摩根士丹利美股招股说明书(2026-04-13版)

初步定价补充报告第15,502号，登记声明编号No.333-293641；333-293641-01，日期2026年4月13日，根据规则424(b)(2)提交。 摩根士丹利金融有限责任公司 结构化投资 美国股市机遇 基于两只基金等权重篮子价值的触发跳跃证券，到期日为2027年7月22日Morgan Stanley 全额无条件担保 PrincipalatRiskSecurities TheTriggerJumpSecurities,whichwerefertoasthesecurities,areunsecuredobligationsofMorganStanleyFinanceLLC(\"MSFL\")andarefullyandunconditionallyguaranteedby MorganStanley.Thesecuritieswillpaynointerestanddonotguaranteethereturnofanyoftheprincipalamountatmaturity. Atmaturity,youwillreceiveforeachsecuritythatyouhold anamountincashthatwillvarydependingontheperformanceofthebasket,asdeterminedonthevaluationdate. Ifthebasketappreciatesordoesnotdepreciateatallovertheterm ofthesecurities,youwillreceiveforeachsecuritythatyouholdatmaturitytheupsidepaymentof$200.50persecurityinadditiontothestatedprincipalamount. Ifthefinalbasket valueislessthantheinitialbasketvaluebutgreaterthanorequaltothedownsidethresholdlevelof65%oftheinitialbasketvalue,meaningthatthebaskethasdepreciatedbyan amountlessthanorequalto35%,youwillreceiveapaymentatmaturityequaltothestatedprincipalamount.However,ifthefinalbasketvalueislessthanthedownsidethreshold level,meaningthatthebaskethasdepreciatedbymorethan35%fromitsinitialvalue,thepaymentdueatmaturitywillbesignificantlylessthanthestatedprincipalamountofthe securitiesbyanamountthatisproportionatetothefullpercentagedecreaseinthefinalbasketvaluefromtheinitialbasketvalue. Underthesecircumstances,thepaymentatmaturity persecuritywillbelessthan$650andcouldbezero.因此，您可能损失在证券上的全部初始投资。这些证券是为寻求基于股权回报并愿意为换取篮子中有限范围内的业绩上涨支付而冒险投入本金和放弃当前收入和回报的投资者准备的。这些证券是作为MSFL的A系列全球中期票据计划的一部分发行的。所有付款均受我方信用风险的约束。若我方未能履行义务，您可能损失部分或全部的投资。这些证券不是担保债务，您将不对其任何相关资产或权益拥有任何担保利益，也不应拥有任何访问这些基础资产或资产的形式。主权风险证券 摩根士丹利金融有限责任公司 基于两只基金等权重篮子价值的触发跳跃证券，到期日为2027年7月22日PrincipalatRiskSecurities 主权风险证券 投资概览 触发跳升证券 PrincipalatRiskSecurities主权风险证券 基于两只于2027年7月22日到期（以下简称“证券”）等权重资金篮子价值的Trigger Jump Securities可以使用。 作为替代方案，避免直接投资于该篮子，该篮子在证券期限内若增值或未出现任何贬值，每份证券可提供20.05%的固定回报； 为了在适度看涨的情况下可能超越篮子。 ￭为了在证券期限内篮子价值下跌的情况下获得有限的本金损失保护，但仅限于最终篮子价值大于或等于下行阈值水平. 如果最终篮子价值低于下行阈值水平，证券将以1:1的比例暴露在最终篮子价值从初始篮子价值的百分比下降之中。因此，投资者可能会损失其在证券中的全部初始投资。 大约1.25年，每份证券200.50美元（占面值的20.05%）初始篮子价值的65%对于GLD基金和SLV基金均为50.00%无。投资者可能损失其在证券中的全部初始投资。无 成熟度：溢价支付；下行阈值水平；篮子组成部分权重；到期最低支付；利息： 每个证券的原发行价格是1000美元。此价格包括与发行、销售、结构化和对冲证券相关的成本，这些成本由您承担，因此，在定价日期的证券估计价值将低于1000美元。我们估计，在定价日期每个证券的价值约为965.80美元，或在此估计值的±25.00美元范围内。我们根据定价日期确定的证券价值估计将在最终定价补充说明中列出。 什么因素构成了定价日的估计价值？ 在评估定价日的证券价值时，我们考虑到证券由债务成分和与篮子成分挂钩的业绩成分组成。证券的估计价值是通过我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与篮子成分、基于篮子成分的金融工具、波动性以及其他因素（包括当前和预期的利率，以及与我们二级市场信用利差相关的利率）确定的，后者是我们传统固定利率债务在二级市场交易的隐含利率。 是什么决定了证券的经济条件？ 在确定证券的经济条款时，包括向上支付和向下阈限水平，我们使用内部资金率，这可能会低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、销售、结构和对冲成本较低，或者内部资金率较高，那么一项或多项证券的经济条款将更有利于您。 估值日期上的估值与证券的二级市场价格之间有什么关系？ MS & Co.在二级市场上购买证券的价格，在市场条件（包括与篮子成分相关的内容）未发生变化的情况下，可能与定价日期的估计价值不同，甚至更低，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差以及 四月2026 第2页 摩根士丹利金融有限责任公司 基于两只基金等权重篮子价值的触发跳跃证券，到期日为2027年7月22日PrincipalatRiskSecurities 主权风险证券 MS & Co.在类似类型的二级市场交易中会收取的买卖价差以及其他因素。然而，由于发行、销售、结构化和对冲证券的成本在发行时并未全部扣除，在发行日期后的6个月期间，在市场条件（包括与篮子成分相关以及我们的二级市场信用价差）未发生变化的情况下，如果MS & Co.在二级市场上买卖证券，它将基于高于估计价值的数值进行。我们预计这些更高的价值也将反映在您的经纪账户报表中。 MS & Co. 可能会，但无义务，在证券市场进行交易，一旦选择进行交易，也可以随时停止。 四月2026 页3 摩根士丹利金融有限责任公司 基于两只基金等权重篮子价值的触发跳跃证券，到期日为2027年7月22日PrincipalatRiskSecurities 主权风险证券 关键投资理由 这笔1.25年的投资不支付利息或股息，但如果在证券期限内投资组合增值或根本不贬值，则提供固定正回报率为20.05%。此外，还提供对投资组合跌幅不超过35%的限制性保护。然而，如果截至估值日，投资组合的价值从初始组合价值下降超过35%，则每份证券的到期支付将少于650美元，甚至可能为零。 摩根士丹利金融有限责任公司 基于两只基金等权重篮子价值的触发跳跃证券，到期日为2027年7月22日PrincipalatRiskSecurities 主权风险证券 如何触发跳跃证券运作 回报图 下面的收益图展示了针对篮子中各种假设百分比变化的证券在到期时的收益。该图基于以下条款： 每项证券1000元 每项证券200.50元（相当于面值的20.05%） 初始篮子价值的65%（与初始篮子价值相比最终篮子价值减少了35%） 已说明的本金金额： 溢价付款： downside threshold level: 底部阈值水平 工作原理 摩根士丹利金融有限责任公司 摩根士丹利金融有限责任公司 基于两只基金等权重篮子价值的触发跳跃证券，到期日为2027年7月22日PrincipalatRiskSecurities 主权风险证券 风险评估因素 本节描述了与这些证券相关的材料风险。关于这些及其他风险的进一步讨论，您应阅读随附产品补充说明、税务补充说明和招股说明中标题为“风险因素”的部分。我们强烈建议您在投资这些证券时咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。 与证券投资相关的风险 ￭这些证券不支付利息，也不保证本金回报。证券条款与普通债券证券的条款不同，因为证券不支付利息或不保证在到期日支付任何本金金额。到期时，对于您持有的每一份面值为1000美元的证券，您将根据最终篮子价值收到一定金额的现金。如果最终篮子价值低于初始篮子价值但高于或等于下跌阈值水平，您将仅收到每份证券的1000美元本金金额。然而，如果最终篮子价值低于下跌阈值水平，您将收到一定金额的现金，该金额将显著低于每份证券规定的1000美元本金金额，并且该金额与最终篮子价值的全额下降成比例，您将失去一部分或全部的投资。证券到期时无最低支付额，因此，您可能会损失全部投资。参见“触发跳跃证券如何运作”上文。 ￭升值潜力是固定且有限的。当最终篮子价值大于或等于初始篮子价值时，证券的增值潜力限于每份证券的200.50美元向上支付（占声明本金金额的20.05%），即使最终篮子价值显著高于初始篮子价值。 ￭证券的市场价格可能会受到许多不可预测因素的影响。多个因素，其中许多因素超出我们的控制范围，将影响二级市场上证券的价值以及MS & Co. 可能愿意在二级市场上购买或出售证券的价格。我们预计，一般情况下，任何时间点的每个篮子组成部分的价值将比其他任何单一因素更影响证券的价值。可能影响证券价值的其他因素包括： ￭￭￭￭￭￭￭剩余至证券到期的时间波动性（价值变化的频率和幅度）和相对表现每个篮子组件市场中的利率和收益率地缘政治条件以及经济、金融、政治、监管或司法事件会影响篮子组成部分或商品市场总体上这可能会影响最终篮子价值。可比较工具的可用性某些事件的发生可能影响篮子组件，这些事件可能或可能不发生。可能不需要调整调整系数。任何实际或预期的信用评级或信用利差的变化。 某些或所有这些因素将影响您在到期前出售证券时所获得的收益。例如，如果出售时篮子价格等于或低于初始篮子价值，甚至接近或低于下限阈值，您可能必须以远低于面值的价格出售您的证券。 您不能根据其历史表现预测篮子的未来表现。如果最终篮子价值低于下行阈值水平，您将按1:1的比例面临最终篮子价值从初始篮子价值的全额下降。无法保证最终篮子价值将大于或等于初始篮子价值，以确保您在到期时收到的金额大于每份证券所声明的1,000美元本金金额，或者您不会损失投资的大部分或全部。 四月2026 第7页 摩根士丹利金融有限责任公司 基于两只基金等权重篮子价值的触发跳跃证券，到期日为2027年7月22日PrincipalatRiskSecurities 主权风险证券 ￭证券受我方信用风险影响，我方信用评级或信用利差的实际