白糖日评：窄幅震荡小幅收低

美糖本周窄幅震荡小幅收低，主要受现货供应充裕的压力，但迪拜糖业会议上分析机构预计2026/27年度全球糖过剩量将减少的言论为糖价提供支持，限制了下跌空间。郑糖2605月合约本周震荡收跌，春节假期临近导致多空双方规避风险相互减仓。

后市建议关注三点：1）美糖与原油价格走向；2）印度与泰国的压榨进程、糖产量及巴西产区的甘蔗种植状况；3）国内现货价格走向。

本周消息面要点： 1）广西2025/26榨季截至1月底，累计产混合糖402.90万吨（同比减少78.80万吨），累计入榨甘蔗3343.06万吨（同比减少309.71万吨），产销率38.49%（同比下降10.94个百分点）。 2）云南2025/26榨季截至1月底，产混合糖98.41万吨，销糖率54.06%，累计入榨甘蔗814.47万吨，累计销售新糖53.20万吨。 3）印度2025/26榨季糖产量达1950.3万吨（同比增加302.4万吨），增幅18.35%，已开榨糖厂515家。 4）CovrigAnalytics预计2026/27年度全球糖过剩量将缩减至140万吨（低于2025/26年度的470万吨），全球产量预计下降1.3%至1.916亿吨，消费量有望增长0.5%至1.903亿吨。 5）Stonex预计2026/27年度巴西中南部地区糖产量为4070万吨（较上次预估下调80万吨），乙醇产量预计为365亿公升。