山东玻纤机构调研纪要

调研日期: 2026-04-10 山东玻纤集团股份有限公司是山东能源集团控股经营的国有上市企业,拥有三个全资子公司和四个生产厂区,主营业务为玻璃纤维生产及其初加工、热电产品。公司在全国玻璃纤维行业中排名第四,现有六条玻纤生产线,设计产能达到41万吨/年。沂水热电则承担了沂水县城区80%的居民供暖和城南工业园区全部企业的工业蒸汽供应,是当地的公共服务企业。山东玻纤近年来大力推动数字化转型,已建成多条数字化玻纤生产线,荣获多个荣誉称号,并入选2021年度山东省新材料领军企业50强。在“十四五”及中长期发展规划中,山东玻纤将逐步对现有生产线进行技改扩能,建设数字化工厂,打造中国版的工业4.0玻纤制造企业。 投资者关系活动主要内容介绍 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次会议中提出的问题进行了回复: 问题1:根据2025年年报数据,请问为什么25年依然亏损? 答:2025 年是公司直面行业挑战、全力推进扭亏治亏的攻坚之年。报告期内,玻纤行业整体面临市场竞争加剧、下游需求波动等外部压力,公司经营业绩指标也随之承受一定考验。面对复杂形势,公司始终锚定经营目标,统筹推进稳生产、调结构、降成本、拓市场、强管理等各项重点工作,在经营管理效能提升、重点项目建设、技术创新创效、党建引领保障等方面均取得稳步进展,为企业长期转型高质量发展夯实了基础。 从经营情况来看,2025 年公司营业收入实现同比显著增长,经营质量持续改善,归母净利润同比实现大幅减亏。公司仍出现亏损,主要系行业周期性调整的市场大环境影响尚未完全消退;同时,公司年内重点布局的风电用高性能玻纤产品于下半年投产,产能尚处于逐步释放阶段,高附加值产品的效益贡献未能完全体现。公司 2025 年年度报告已在上交所官网及指定信息披露媒体完整披露,欢迎投资者查阅。 问题2:公司生产线毛利率不一,差距较大的原因是? 答:公司目前拥有多条玻纤生产线,各产线间毛利率存在差异,主要与产线自身建设与运行阶段相关。一方面,各生产线窑炉建设、点火投产时间不同,设备运行周期、老化程度存在差异;另一方面,各产线技术改造的时间节点、改造深度与智能化升级程度各不相同,进而导致不同产线在单位生产成本、生产运营效率上有所分化,最终体现为毛利率水平的差异。 问题3:公司各生产线对公司利润的贡献最大是哪一条线? 答:从报告期内经营贡献来看,公司 5号线、6号线凭借成熟的工艺体系、稳定的运行效率及良好的市场适配性,对公司整体利润的贡献相对突出,是公司核心的主力盈利产线。 问题4:26年经营计划如何? 答:2026年,公司将紧紧围绕"稳经营、提效益、促转型"核心主线,聚焦高质量发展目标开展各项工作。重点推进内部精益管理,全方位落实降本增效举措,持续优化生产运营流程,提升整体运营效能;加快产品结构优化升级,推动高端产品产能稳步释放,提升高附加值产品占比,增强市场核心竞争力;精准研判市场走势,优化客户与市场布局,深化与优质客户的战略合作,提升订单质量与市场份额;稳步推进在建项目落地及存量产线升级,夯实产能与技术基础;强化资金管理与风险防控,保障公司经营稳健运行,全力推动经营业绩持续改善,力争实现更好的经营成果。 问题5:请问贵公司十五五规划发展计划是什么? 答:公司"十五五"期间将遵循"技术强企、高端突破、绿色发展"的基本思路,坚持"内涵发展、资本运作、存量优化、增量跨越"四轮驱动发展模式,聚焦补齐供应链、精强生产链、延伸产业链的核心方向,推动"纤维+复合材料"集群发展,全面推进企业数智化转型,同时结合发展实际适时开展产业国际化布局,聚力建设纤维及复合新材料产业集群,稳步实现既定的产能、供应链及经营相关发展目标,持续提升企业核心竞争力和行业影响力。 问题6:贵公司风电纱的主要客户有哪些,2026 年是否能预计实现产销平衡? 答:公司风电纱产品凭借稳定可靠的产品品质、专业高效的技术服务,已与行业内多家优质头部企业建立并保持良好的战略合作关系,客户群体覆盖国内主流的风电相关整机及配套厂商。2026 年,公司将围绕市场需求精准规划生产,持续优化营销布局、提升产销协同效率 ,全力保障产品产销的动态平衡,以更好地匹配市场需求和公司生产经营节奏。 问题7:请问公司风电用玻纤、热塑玻纤、热固玻纤产品的产量及占比情况如何? 答:公司聚焦玻纤主业,产品涵盖风电用玻纤、热塑玻纤、热固玻纤等多个品类,目前上述三类产品产量占比大致各占三分之一。该占比情况结合行业市场需求变化、公司产品结构优化方向及产能释放节奏动态调整。