中科环保机构调研纪要

调研日期: 2026-04-10 北京中科润宇环保科技股份有限公司(中科环保)是一家专注于废弃物处理处置综合服务的公司,致力于为政府和社会提供综合环保服务。中科环保依托中国科学院科技资源和多年科技成果产业化的先进经验,专注于提供废弃物处理处置的解决方案,并提供技术支持和环境实践。作为中国科学院以科技创新为引领的环保产业平台,中科环保致力于为环境可持续性发展提供最佳可行技术(BAT)和最佳环境实践(BEP),目标是成为“科技改变环境”的卓越企业。 一、公司业绩情况介绍 公司对 2025 年经营情况及业务亮点进行了介绍。公司业绩连续多年稳定增长,2025 年度实现营业总收入 18.73 亿元,同比增长12.62%,实现归属于上市公司股东的净利润 3.82 亿元,同比增长19.04%。介绍完整体情况后,参会人员与投资者开展了深入的沟通交流。 二、互动交流 问:公司如何看待垃圾焚烧出海趋势,未来是否会加大海外布局? 答:垃圾焚烧出海是行业关注热点,海外市场是公司未来重点发展方向之一。公司主要从装备销售和重资产投资两个方面拓展海外市场。 装备销售方面,公司装备业务已成功开拓泰国、印度尼西亚、巴西以及东南亚等“一带一路”沿线市场,并持续深化海外业务布局。未来,公司将充分发挥装备供货业务的领先优势,积极推进装备业务出海。 重资产投资方面,2025 年公司入围“印度尼西亚环境友好型废物转化能源项目供应商名单”。公司对于海外业务的重资产投资:一方面要严格落实投资边界条件,另一方面要保证投资收益率高于国内项目,保留充足的安全边际。未来在严格把控风险、确保投资收益的前提下,公司将积极拓展境外东南亚及中亚市场的新建项目,推动业务规模进一步增长。 问:公司 2026—2027 年在建项目投产节奏及资本开支计划是什么? 答:公司衡阳项目、藤县项目已全面启动建设,石家庄项目热力提升工程#3 正在大力推进,江油项目的前期手续基本完成。不考虑特殊情况下,以公司的建设能力和水平,在建项目预计今年到明后年陆续投产。 公司的资本开支主要用于在建项目建设、供热管网建设、技固改及研发成果产业化投入以及并购项目,其中并购项目的资本开支视并购进度确定,除并购项目外的资本开支按照年度计划有序投入。 问:公司应收账款与减值计提政策情况如何? 答:公司项目的质量较好,项目所在地财政情况普遍比较不错,应收账款回款周期基本控制在 1 年以内。截至 2025 年末,1 年以内的应收账款占比约 70%;2 年以内的应收账款占比约 92%;超过一年的占比相对较小。公司减值计提政策偏谨慎,计提比率略高于行业平均水平。 问:公司低温余热利用技术研发成果应用情况及公司的研发产业化规划如何? 答:垃圾焚烧烟气净化系统尾部余热利用技术在晋城项目已成功投运,并在公司现有项目陆续推广。SCR 烟气余热利用技术已在石家庄项目试运行。 产业化规划方面,公司结合市场需求持续完善研发成果产业化机制,双向发力推动创新价值转化。对内重点推动《研发成果产业化实施规划(2025-2027)》落地见效,加速烟气余热利用、烟气净化 APC、渗沥液混合浓水软化、高效 SNCR、烟气再循环、AICC等自主研 发成果在内部项目中的产业化应用进程,实现技术赋能生产效能提升;对外充分发挥自身技术积淀优势,加速研发成果的产品化优化,将一批成熟的研发成果推向市场,打造适配市场需求的市场化解决方案,持续巩固外部市场地位,助力行业技术迭代升级。