黑色系周报：双焦

2026年4月10日Friday 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 焦煤基本面信息： 1、铁水继续回升；2、焦炭第二轮提涨；3、矿山原煤、精煤产量处于2024年来最高水平；4、焦炭日均产量处高位；5、精煤库存小幅回升，钢厂和焦化厂库存逐渐接近2025年水平。 观点： 当前铁水修复较快，焦炭开启第二轮提涨，预计落地要到4月下旬；本期钢厂和焦化厂库存小幅去化并接近2025年水平，全样本库存已经低于2025年水平。 本周因为原油价格大幅回调，导致相关化工品和焦煤价格的回调。后续关注5月份煤炭旺季前后的基本面变化。 焦煤2609合约震荡。 东亚期货 基本面信息： 焦炭基本面信息： 1、铁水继续回升；2、焦炭第二轮提涨；3、焦炭日均产量处在高位；4、钢厂焦炭库存较高但逐渐在去库。 观点： 焦炭日均产量处在高位；铁水修复较快，焦化厂开启第二轮提涨，预计4月下旬有希望落地；钢厂焦炭库存仍然较高，但逐渐在去库，关注去库力度。焦炭2609合约震荡。 焦煤基本面要点： 需求端： l全样本独立焦化厂日均产量64.87（64.76），钢厂焦炭产量47.41（47.45）l当周总需求1021.7（1021.1） 供应端： l洗煤厂日均产量26.37（26.73），矿山精煤产量80（80.3），矿山原煤产量203.48（203.75）l当周总供给1471.5（1474.4） 库存： l洗煤厂库存354.8（336.6）l焦煤全样本库存2067.34（2112.89）l矿山精煤库存220.45（211.3），矿山原煤库存526.97（520） 价格 l临汾主焦煤1510（1510），折仓单1049（1049）；唐山蒙5:1465（1465），折仓单1315（1315）；澳洲峰景北198美元/湿吨（198），折仓单1148（1161） 焦炭基本面要点： 需求端： l日均铁水产量239.4（237.4）l当周总需求754（747.8） 供应端： l全样本独立焦化厂日均产量64.87（64.76）l钢厂焦炭产量47.41（47.45）l当周总供给787.8（780） 库存： l焦炭全样本库存1001.45（1003.3） 价格 东亚期货l焦炭仓单价格1685（1685）l01合约基差-163（-172），05合约基差23（15），09合约基差-74（-79）*括号内为上期数据。 焦煤基本面数据图 焦炭基本面数据图 1、供需平衡表 1、供需平衡表 1、供需平衡表 2.1、焦煤-价格 2.1、焦煤-价格 2.2、焦煤-供应 2.2、焦煤-供应 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.3、焦煤-库存 2.4、焦煤-进口 3.1、焦炭-价格 3.2、焦炭-供应 3.2、焦炭-供应 3.3、焦炭-需求 3.4、焦炭-库存 3.4、焦炭-库存 3.5、焦炭-利润 3.6、焦炭-出口 4、仓单 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065