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本周大类资产表现
- 权益市场整体上涨：A股上证综指上涨2.73%，深证成指上涨7.16%，创业板指上涨9.5%；港股恒生指数上涨3.09%，恒生科技指数上涨3.87%。
- 转债市场修复：中证转债指数上涨2.81%，上证转债指数上涨2.74%，但成交活跃度下降。
- 债券市场分化：1年期国债收益率下行2.49BP至1.21%，30年期国债收益率下行6.70BP至2.31%，但3年期和5年期收益率上行。
- 商品市场分化：贵金属领涨（黄金上涨1.45%，白银上涨3.91%），工业金属（铜上涨4.12%，铝上涨1.27%）偏强，原油下跌13.42%。
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权益市场表现-股票
- 板块多数上涨，成长方向占优：电子（+11.54%）、通信（+9.33%）、机械（+6.79%）、计算机（+6.39%）涨幅居前；银行（-3.43%）、煤炭（-2.35%）、石油石化（-1.78%）表现偏弱。
- 市场轮动活跃，科技成长板块重新占优。
- 行情原因：美伊停火协议阶段性降温带动风险偏好修复，但地缘风险反复影响市场情绪。
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权益市场表现-转债
- 跟随A股上涨，但成交活跃度下降，短期受美以伊冲突影响。
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固收市场表现
- 债市分化：短端收益率下行（1年期国债1.21%），长端（30年期国债2.31%）受通胀预期缓和及交易盘推动上行。
- 3月CPI同比上涨1.0%，PPI由降转涨（+0.5%），通胀修复温和，限制长端利率下行空间。
- 资金面平稳宽松，债市短期内或维持震荡。
- 股债溢价率（ERP）下行14.29bp至5.22%，仍处于1YMA-2倍标准差下限至1YMA区间。
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商品市场表现
- 贵金属领涨：黄金受中东局势缓和和美联储政策预期影响震荡上行，但面临加息预期压力；白银上涨3.91%。
- 工业金属和原油走弱：铜上涨4.12%，铝上涨1.27%；WTI原油下跌13.42%。
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风险提示
- 数据口径差异、大类资产行情超预期、政策落地超预期、宏观经济超预期。
