................................................................................................................5第三节管理层讨论与分析......................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会............................................................................................................................38第五节重要事项....................................................................................................................................................54第六节股份变动及股东情况................................................................................................................................75第七节债券相关情况............................................................................................................................................81第八节财务报告....................................................................................................................................................82 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人签名的2025年年度报告原件； （二）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （三）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； （四）报告期内公开披露过的所有公司文件正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求主要原材料的采购模式 不适用 报告期内，公司全资子公司广东德冠包装材料有限公司中兴科技园新建项目（二期）建设项目取得佛山市生态环境局环评批复，编号为：佛环03环审[2025]59号。 报告期内上市公司出现非正常停产情形□适用不适用相关批复、许可、资质及有效期的情况适用□不适用 报告期内，公司及全资子公司拥有的经营资质：德冠新材国家知识产权示范企业、ISO9001质量管理体系认证、德冠新材高新技术企业认证证书、德冠包装高新技术企业认证证书、德冠新材固定污染源排污登记回执、德冠包装排污许可证、德冠新材海关报关单位注册登记证书、德冠包装海关报关单位注册登记证书等均在有效期内。 从事石油加工、石油贸易行业□是否从事化肥行业□是否从事农药行业□是否从事氯碱、纯碱行业□是否 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 1、BOPP行业基本情况 BOPP薄膜是以聚丙烯为原料、通过双向拉伸工艺制备的塑料薄膜，具有化学性能稳定、耐腐蚀、机械强度高、气密性优良、污染低等优点。BOPP薄膜通过精密涂布、精细印刷以及与其他基材复合等加工方式，最终广泛应用于消费电子、日化用品等消费品领域，起到防伪、保护、标识、外观美化等重要作用。随着技术的发展，近年来高端BOPP薄膜逐步突破电、磁、光学、耐温、绝缘、阻隔、气调、抗菌等功能，越来越多的运用于新能源电池、集成电路制程、光学显示、半导体照明、钙钛矿光伏发电等领域。目前高端功能性BOPP薄膜仍存在缺口，以进口为主，高端产品国产化替代仍是行业未来发展方向。根据行业专业研究机构卓创资讯（301299.SZ）的研究资料，中国已成为全球BOPP生产及消费大国，近五年中国BOPP薄膜产能占全球的50%以上。中国BOPP消费量连续第二年呈现正增长，2025年需求总量继续增加，增速在7.53%，增速较2024年提升。卓创资讯预计未来五年BOPP整体需求量或呈持续增长态势，下游各终端领域或将维持良好的增长速度，推动BOPP行业持续发展。 2、下游行业发展趋势 功能性BOPP薄膜属于基础薄膜材料，下游加工最终广泛应用于锂离子电池、消费电子集成电路制程、食品饮料、化妆品等领域。 （1）电子产品行业 电子产品行业是功能性BOPP薄膜重要下游行业。消费电子对于功能性BOPP薄膜的需求主要体现在制程耗材、数码识别标签、产品保护等方面。中国已经成为全球最大的消费电子产品生产国、出口国和消费国，随着中国人均收入水平的不断提高，消费者对液晶电视、手机、电脑等消费类电子产品品质要求不断提升，更新换代频率加快，长远看需求依然强劲。根据国家统计局数据显示，2025年1-12月我国计算机、通信和其他电子设备制造业累计营业收入174,051.60亿元，累计增长7.4%，整体保持良好的发展趋势。 功能性BOPP薄膜可用于电子元件、电路板背面散热用的石墨烯转移耗材。通过在薄膜上涂覆离型涂层，与石墨烯胶膜进行对贴、模切后，将薄膜上粘附的石墨烯完整转移至电子元器件关键散热位置上，提升了模切的定位精准度、减少了切刀损耗、保护了石墨烯转移的完整性，最终应用于智能手机、平板电脑、智能穿戴装备等制造过程。未来随着物联网、虚拟现实、新型显示等新兴技术与消费电子产品的融合，将会加速产品更新换代，催生新的产品形态，消费电子市场规模将维持较大的水平。消费电子广阔的市场空间能够带动功能性BOPP薄膜的需求。 （2）新能源电池膜材 近年来，BOPP薄膜在新能源电池领域的研究和应用取得较大进展。功能性BOPP薄膜具有耐热绝缘、防泄漏、抗腐蚀、耐电解液等优异性能，逐步应用在动力电池和储能电池的电芯正负极端部绝缘、极耳焊点保护、叠层绝缘和保护，保证了新能源电池在不同工况下的性能稳定，全面覆盖软包电池、方形电池和圆形电池等不同规格，涵盖动力电池和储能电池等新能源电池的终端场景。 根据国际能源署(IEA)报告，2025年全球锂离子电池市场超过1,500亿美元，比2024年增长了20%。中国在全球新能源电池市场中占据主导地位，该报告显示中国制造了2025年全球超过80%的电池。根据券商研报预测：2025年全球动力和储能电池出货量为1,766GWh，同比增长39%；2025-2030年，全球动力和储能电池出货量达5,154GWh，复合增长率24%。 （3）新消费领域 BOPP薄膜是日化用品、食品饮料、包装印刷等领域不可或缺的基础材料，起到防伪、保护、标识、外观美化等重要作用。根据国家统计局统计，2025年1-12月份我国规模以上食品制造业企业累计营业收入21,915.60亿元，累计增长-0.2%；酒、饮料和精制茶制造业企业营业收入累计值为14,689.30亿元，累计增长-4.4%。当前，中国化妆品行业在经历2024年全年1.1%的小幅下滑后，在2025年全年迎来阶段性复苏。根据国家统计局数据显示，2025年1-12月中国化妆品零售额达4,652.90亿元，累计增长5.1%。 新消费领域市场容量巨大，行业平稳发展成为了功能性BOPP薄膜行业发展的主要动力之一。此外，随着消费水平和科技水平的提升，消费者对包装提出更高的要求，叠加环保趋势的进一步加强，包装过程中更为环保的功能性薄膜应用更加广泛。 （4）新兴应用领域 随着技术的不断积累，近年来BOPP薄膜逐步突破了电、磁、光学、耐高温、耐低温、阻隔、气调、抗菌、防火耐燃、安全性高等功能，功能性BOPP薄膜越来越多的被运用于新能源电池、电子、光学显示、半导体照明、太阳能光伏、OLED、医疗、家居装饰等行业。 •新一代太阳能光伏材料 在薄膜材料上涂覆钙钛矿材料，制备新一代太阳能光伏发电组件，在航天航空领域扮演着越来越关键的角色。薄膜材料作为超轻、可折叠的基底材料，在航天卫星太阳翼上钙钛矿光伏材料可大幅减轻卫星重量，提高发射效率。根据券商研报估计，太阳翼约占卫星系统总成本的10%-20%，在整体系统中具有极高的技术壁垒，柔性太阳翼代表了当前最前沿的发展方向。 •特种标签 国际知名标签制造企业通过在BOPP薄膜上精密涂胶，制成了耐低温标签材料，具有曲面服帖、多次冻融循环、防潮和抗皱特性。可实现-80℃超低温条件下使用，可进一步拓展至-150℃至-196℃的液氮储存，适用于西林瓶、安瓿瓶、实验室试管、实验板和储存箱、低温冻存容器等医药应用领域。 •光学薄膜 借助功能性BOPP薄膜独有的微孔结构，表面特定球形结构形成对光的高反射作用，使薄膜产品可延伸至液晶显示背光模组中的反射膜、半导体照明用反射膜。功能性BOPP薄膜柔软度、耐折性更佳，适用于曲面显示，可应用于液晶电视、电脑、手机、车载工控显示屏、半导体照明等领域。根据智研咨询研究团队预计，2026年中国光学薄膜行业市场规模将达到800亿元以上。 •高阻隔材料 高阻隔包装大多采用聚乙烯、聚丙烯和乙烯-乙烯醇共聚物、尼龙等材料复合而成，具有阻隔性能强、保质时间长、抗压抗摔强度高、耐刺穿、透明度高等特点。目前，高阻隔包装材料主要应用于食品药品及化妆品包装、物流