潍柴动力机构调研纪要

调研日期: 2026-04-07 潍柴动力股份有限公司成立于2002年，是中国内燃机行业在香港H股上市的企业，也是由境外回归内地实现A股再上市的公司。2020年，潍柴动力实现营业收入1974.9亿元，归母净利润92.1亿元。公司致力于打造品质、技术和成本三大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力总成、整车整机、智能物流等产业板块协同发展的格局。潍柴拥有多个研发平台和研发基地，并在全球多地设立前沿技术创新中心。产品远销110多个国家和地区。近年来，潍柴动力荣获多个荣誉称号，包括国家科技进步一等奖、中国质量奖、中国商标金奖-商标创新奖等。公司董事长谭旭光现兼任多个职务，包括山东重工集团党委书记、董事长，潍柴控股集团董事长，中国重型汽车集团党委书记、董事长，内燃机可靠性国家重点实验室主任等。 电话会及现场调研交流主要内容如下: 1.公司数据中心电力业务布局 目前公司数据中心电力能源产品可覆盖备用发电、持续发电等全场景电力市场需求,为客户提供多元电力能源解决方案。未来,公司将重点做好产品规划和产能建设,以满足不断增长的客户需求。SOFC 产品将按照市场需求节奏逐步加快投产进程,持续推进产能落地。 2.公司电力能源业务表现及展望 2025 年,公司发电用发动机实现销量 10.4 万台,同比增长15%。其中,大缸径发动机全年销量首次突破 1 万台,同比增 长 32%,实现收入 58.1 亿元,同比增长 65%;数据中心用发动机销售约 1400 台,同比大幅上涨 259%,增长势头显著。 公司数据中心电力产品的规划、开发、客户拓展进展顺畅。未来,公司将紧跟数据中心行业发展趋势,持续做强做大电力能源业务板块。依托在电力能源领域多技术路线的前瞻布局,充分发挥交付、产品性能及产品组合优势,深度开拓海内外战略客户,进一步提升电力能源业务对公司整体业绩的贡献。 3.2026 年主要增长点 (1)预计 2026 年重卡行业规模将实现稳定增长,公司将着力优化产品与业务结构,全力实现核心市场占有率、高端产品贡献率、整 体盈利能力的稳步提升; (2)凯傲集团订单高增,同时增效计划可为未来业绩增长带来长期支撑; (3)加快数据中心产品推广,聚焦细分市场打造差异化产品组合,持续推进燃油发电产品升级与燃气发电产品市场推广; (4)紧抓矿山和挖机市场,重点推进矿山发动机实现国产化替代突破。 4.公司未来分红比例指引 公司高度重视股东的声音和诉求,用持续提高现金分红的方式回报股东,并同步开展 A 股股份回购工作,2025 年公司现金分红金额(含回购)占全年归母净利润的比例为 65%。含本次年度分红的话,公司上市以来已累计分红 420 亿元。 未来,公司将充分考虑各类股东的期望与诉求,综合考量市场环境、生产经营、现金流、未来发展资金需求等因素,平衡公司发展和股东利益,继续保持积极稳健的分红派息政策,并适时运用各类市值管理工具,推动公司价值增长。