百联股份：百联股份2025年年度报告

公司简称：百联股份百联B股 上海百联集团股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人张申羽、主管会计工作负责人杨琴及会计机构负责人（会计主管人员）王竹冰声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润，拟向全体股东每股派发现金红利0.15元（含税），B股按当时牌价折成美元发放，尚未分配的利润将用于公司业务发展及以后年度分配。本期不进行资本公积金转增股本。截至2025年12月31日，公司总股本1,784,168,117股，以此计算合计拟派发现金红利267,625,217.55元（含税）。在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将在相关公告中披露。此预案尚须2025年度股东会审议通过。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用年度报告中涉及的未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义.................................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................................5第三节管理层讨论与分析........................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会..............................................................................................................26第五节重要事项......................................................................................................................................37第六节股份变动及股东情况..................................................................................................................52第七节债券相关情况..............................................................................................................................56第八节财务报告......................................................................................................................................60 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 2025年度公司利润总额、归属于母公司所有者的净利润、基本每股收益、稀释每股收益下降主要系去年同期公司发行华安百联消费REIT取得的投资收益所致。 2025年经营活动产生的现金流量净额同比减少的原因主要系本期公司下属子公司联华超市营业收入同比下降所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况□适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目√适用□不适用 十三、其他 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 报告期内，百联股份以百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯为核心业务，控股三联集团有限公司及香港上市的联华超市股份有限公司，旗下拥有一批享誉国内外的知名企业，如百联奥特莱斯广场、第一八佰伴、永安百货、第一百货商业中心、百联中环购物广场以及联华超市等一批知名企业；“亨达利”“亨得利”“茂昌”“吴良材”等知名品牌。公司各业态的主要经营模式为联营联销、经销、租赁等方式。 2025年百联股份紧紧围绕高质量发展的总体目标，深入实施以“商业零售”为核心引擎的“一体两翼”战略，持续推进商圈城市更新、标杆项目打造、供应链优化、极致运营、组织效能提升等关键举措，凝聚协同共进的工作合力，为公司的持续健康发展奠定了坚实基础。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 2025年，我国零售市场在多项提振消费政策驱动与消费理念变革的双重作用下，呈现出“稳中求进、结构重塑”的趋势，推动零售市场平稳增长。未来细分消费市场仍继续结构性分化，消费市场下沉、消费偏好理性化、渠道深度融合以及消费内容服务化或成为推升消费的主要增长极。随着居民收入的稳步提升、消费结构需求升级、消费促进政策的深入实施等对部分品类消费的持续提振，零售行业将步入以价值驱动与体验创新为核心的提质复苏新阶段。 三、经营情况讨论与分析 (一)推进存量焕新，重塑空间价值 公司推进既存项目转型升级，致力于打造差异化商业标杆，探索新业态新模式，激发门店新活力，并为所在商圈持续注入吸引力。 1、打造商业标杆。百联奥特莱斯广场（上海·青浦）对标世界一流持续推进品牌能级与空间体验全面升级，二期项目积极推进中。第一八佰伴以“高品质年轻态”为定位完成部分楼层空间焕新，依托大弯壁外广场打造文化展演空间。 2、商圈转型升级。百联南方购物中心聚焦品质亲子家庭、Z世代及年轻潮流客群等核心消费层，完成户外景观、内部空间与商业动线等四大重点区域升级改造，形成多维消费引力场。百联西郊购物中心围绕“健康、活力、可持续”理念，打造“超级社区能量场”，深化社区共建与服务覆盖。百联又一城购物中心聚焦“品质家庭”核心客群推进业态升级。 3、探索新业态新模式。永安百货转型项目定位“旅行中的探索”，各项工作有序推进并取得阶段性成果。虹桥友谊项目整体规划定位“‘我’的生活主场，理想化精神绿洲”，全力推进前期研究。 (二)拓展供应链，构建生态体系 公司紧密围绕战略与发展协同，聚焦头部品牌集团，通过强化深度运营与增长策略，推动产融协同，实现与合作伙伴的价值共创与创新合力。一是实施战略品牌联合生意计划，联合21家44个品牌集团搭建营运与渠道双向对接平台，明确全年营销战略框架，推动资源整合与协同增效。二是持续深化亿元级战略供应商协同，稳步推进重点品牌深度运营。三是首店首发构建新优势，引进超过190家海内外高品质首店。四是推进时尚供应链建设，thebálancing强化高端定位及业态创新。五是推进海外供应链建设，通过召开二次元文化产业专题研讨会挖掘国内外头部企业在产业链中的投资机遇与发展潜力；同时聚焦时尚产业、韩流文化及IP创新开发，全面推动中韩时尚文化资源对接与产业融合。 (三)开展多元营销，提升品牌影响力 公司以“政策+活动”为引擎，聚焦银发经济、票根经济与文商旅体展新场景，有效激活消费市场，总客流量达16,699万人次，同比增长5.21%。一是政策红利激活市场潜能，18家门店参与消费补贴活动，促进相关品类同比增长超180%；公司25家离境退税门店，其中20家实现即买即退，服务成效显著，市内、市外门店开单金额分别同比增长104.32%、307.02%。二是业态融合创新消费场景，打造多 元化“商业第二现场”，艺术文化赋能商业空间。三是银发经济打造创新标杆，联动上海银发生活节，“百联繁花里”在一百商业中心启幕，打造超7000平米一体化无龄感主题生活空间。四是大型展会提升品牌势能，ZX联动BW展会提升整体客流；第八届进博会持续引进国际优质时尚资源。 (四)深耕极致运营，提升服务品质 公司以“极致运营”为核心策略，聚焦会员价值、服务矩阵与社区生态，系统推动经营提质与服务体验升级。一是会员运营持续深化，通过企微拉新、社群互动及积分玩法升级提升活跃度与转化率，结合小红书、直播等多渠道整合传播与权益焕新，构建多元消费场景。二是加强touch-Care服务品牌建设，聚焦宠物友好、儿童友好与适老友好方向,建立标准化SOP。三是深化“1+4+4”一刻钟生活圈建设，推动百联中环、川沙、金山三家门店转型，围绕居民需求开展多维服务。 (五)拓展优势业态，培育增长动能 公司持续强化优势业态的复制能力，稳步推进项目拓展与模式，积极构建面向未来的核心竞争力。一是稳步推进奥莱项目拓展，海那奥莱二期12月开启试营业；高新奥莱二期、杭州奥莱三期均在推进中；成都奥莱首创“文旅IP+奥莱商业”于10月底正式开工建设。二是ZX业态模式复制，完善“旗舰型+核心型+街区嵌入型”的业态模型，初步构建国内领先的次元商业产品线矩阵；9月推出ZX-LAB南方店（嵌入型首店）产品线。三是TX业态模式复制，TXCHANGSHA年轻力项目延续TX“潮流+策展”模式，并按计划推进改造升级工作。 (六)激发双轮驱动，拓宽增长边界 公司致力于构建专业化资产管理体系，以前瞻性研判把握消费趋势，以消费基础设施REITs为抓手，服务实体经济，培育第二增长曲线。华安百联消费REIT保障稳健运营；“上海证券-百联股份第二期资产支持专项计划”于11月正式设立。资产管理上，发布奥特莱斯轻资产项目拓展管理办法及轻资产管理平台项目管理办法，逐步完善项目管理机制。依托国际消费产业母基金，聚焦新兴赛道，积极推动项目立项与业务边界拓展。