中密控股：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-002 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈虹、主管会计工作负责人刘小强及会计机构负责人(会计主管人员)马燕声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及未来发展规划等事项的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中，描述了公司经营中可能存在的主要风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容并仔细阅读。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司实施2025年度权益分派时的股权登记日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会.....................................................................................................................................44第五节重要事项................................................................................................................................................................68第六节股份变动及股东情况.........................................................................................................................................89第七节债券相关情况.......................................................................................................................................................97第八节财务报告................................................................................................................................................................98 备查文件目录 一、载有公司法定代表人彭玮签名的2025年年度报告文件原件； 二、载有公司法定代表人彭玮、主管会计工作负责人刘小强、会计机构负责人马燕签名并盖章的财务报告文本； 三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 四、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 五、其他有关资料。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 中密控股股份有限公司2025年年度报告全文 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 注：1此处为剔除“2024年限制性股票激励计划”股份支付摊销对净利润的影响后，归属于上市公司股东净利润 2此处为剔除“2024年限制性股票激励计划”股份支付摊销对净利润的影响后，归属于上市公司股东净利润 中密控股股份有限公司2025年年度报告全文 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （二）经营模式 1、销售模式 公司产品为定制化产品，公司及子公司均采用直销模式。 公司机械密封产品分为增量市场业务与存量市场业务，在增量市场业务中，业务流程主要是公司参与主机厂、设计院的招投标，确定中标后，公司与客户签订技术协议或合同，再根据客户的具体需求及工况进行产品的技术设计、生产制造，产品经试验、检测合格后交付客户使用。另外，由于机械密封是一种易损件，在装置运行一定周期后，客户会直接更换密封或由供应商对价值高的密封产品进行修复，这种情况一般为存量市场业务，公司会直接与终端客户签订供货合同，存量市场业务通常不涉及技术设计环节，可直接沿用历史图纸。子公司优泰科的橡塑密封产品主要销售市场为用户设备维修更换，近年来也逐渐进入了新机市场的批量配套。子公司新地佩尔的特种阀门产品则均为新建项目配套，参与主机厂、设计院、终端客户（国家管网、中石油、中石化、中海油、中化等）的招投标，确定中标后再与客户签订技术协议和合同，根据客户的具体需求及工况进行产品的技术设计、生产制造，产品经试验、检测合格后交付客户使用。 公司及子公司已与中石化、中石油、中海油、国家管网、国家能源集团、中广核集团、中核集团、中国交通建设集团、荣盛集团、恒力集团、盛虹集团、万华集团、恒逸集团及国内外著名的主机厂沈鼓集团、陕鼓集团、北京航天石化技术装备工程公司、嘉利特荏原、苏尔寿、大连深蓝、上海齐耀、西门子、埃利奥特、三一集团等建立了长期稳定的合作关系，与部分重要客户达成了长期稳定的战略合作关系。 目前，公司及子公司共设有近40个办事处、10余个国内外维修中心，覆盖国内主要的省、市、自治区和中东、东南亚等地区，为客户提供产品的同时提供售前、售中、售后全方位、优质的技术服务。 2、生产模式 公司及子公司实行“订单生产为主，计划生产为辅”的生产模式，生产特点主要是单件、小批量、多品种的生产制造模式。 3、采购模式 公司的采购模式为按单采购与预测采购相结合，定制化零部件按单采购，标准化零部件与基础原材料如不锈钢、稀料等预测采购。按照内部控制管理体系的要求，公司建立了一套严格的采购管理制度，规范采购环节的审批流程，保证采购产品质量，有效控制成本。子公司的采购模式与公司基本相同并由公司统一管理采购业务。 4、技术研发模式 公司及子公司的研发模式主要是围绕已有市场需求和长远市场可能性进行现有产品升级和新产品研发。其中，机械密封板块会开展大量密封基础技术研究、产品应用开发和前瞻性研究，橡塑密封板块主要是密封材料、截面基础技术研究和产品应用开发及前瞻性研究，特种阀门板块主要是针对特殊工况开展材料革新应用、工艺提升与产品适应性的技术开发。 报告期内，公司的经营模式未发生重大不利变化。 （三）市场地位与竞争优势、劣势 公司是国内机械密封行业龙头企业，在石油化工、煤化工、油气输送、核电等领域具有较明显的领先优势。与国际竞争对手相比，公司国内市场的服务能力与服务水平明显领先，产品价格具有一定优势，但在全球布点与国际市场人才梯队方面与国际品牌有较大差距，在全球品牌知名度上与国际品牌存在明显差距，在个别极端工况的产品应用经验与国际品牌存在一定差距。公司在国际市场持续发力，国际市场品牌知名度与影响力不断提升，国际业务团队不断成长、壮大，获取订单的能力明显增强，但公司整体执行国际业务订单能力亟需快速提升；与国内同行相比，公司产品线更齐全、技术与研发水平更高、国际化程度更高、人才梯队更加完善、产品应用领域更广、市场规模更大，尤其是公司通过产业并购增加橡塑密封、特种阀门、导向环业务，协同效应较高，综合服务能力逐渐提升，在国内市场品牌效应明显。 （四）主要业绩驱动因素 报 告 期 内 ， 公 司 实 现 营 业 收 入1,768,839,418.66元 ， 同 比 增 加12.91%， 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润385,398,691.04元，同比下降1.80%，经营活动产生的现金流量净额408,804,110.04元，同比增长26.82%，产品综合毛利率45.58%，同比下降2.76%。剔除“2024年限制性股票激励计划”股份支付摊销对净利润的影响后，归属于上市公司股东的净利润415,417,800.94元，同比增加5.40%。报告期内营业收入同比增长主要来自各业务板块市场拓展尤其是国际业务的发展，并购KS GmbH也为公司营收增长做出贡献。报告期内，公司机械密封板块增量业务毛利率小幅下滑，机械密封板块存量业务毛利率则维持稳定，橡塑密封板块合并了毛利率相对较低的KS GmbH带来该板块综合毛利率小幅下降，特种阀门板块毛利率维持稳定。 公司业绩变化符合行业发展状况。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业所属分类 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的分类标准，公司所在行业为大类“C制造业”中的通用设备制造业，行业分类代码为C34。公司主营业务产品为机械密封及其辅助（控制）系统，是一种关键基础工业件，子公司主营产品 分别为橡塑密封及特种阀门，公司及子公司主营产品广泛应用于能源及工业领域，尤其以石油化工、煤化工、油气输送、核电、精细化工、矿山机械、输水引水等领域为主。 （二）行业基本情况 公司及子公司产品主要应用于能源及工业领域