甲醇早报

每日提示

• 本报告非投资建议，仅供参考，不构成任何投资指导。

甲醇2605：基本面分析

1. 基本面：地缘宏观形势缓和，但前期上涨后存在回调风险；供需面尚可，对价格支撑存在；关注内地与港口套利节奏。中性
2. 基差：江苏甲醇现货价3355元/吨，05合约基差180，现货升水期货。偏多
3. 库存：截至2026年4月9日，华东、华南港口甲醇库存73.80万吨，较上周期小增3.04万吨；沿海可流通货源增加8.52万吨至47.01万吨。中性
4. 盘面：20日线向上，价格在均线上方。偏多
5. 主力持仓：主力持仓净多，多减。偏多

近期多空分析

• 利多：
  • 部分装置停车或降负荷（内蒙古黑猫、山西中信等）。
  • 伊朗甲醇开工低位，2月份进口预计收缩。
  • 前期产区工厂排库，库存不多，部分限量销售。
  • 部分下游用户节前备货。
• 利空：
  • 国内甲醇开工高位，供应无缺口。
  • 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，需求弱化。
  • 港口烯烃装置停车，当地需求明显减弱。
  • 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

关键数据

• 甲醇各工艺生产利润：具体数据未列出。
• 国内甲醇企业负荷：具体数据未列出。
• 外盘甲醇价格和价差：具体数据未列出。
• 甲醇进口价差：具体数据未列出。
• 甲醇传统下游产品价格：具体数据未列出。
• 甲醛生产利润和负荷：具体数据未列出。
• 二甲醚生产利润和负荷：具体数据未列出。
• 醋酸生产利润和负荷：具体数据未列出。
• 甲醇港口库存：华东、华南库存73.80万吨，沿海可流通货源47.01万吨。
• 甲醇仓单和有效预报：具体数据未列出。
• 甲醇平衡表：具体数据未列出。

研究结论

• 甲醇基本面暂相对尚可，但存在回调风险；供需面支撑价格，需关注套利节奏。
• 多空因素交织，利多因素包括装置停车、进口收缩、库存偏低和下游备货；利空因素包括开工高位、需求减弱和港口装置停车。
• 基差显示现货升水期货，盘面和主力持仓均偏多。
• 市场需关注春节前后供需变化及库存动态。