核心观点与关键数据
- 周度观点：供过于求格局未变，猪价弱势延续，近月合约继续面临较大的升水压力。
- 基本面信息：
- 供应：周度出栏量环比增长3.5%，4月计划出栏量环比增加，供应压力不减反增。本周出栏均重环比下降明显，反映养殖端在现金成本线下有一定主动清库动作，供应结构有边际改善迹象。
- 需求：节后需求虽小幅回暖，但处于明显淡季，需求增幅仍小于供应增幅。
- 政策：年内第二轮中央冻猪肉储备收储已启动，政策层面传递出稳定市场的信号。
关键数据与图表
- 生猪出栏均价：中国（元/千克），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
- 生猪仓单数量：季节性变化（手），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
- 能繁存栏影响：10月后生猪价格（万头），中国存栏数与能繁母猪（领先10月）对比图。
- 价格对比：全国与河南商品猪出栏均价（元/千克），2021年12月-2022年1月走势图。
- 存栏结构变化：猪不同体重段的存栏数占比（百分比），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
- 生猪出栏均重（千克），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
- 能繁殖母猪PSY生产指数（年）（头），2021-2024年数据及2026年1月走势图。
- 生猪屠宰量（头/日），2021-2025年数据及2026年1月走势图。
- 冷冻猪肉库容率（百分比），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
- 淘汰母猪均价（元/千克），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
- 能繁殖母猪淘汰量（头），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
- 养殖利润：
- 外购利润（元/头），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
- 自养利润（元/头），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
- 屠宰毛利润（元/头），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
- 屠宰开工率（百分比），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
- 仔猪价格（元/公斤），2022-2026年数据及2026年1月走势图。
研究结论
- 当前生猪市场供过于求格局未变，猪价弱势延续。近月合约升水压力较大，养殖端在现金成本线下主动清库，但供应压力仍持续增加。中央冻猪肉储备收储政策为市场提供稳定信号，但需求淡季特征明显，短期内价格难有大幅反弹。
