白糖日评：窄幅震荡小幅收低

白糖 2026年4月10日星期五 窄幅震荡小幅收低 美糖本周呈现震荡持续下跌走势，原因是受以下三点因素制约： 1、美伊达成停火协议原油价格大幅回落给糖价压力。2、印度食品部表示未计划限制糖出口，泰国产量前景乐观，市场预计或会达到1,150-1,200万吨。3、巴西3月出口糖同比减少1%，需求短期偏弱。郑糖2609月合约本周走势强于美糖窄幅震荡小幅收低。原因以下两点因素限制期价的下跌空间：1、企业“五一”节备货启动加上夏季高温天候，市场憧憬现货需求短期会增加。2、美伊谈判能否顺利达成，原油价格会否形成跌势市场仍存疑。后市方面，建议关注三点：1、美伊谈判情况，美糖与原油价格走向。2、印度与泰国糖产量与出口情况，巴西产区的甘蔗种植状况。3、国内现货价格走向。 本周消息面情况： 1、将2025/26年度中国食糖产量预测值上调80万吨至1250万吨 本月对2024/25年度中国食糖供需平衡表不作调整，将2025/26年度中国食糖产量预测值上调80万吨至1250万吨，主要是广西、云南等主产区甘蔗长势较好，产糖率处于历史较好水平，产糖量高于预期。国际方面，2025/26年度巴西、印度、泰国等主产国普遍增产，国际食糖供需仍维持宽松态势。后期需持续关注中东地区局势演变、全球原油市场波动以及巴西2026/27年度甘蔗制糖比变化等因素对国际国内食糖市场的影响。（来源：农业农村部市场预警专家委员会） 2、云南：2025/26榨季截至3月底，产糖213.44万吨，产糖率12.85% 截至2026年3月31日，云南省累计销售食糖104.61万吨(去年同期销糖103.64万吨)，销糖率49.02%(去年同期销糖率51.59%)。 3月单月产糖64.1万吨，同比增加3.25万吨；销售食糖34.86万吨(去年同期单月销售食糖31.39万吨)，同比增加3.47万吨；工业库存108.82万吨(去年同期工业库存97.23万吨)，同比增加11.59万吨。销售酒精2.68万吨(去年同期销售酒精2.14万吨）。（数据来源：云糖网） 3、广西：截至2025/26榨季3月底，产混合糖740.72万吨，产糖率12.60% 截至3月31日，2025/26年榨季广西全区已有39家糖厂收榨，同比减少34家；共入榨甘蔗5878.74万吨，同比增加1021.26万吨；产混合糖740.72万吨，同比增加94.64万吨；产糖率12.60%，同比降低0.7个百分点；累计销糖306.52万吨，同比减少41.28万吨；产销率41.38%，同比下降12.45个百分点。 其中3月单月产糖175.59万吨，同比增加146.22万吨；销糖107.29万吨，同比增加47.82万吨；工业库存434.2万吨，同比增加135.92万吨。（数据来源：云糖网） 4、Secex：巴西3月出口糖1,808,215.08吨，同比减少1% 巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西3月出口糖1,808,215.08吨，同比减少1%。日均出口量为82,191.59吨，同比减少15%。上年3月出口糖1,834,411.09吨，日均出口量为96,547.95吨。（数据来源：文华综合） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。