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【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-04-14） 丁二烯橡胶：高顺顺丁产量新低 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收15675点，下跌-70点或-0.44%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收16400-16800元/吨，山东民营顺丁报收16300-16600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收16500-16800元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16900元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收16300-16500元/吨。山东地区丁二烯报收16200-16300元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收16825点，上涨+30点或+0.18%。截至前日12时，销地WF报收16500-16600元/吨，越南3L混合报收16900元/吨。NR主力06合约报收13925点，上涨+80点或+0.58%；新加坡TF主力06合约报收202.2点，下跌-0.2点或-0.10%。截至前日18时，泰标近港船货报收2080-2110美元/吨，泰混近港船货报收2080-2110美元/吨，人民币混合胶现货报收15900-15920元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引轮胎世界网消息：近日，中科（广东）炼化有限公司顺丁橡胶装置项目，正式开工。该项目总投资约8亿元，位于湛江市开发区。主要新建1套年产10万吨顺丁橡胶装置，以及辅助设施。其采用中国石化燕山分公司专有的镍系顺丁橡胶工业成套技术。这种产品性能优异，广泛应用于轮胎的胎侧胶、胎面胶等关键部位。项目建成后，可年产10万吨顺丁橡胶，预计年均营业收入10亿元。同时，能够有效填补华南地区顺丁橡胶市场的供应缺口。 【逻辑分析】 2月，国内规模工业企业利润总额累计同比增长+15.2%，创2022年2月以来新高，连续2个月边际上涨，利多商品。截至上周：国内丁二烯港口库存连续2周累库至3.11万吨，同比去库-21.0%，跌幅收窄，边际累库；国内高顺顺丁产量连续7周减产至1.63万吨，创251周以来新低，同比减产-21.3%，连续7周边际减产。 【交易策略】 1.单边：BR主力06合约多单持有，止损宜上移至15545点近日低位处。 2.套利（多-空）：NR2506-BR2506（1手对2手）报收-1750点持有，宜在-2645点近日低位处设置止损。 3.期权：BR2606购18400合约报收149点，宜减持观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-04-13） 丁二烯橡胶：轮胎库存环比累库 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收15240点，下跌-355点或-2.28%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收16500-16800元/吨，山东民营顺丁报收16300-16800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收16600-16800元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16900-17000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收16500元/吨。山东地区丁二烯报收16100-16300元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收16765点，下跌-50点或-0.30%。截至前日12时，销地WF报收16850-16900元/吨，越南3L混合报收17050-17100元/吨。NR主力06合约报收13815点，下跌-75点或-0.54%；新加坡TF主力06合约报收202.4点，下跌-3.0点或-1.46%。截至前日18时，泰标近港船货报收2090-2120美元/吨，泰混近港船货报收2090-2120美元/吨，人民币混合胶现货报收15880-15900元/吨。援引乘联分会数据：3月全国乘用车市场零售164.8万辆，同比下降15.0%，环比增长59.4%。受购置税减免政策退出等因素影响，一季度累计零售422.6万辆，同比下降17.4%。分析认为，当前市场处于政策调整阵痛期，预计全年将呈现“内冷外热、先抑后扬”的格局。二季度车企将面临需求疲软与库存消化的考验。随着消费信心逐步恢复，市场有望在下半年重回正增长轨道。行业应聚焦海外扩张与产品优化，挖掘新的增长点。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【逻辑分析】 3月，国内制造业PMI上涨至50.4点，同比下滑-0.2%，跌幅收窄，小幅利多商品。截至上周五：上期所BR仓库仓单去库-8.6%至20540吨，厂库仓单去库-1.9%至22410吨，合计4.30万吨，同比累库+159.1%；国内全钢轮胎成品库存累库至38.3天，同比去库-7.4%，连续4周边际去库；半钢轮胎产线成品库存累库至42.4天，同比去库-0.9%，连续10周边际去库。 【交易策略】 1.单边：BR主力06合约择机试多，宜在15115点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：NR2506-BR2506（1手对2手）报收-1425点持有，止损宜上移至-2645点近日低位处。 3.期权：BR2606购18400合约报收189点，择机买入，宜在152点近期低位处设置止损。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-04-10） 丁二烯橡胶：顺丁社会库存加速累库 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收16490点，下跌-120点或-0.72%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收17400-17500元/吨，山东民营顺丁报收17300-17400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收17400-17600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收17600-17800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收17300-17400元/吨。山东地区丁二烯报收16700-16800元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收17155点，上涨+15点或+0.09%。截至前日12时，销地WF报收16750-16850元/吨，越南3L混合报收17000元/吨。NR主力06合约报收14185点，上涨+50点或+0.35%；新加坡TF主力06合约报收205.4点，下跌-0.8点或-0.39%。截至前日18时，泰标近港船货报收2100-2140美元/吨，泰混近港船货报收2100-2140美元/吨，人民币混合胶现货报收16090-16110元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国化工报消息：2026年一季度，全球化工市场迎来强势涨价行情，丁二烯成为涨幅最突出的品种。截至3月31日，华东现货价格站稳1.8万元/吨，季度涨幅超116%，创下2017年以来九年新高。本轮涨价由多重因素驱动。成本端，地缘局势紧张导致原油供应链受阻，推高了石脑油等原料成本。供给端，海外厂商减产与国内炼厂集中检修导致全球供应大幅收缩。需求端，下游轮胎及合成橡胶行业进入传统旺季，刚需释放顺畅，形成了全产业链价格上移的正向循环。分析指出，短期内供给紧张局面难改，丁二烯价格仍有上行空间，具备一体化优势的炼化龙头将受益。 【逻辑分析】 2月，美国汽车及零部件新订单连续3个月增长至707.9亿美元，创历史新高，同比增长+7.4%，涨幅收窄（14.3%→+7.4%），边际减量，小幅利空商品。国内全钢轮胎产线开工率连续2周减产至69.4%，同比增产+4.2%，连续5周边际增产；半钢轮胎产线开工率连续3周减产至76.3%，同比减产-5.0%，跌幅连续5周收窄。4月至今，国内顺丁橡胶厂内库存去库至2.98万吨，贸易商高库存降至0.81万吨，合计3.79万吨，同比累库+17.2%，连续2个月加速累库，利空BR。 【交易策略】 1.单边：BR主力06合约多单持有，止损宜上移至16375点近日低位处。 2.套利（多-空）：NR2506-BR2506（1手对2手）报收-2305点持有，宜在-2830点近日高位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-04-09） 丁二烯橡胶：半钢轮胎边际增产 【市场情况】 交易咨询业务资格： BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，06合约报收16390点，上涨+140点或+0.86%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收17100-17200元/吨，山东民营顺丁报收17000-17100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收17000-17200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收17400-17500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收17000-17100元/吨。山东地区丁二烯报收16650-17050元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收16940点，下跌-185点或-1.08%。截至前日12时，销地WF报收16750-16850元/吨，越南3L混合报收17000元/吨。NR主力06合约报收14000点，下跌-200点或-1.41%；新加坡TF主力06合约报收206.2点，上涨+1.6点或+0.78%。截至前日18时，泰标近港船货报收2100-2140美元/吨，泰混近港船货报收2100-2140美元/吨，人民币混合胶现货报收16070-16100元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引南方财经网消息：近日，中石化炼化工程集团与哈萨克斯坦丁二烯公司，正式签署丁二烯及橡胶项目EPC合同。