白糖日评：窄幅震荡小幅收低

美糖本周震荡下跌，主要受美伊停火协议导致原油价格回落、印度和泰国糖产量前景乐观、巴西3月出口糖同比减少等因素制约。郑糖2609月合约表现强于美糖，窄幅震荡小幅收低，主要因企业备货启动和夏季高温预期提振短期需求，同时市场对美伊谈判和原油价格走势仍存疑。后市建议关注美伊谈判、主要产国糖产量与出口、国内现货价格走向。

本周消息面要点：

1. 农业农村部市场预警专家委员会将2025/26年度中国食糖产量预测值上调80万吨至1250万吨，主要因主产区甘蔗长势较好。国际方面，巴西、印度、泰国等主产国普遍增产，国际食糖供需仍维持宽松态势。需持续关注中东局势、全球原油市场波动及巴西2026/27年度甘蔗制糖比变化等因素。
2. 云南2025/26榨季截至3月底产糖213.44万吨，产糖率12.85%。3月单月产糖64.1万吨，同比增加3.25万吨；销售食糖34.86万吨，同比增加3.47万吨；工业库存108.82万吨，同比增加11.59万吨。
3. 广西2025/26榨季截至3月底产混合糖740.72万吨，产糖率12.60%。3月单月产糖175.59万吨，同比增加146.22万吨；销糖107.29万吨，同比增加47.82万吨；工业库存434.2万吨，同比增加135.92万吨。
4. Secex数据显示，巴西3月出口糖1808215.08吨，同比减少1%。