AI硬件周报：苹果新品备货周期启动

——AI硬件周报 2026年04月10日 核心观点 电子行业 行 业 行 情 回 顾：非 半 导 体领 域 ，2026/4/7-4/10各 细 分 板 块全 线 上 涨 。估 值 方面 ，LED、光 学 元 件PE-TTM较 高 ，面 板 、品 牌 消 费 电 子PE-TTM较 低 。个股 方 面 ，本 周 涨 幅 前 五 的 有光 智 股 份 、英 唐 智 控 、东 山 精 密 、智 动 力 、奥 尼 电子， 跌 幅 靠 前 的百 邦 科 技 、 鼎 佳 精 密 、 晨 丰 科 技 等。 推荐维持评级 分析师 消 费 电 子：本 周消 费 电 子 板 块 涨 幅10%，零 部 件 和 品 牌 同 涨。品 牌 消 费 电 子板 块 ，本 周安 克 创 新股 价 上 涨15.8%，公 司 发 布 了2025年 报 ，2025Q4利 润好 于 市 场 预 期 ，欧 洲 市 场 、智 能 创 新 产 品 是 增 长 亮 点 。正 如 我 们 此 前 提 示 ，公司 业 绩 稳 健 、估 值 低 ，消 费 品 出 海 方 向 优 质 公 司 ，建 议 关 注 。零 部 件 和 组 装 板块 ， 本 周 立 讯 精 密 股 价 上 涨19.2%，因 苹 果 折 叠 屏 手 机 进 入 试 产 、 苹 果新 机备 货周 期 到 来 ；受 此 影 响 恒 铭 达 涨 幅 也 不 错 ，并 有AI业 务 加 持 。消 费 电 子 板块 整 体 估 值 较 低 ，市 场 风 险 偏 好 回 归 下 弹 性 较 大 ，建 议 关 注 品 牌 消费 电 子 、果链新 机 备 货周 期 、 以 及 切 入AI供 应 链 的 优 质 公 司 。 高峰：010-80927671：gaofeng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522040001 刘来珍：021-20252047：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523040001 面 板 ：本 周面 板 板 块涨 幅6%，弹 性 较 其 他 板 块 弱。其 中 面 板 龙 头 企 业 股 价 弹性 偏 弱 ，玻 璃 基 板 、苹 果 折 叠 屏 供 应 链 以 及 大 尺 寸LCD资 产 相 关 标 的 股 价 涨幅 领 先 。Trendforce预 计4月 电 视 面 板 价 格 涨 幅 趋 弱 ，部 分 大 尺 寸 电 视 面 板价 格 仍 将 保 持 上 涨 ， 我 们 建 议 面 板 聚 焦 关 注 大 尺 寸LCD资 产 投 资 机 会 。 LED：本 周LED板 块 涨 幅5.3%，相 较 其 他 板 块 偏 弱。艾 比 森 本 周 涨 幅15.1%，领 涨 板 块 ，因 公 司业 绩 较 优 且 估 值 不 高 。建 议 关 注 个 股 投 资 机 会 ，例 如 聚 灿 光电 （ 第 二 增 长 曲 线 红 黄 光 芯 片 业 务 开 始 放 量 ） 。 光 学 元 件 ：本 周光 学 元 件 板 块涨 幅10%。本 周 水 晶 光 电 股 价 涨 幅20.1%，受益 于 苹 果 新 机 备 货 周 期 启 动 ，以 及 有AR+AI光 学 布 局 。蓝 特 光 学 本 周 股 价 上涨9.5%， 股 价 走 势 稳 健 向 上 ， 受 光 通 信 、AR眼 镜 、 智 能 手 机 等 需 求 拉 动 ，公 司 各 业 务 板 块 保 持 快 速 成 长 。光 学元 件板 块 建 议 关 注果 链 以 及受 益 于光 通信 、AR/VR、 机 器 视 觉 、 半 导 体 、 汽 车 电 子 行 业 需 求 拉 动的 绩 优 公 司 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河电子】AI硬件行情周点评-关注光学元件板块2.【银河电子】半导体行情周点评-板块调整，行业基本面持续强劲3.【银河电子】AI硬件行情周点评-关注低估值+拓展进入AI供应链标的 PCB：本 周PCB板 块涨 幅15.5%， 大 幅 反 弹 突 破 前 高。东 山 精 密 保 持 领 涨 ，主 要 受 益 于 光 通 信 ；深 南 电 路 、沪 电 股 份 等PCB厂 商 修 复 前 期 跌 幅 ；CCL相关 公 司 多 数 上 涨 ，因 谷 歌 和 亚 马 逊 加 单 。高 端PCB及 相 关 材 料产 能整 体供 不应 求， 且相 应 标 的估 值 较 低 ， 建 议 重 点关 注 。 被 动 元 件 ：本 周 被 动 元 件 板 块涨 幅7.1%。MLCC板 块 三 环 集 团 、风 华 高 科 在修 复 前 期 下 跌 。MLCC板 块 高 端 产 品 供 不 应 求 但 普 通 产 品 受 消 费 电 子 需 求 疲软 拖 累 同 在 ，涨 价 行 情 呈 结 构 性。 投 资 建 议：① 苹 果 新 品 备 货 周 期 启 动 ， 建 议 关 注 果 链 相 关 优 质 低 估 值 标 的 投资 机 会 。② 美 伊 战 争 局 势 边 际 好 转 ，市 场 风 险 偏 好 回 归 ，建 议 关 注AI方 向 绩优 和 低 估值 板 块 的 修 复 上 涨 机 会 ，看 好PCB板 块 。建 议关 注沪 电 股 份 、华 正新 材 、 立 讯 精 密 、 蓝 特 光 学 、 工 业 富 联 、 安 克 创 新 。 风 险 提 示 ：新 品 销 售 不 及 预 期 的 风 险 ； 存 储 价 格 上 涨 对 终 端 需 求 的 压 制 或 对其 他 零 部 件 的 挤 压 效 应。 目录Catalog 1、媒体曝苹果折叠屏iPhone已在试产.......................................................................................................42、华为智能眼镜预计将于本月发布...............................................................................................................43、大疆Pocket 4将于下周发布...................................................................................................................44、数据更新：2025下半年全球AR眼镜出货量同比+148%，其中光波导AR眼镜同比涨超600%...........................45、数据更新：Trendforce预估2026年中国人形机器人市场产量将年增94%.....................................................56、数据更新：Trendforce预估4月大尺寸电视面板价格上涨，显示器面板涨幅明显............................................57、数据更新：2026年第一季度全球PC出货量同比+2.5%..............................................................................68、本周非半导体板块重点公司业绩公告........................................................................................................6 一、行业行情回顾 本 周各 板 块 全 线 上 涨。非 半 导 体领 域 ，2026/4/7-4/10各 细 分 板 块全 线 上 涨。估 值 方 面 ，LED、光 学 元 件PE-TTM较 高 ，面 板 、品 牌 消 费 电 子PE-TTM较 低 。个 股 方 面 ，本 周 涨 幅 前 五 的 有光 智 股份 、 英 唐 智 控 、 东 山 精 密 、 智 动 力 、 奥 尼 电 子， 跌 幅 靠 前 的百 邦 科 技 、 鼎 佳 精 密 、 晨 丰 科 技 等。 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 资料来源：Wind、中国银河证券研究院。 二、行业事件梳理 1、媒体曝苹果折叠屏iPhone已在试产 据 中 国 证 券 报 ·中 证 金 牛 座 报 道 ，苹 果 首 款 折 叠 屏iPhone已 进 入 试 产 阶 段 。报 道 指 出 ，富 士 康 已 开始 试 产 苹 果 折 叠 屏iPhone手 机 。根 据 此 前 供 应 链 公 司 透 露 的 消 息 ，苹 果 给 供 应 商 提 供 的 出 货 目 标指 引 为 今 年 下 半 年 推 出 首 款 折 叠 屏 手 机 ，定 位 为 一 款 大 折 叠 屏iPhone。彭 博 社 记 者Mark Gurman也 曾 表 示 ，iOS27将 对 折 叠 屏iPhone Fold做 适 配 。 2、华为智能眼镜预计将于本月发布 根 据AR圈自供 应 链 的了 解，华 为 智 能 眼 镜 将 于 本 月 携 手 华 为 新 款 旗 舰 手 机 同 台 亮 相 。 资料来源：AR圈（非华为官方发布），中国银河证券研究院 3、大疆Pocket 4将于下周发布 4月9日 ， 大疆 在 社 交 媒 体 放 出 预 告 ， 官 宣 新 一 代 口 袋 云 台 相 机OSMO Pocket 4将 于4月16日 正式 发 布 ， 活 动 主 题 「The World in My Pocket」 ， 距 离Pocket 3发 布 已 过 去 两 年 半 。 4、数据更新：2025下半年全球AR眼镜出货量同比+148%，其中光波导AR眼镜同比涨超600% 根 据Counterpoint最 新 数 据 ，全 球AR智 能 眼 镜 市 场 在 经 历 近 年 来 的 波 动 后 ，于2025年 实 现 同 比98%的 增 长 ，创 下 历 史 新 高 。2025下 半 年 ，在 多 项 驱 动 因 素 的 带 动 下 ，市 场 实 现 了148%的 高 同 比增 长 。 这 些 驱 动 因 素 包 括 ：Rokid眼 镜 出 货 量 大 幅 提 升 、Meta Ray-Ban Display的 发 布 ， 以 及 雷鸟 、VITURE、EvenRealities、影 目 及 阿 里 巴 巴 等 厂 商 推 出 的 一 系 列 新 产 品 。在 这 一 利 好 的 市 场 态势 下 ， 两 大 核 心 品 类 均 实 现 扩 张——观 影 类AR智 能 眼 镜 （ 通 常 采 用Birdbath或Flat Prism透 镜方 案 ） 同 比 增 长80%； 而 基 于 光 波 导 技 术 的信 息 显 示 类AR眼 镜 出 货 量 则 同 比 涨 超600%。 因 此 ，波 导 类 产 品 在 整 体 市 场 中 的 份 额 升 至38%，远 高 于2024年 下 半 年 的13%及2025年 上 半 年 的19%。基 于 光 波 导 的 信 息 提 示 类AR眼 镜 市 场 竞 争 态 势 更 为 激 烈 ，Rokid、Meta、Even Realities、影 目 、阿 里 巴 巴 及 魅 族 等 企 业 均 已 入 局 。2025年 下 半 年 推 出 的 大 多 数 新 品 均 聚 焦 于 推 动AR与AI的 深 度融 合 ， 并 在 实 际 应 用 场 景 中 落 地 ， 例 如 实 时 翻 译 、 导 航 及 语 音 提 示 等 功 能 ， 其 中 基 于 摄 像 头 的 图 像识 别 以 及 类 百 科 式 问 答 功 能 日 益 普